Kerek Cadev, Pakistan Minta Fasilitas Stabilisasi Nilai Tukar US$ 10 Miliar ke AS

Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Pakistan meminta fasilitas stabilisasi nilai tukar sebesar US$ 10 miliar kepada Amerika Serikat, menurut sumber yang mengetahui masalah ini. Jika disetujui, fasilitas ini dapat menyelamatkan ekonomi Pakistan yang kekurangan dana.

Mengutip Reuters, Rabu (22/7/2026), permintaan ini, yang dilaporkan untuk pertama kalinya, menyusul peran Pakistan dalam menengahi pembicaraan mengenai perang Iran, yang meningkatkan profil diplomatiknya dan membangkitkan harapan bahwa Pakistan dapat memperoleh keuntungan ekonomi dari Washington dan mitra lainnya.

Dalam permintaan kepada Menteri Keuangan AS Scott Bessent, Islamabad meminta Fasilitas Dukungan Stabilisasi Nilai Tukar Bilateral antara AS dan pemerintah Pakistan senilai US$ 10 miliar dengan jangka waktu hingga lima tahun.

Fasilitas ini, jika disetujui, akan memperkuat cadangan Pakistan, mengurangi tekanan pada rupee, dan mengurangi ketergantungannya pada pembiayaan multilateral, bahkan ketika Islamabad menerapkan kebijakan fiskal dan moneter yang lebih ketat sesuai dengan program Dana Moneter Internasional (IMF).

Pakistan tetap berada di bawah disiplin IMF senilai US$ 7 miliar yang mengharuskan kenaikan pajak yang tidak populer secara politik, pembatasan pengeluaran, dan reformasi.

Kementerian Keuangan Pakistan tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters di luar jam kerja Asia.

Departemen Keuangan AS menolak berkomentar.

Fasilitas stabilisasi nilai tukar adalah jaminan langka dari Departemen Keuangan AS, biasanya disalurkan melalui Dana Stabilisasi Nilai Tukar, yang menyediakan dolar, swap, atau jaminan untuk mendukung cadangan dan menstabilkan mata uang.

Fasilitas ini berbeda dari jalur swap dolar permanen yang dimiliki Federal Reserve AS dengan beberapa bank sentral utama dan bertindak sebagai jalur pasokan dolar AS internasional untuk mendukung stabilitas keuangan.

Paket Argentina tahun 2025 adalah operasi fasilitas stabilisasi nilai tukar pemerintah asing baru pertama sejak Uruguay pada tahun 2002, selain jalur swap Meksiko yang sudah lama ada, yang dimulai sejak tahun 1940-an dan sekarang berukuran $9 miliar.

Pakistan nyaris terhindar dari gagal bayar pada tahun 2023 dengan kesepakatan pinjaman siaga IMF sebesar $3 miliar dan kemudian mengamankan Fasilitas Dana Perpanjangan sebesar US$ 7 miliar, bersama dengan pinjaman terpisah sebesar US$ 1,3 miliar untuk membangun ketahanan terhadap perubahan iklim dan bencana alam. Namun cadangannya masih bergantung pada pembiayaan resmi, perpanjangan pinjaman, dan deposito dari China dan Arab Saudi.

Hal itu membuat Islamabad rentan terhadap perubahan dukungan bilateral dan keterlambatan pencairan dana IMF, dan kerentanan itu terungkap pada bulan April ketika Pakistan membayar kembali sekitar US$ 3,5 miliar, seperlima dari cadangannya, kepada Uni Emirat Arab dengan Arab Saudi memberikan dukungan baru sebesar US$ 3 miliar.

Bank sentral Pakistan mengatakan pada bulan Januari bahwa cadangan devisa dapat kembali mendekati rekor tahun 2021, mencapai US$ 20 miliar pada akhir tahun 2026.

Membangun Kembali Hubungan dengan AS

Fasilitas stabilisasi nilai tukar AS akan memiliki bobot—baik sebagai penopang likuiditas maupun sinyal politik, mengurangi tekanan pada cadangan devisa dan rupee Pakistan, sekaligus mengurangi ketergantungan Pakistan pada bantuan IMF dan penyelamatan ad hoc.

Reformasi yang didukung IMF telah menstabilkan perekonomian—dengan biaya politik, termasuk pajak yang lebih tinggi, pembatasan pengeluaran, dan ruang terbatas untuk pengeluaran pembangunan atau kesejahteraan.

Lembaga pemeringkat global Fitch mengatakan pada bulan April bahwa kepatuhan Pakistan terhadap program IMF telah mendukung kapasitas pendanaan negara tersebut, sementara penyangga devisa yang dibangun kembali memberikan bantalan terhadap guncangan ekonomi dari konflik Timur Tengah.

Namun, kendala yang lebih dalam tetap ada. Fitch memperingatkan bahwa kenaikan biaya energi dan potensi gangguan pasokan dapat secara signifikan mengikis cadangan devisa negara.

Investasi asing di Pakistan tetap tipis, terhambat oleh krisis eksternal yang berulang, ketidakpastian kebijakan, risiko keamanan, pembatasan repatriasi keuntungan di masa lalu, dan basis ekspor yang sempit, sementara peringkat kredit negara tersebut tetap berada di wilayah peringkat spekulatif, sehingga biaya pinjaman tetap tinggi dan akses pasar terbatas.

Pakistan telah berupaya menggunakan hubungannya dengan pemerintahan Trump untuk mengatasi beberapa masalah ini, dengan kerja sama ekonomi yang sejauh ini mencakup kripto, real estat, dan pertambangan.

Pakistan telah menandatangani perjanjian stablecoin untuk pembayaran lintas batas dengan afiliasi World Liberty Financial, bisnis kripto utama keluarga Presiden Donald Trump, mengejar nota kesepahaman untuk mengembangkan kembali Hotel Roosevelt milik PIA yang telah ditutup di New York dengan pemerintah AS, dan mengupayakan investasi pertambangan AS, termasuk di Reko Diq, di mana Bank Ekspor-Impor AS telah mengumumkan pembiayaan sebesar US$ 1,2 miliar.

(1 rupee Pakistan = $0,0036)