Reporter: Avanty Nurdiana | Editor: Avanty Nurdiana
KONTAN.CO.ID - NEW DELHI. Perusahaan-perusahaan besar India mencatatkan kinerja kuartalan terburuk dalam empat tahun. Hal ini menimbulkan kekhawatiran perlambatan ekonomi yang mengintai telah mulai memengaruhi kinerja perusahaan.
Lebih dari 50% dari 44 perusahaan dalam indeks Nifty 50 telah melaporkan laba di periode Juli-September 2024 telah gagal memenuhi estimasi analis atau melaporkan hasil yang sesuai dengan ekspektasi, menurut data yang dikumpulkan LSEG. Ini adalah kinerja terburuk mereka sejak kuartal Maret 2020 pada awal pandemi COVID-19, ketika hanya sekitar 20% dari perusahaan Nifty 50 yang mengalahkan estimasi.
Menurut Analis Jefferies dan Bernstein, penurunan kinerja karena adanya pemilu nasional sehingga belanja pemerintah yang dibatasi pada April-Juni. Kondisi makin parah ke kuartal September lantaran hujan yang lebih tinggi dari biasanya.
Baca Juga: Moody’s: Arus Perdagangan dan Investasi Akan Deras ke ASEAN Setelah Kemenangan Trump
Saham India telah turun sekitar 8% dari rekor penutupan tertinggi yang dicapai pada 26 September, dengan Oktober menandai kinerja bulanan terburuk untuk pasar saham sejak Maret 2020. Kondisi diperburuk dengan aksi jual asing yang memindahkan investasi mereka setelah stimulus terbaru China.
"Tampaknya situasi akan sedikit bergejolak untuk saham India dalam waktu dekat," kata Motilal Oswal. Menurut Jefferies, musim saat ini memiliki penurunan laba tertinggi sejak April-Juni 2020 di antara 121 perusahaan yang dicakupnya yang telah melaporkan hasil sejauh ini.
Sementara itu, Motilal Oswal menandai penurunan 8% dalam pertumbuhan laba untuk 166 perusahaan yang dicakupnya terburuk dalam 17 kuartal dibandingkan dengan perkiraan penurunan pra-musim sebesar 4%.
Namun, Bernstein menambahkan, investor masih mempertimbangkan pelemahan selama beberapa bulan terakhir sebagai anomali karena periode pertumbuhan yang kuat yang berkepanjangan. "Begitu kenyataan terjadi, kami memperkirakan moderasi lebih lanjut namun terbatas pada Nifty dari level saat ini," terang dia.
Analis Bernstein menambahkan, dampak musim hujan atau pemilu mungkin hanya sebagian dari masalah selain perlambatan ekonomi yang lebih luas terlihat di seluruh IIP, delapan industri inti, permintaan mobil atau konsumsi solar.
Perusahaan konstruksi UltraTech Cement dan Larsen & Toubro menandai permintaan yang lemah, sementara bank-bank terhuyung-huyung karena ketidakmampuan mereka untuk memulihkan pinjaman tanpa jaminan. Raksasa FMCG, Nestle India dan Hindustan Unilever juga mencatat konsumsi perkotaan yang lesu.
Pertumbuhan pabrik melambat ke level terendah delapan bulan pada September, sementara pertumbuhan ekonomi melambat menjadi 6,7% pada bulan April-Juni. Data untuk bulan Juli-September akan dirilis pada tanggal 30 November.
Bernstein memoderasi ekspektasi pertumbuhan tahun-ke-tahun untuk laba September menjadi 0,6% untuk 100 saham teratas, dari perkiraan sebelumnya sebesar 9%, sambil mempertahankan konsensus pertumbuhan laba setahun penuh sebesar 10,2%.
Venkatesh Balasubramaniam, direktur pelaksana dan wakil kepala penelitian di JM Financial, mengatakan pelemahan laba pada satu kuartal tidak cukup untuk mengindikasikan perlambatan ekonomi, dengan mengatakan bahwa terlalu dini untuk membuat keputusan tersebut.
Baca Juga: Pengawas Regulasi India Akan Panggil Amazon dan Flipkart
"Ada kemungkinan belanja modal pemerintah meningkat pada semester kedua," kata Balasubramaniam.
Jefferies, yang juga mencatat moderasi laba sebagai cerminan dari perlambatan siklus, mengatakan keadaan dapat membaik pada semester kedua tahun fiskal 2025.
"Pengeluaran pemerintah untuk belanja modal telah turun 15% pada semester pertama," katanya. Menurut dia, dengan gangguan cuaca yang terjadi, eksekusi dan pengeluaran akan meningkat sebesar 25% pada semester kedua, yang mendukung pemulihan laba dan pemulihan pasar.
