Reporter: Maizal Walfajri | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - BEIJING. Raksasa investasi China, Hillhouse Capital telah kehilangan kilaunya seiring pengetatan aturan oleh pemerintah China terhadap sektor teknologi. Investasinya di saham teknologi, konsumen dan juga perawatan kesehatan telah turun dua digit.
Padahal 2021, perusahaan ini merupakan manager aset terbesar di Asia dengan nilai asetnya sudah mencapai US$ 106 miliar, mengutip Bloomberg pada Selasa (14/6). Ini berkat memenangkan taruhan di perusahaan seperti JD.com, Meituan, Sea Ltd., Tencent Holdings Ltd. dan Zoom Video Comm.
Kini, tak satu pun dari sembilan putaran saluran investasi Hillhouse yang dilacak Bloomberg telah diselamatkan. Franchise Capital Management kehilangan dua pertiga dari nilainya dalam 14 bulan hingga April, menurut buletin yang dikirim ke investor.
Dana unggulan Brilliance Asset Management turun 27% dalam empat bulan pertama tahun 2022, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut, sementara versi ritel turun 47% dari puncak Februari 2021 hingga 2 Juni. CoreView Capital Management dan Snow Lake Capital juga mengalami kerugian.
Baca Juga: Produksi Chip Samsung Terhambat karena Sopir Truk Perusahaan Mogok Kerja
Sementara sebagian besar dana dengan eksposur China yang cukup besar telah menderita sehingga cabang Hillhouse sangat terpukul. Beberapa dari mereka dengan mudah melampaui penurunan 9% dalam indeks Eurekahedge selama empat bulan pertama tahun ini.
Ukuran yang sama yang melacak dana lindung nilai saham Asia menambah keuntungan pada tahun 2021, tidak seperti setengah dari keturunan Hillhouse.
“Beberapa dana lindung nilai lebih awal untuk menangkap peluang di saham teknologi – sayangnya, banyak yang bertahan terlalu lama ketika nasib berbalik melawan mereka. Besarnya penarikan yang mengejutkan di antara beberapa dana lindung nilai pemetik saham menimbulkan pertanyaan apakah mereka pernah dilindung nilai sama sekali,” kata Andrew Beer, pendiri Dynamic Beta Investments yang berbasis di New York.
Memang, Hillhouse lebih suka berinvestasi dalam jangka panjang dan berani mengambil taruhan yang berani. Mereka pun memilih saham seperti JD.com dan GDS Holdings Ltd yang telah menghitung Hillhouse sebagai pemegang saham teratas, menurut pengajuan peraturan sejak Juni 2021.
Sampai baru-baru ini, itu telah menjadi formula kemenangan, dengan beberapa dana pembantunya memposting pengembalian setinggi 203% di tahun-tahun yang lebih baik.
Kini, Strategi itu sekarang sedang diuji dengan perubahan kebijakan. Saham China di industri dari e-commerce hingga bimbingan belajar telah terpukul oleh pengetatan peraturan, sementara AS mengancam akan menghapus perusahaan China karena akses ke audit.
Pergerakan ini, dikombinasikan dengan kekalahan teknologi global, telah berkontribusi pada penurunan 67% dalam Indeks Nasdaq Golden Dragon China sejak Februari 2021. Indeks telah pulih dari level terendah sembilan tahun di bulan Maret, memberikan potensi bantuan untuk dana tersebut.
Baca Juga: Crypto Contagion Fears Spread After Celsius Network Freezes Withdrawals
Taruhan keturunan Hillhouse seperti TAL Education Group, New Oriental Education & Technology Group Inc. dan perusahaan kosmetik Cina Yatsen Holding Ltd telah kehilangan lebih dari 90% nilainya dalam 16 bulan terakhir, di antara penurunan terbesar menurut ukuran Golden Dragon.
“Manajer dana lindung nilai dibayar satu ton justru karena investor mengharapkan mereka keluar dari rel sebelum kereta menabrak. Di sini, sepertinya seluruh kelompok dana yakin bahwa kereta api sudah usang,” kata Beer.
Perusahaan di seluruh wilayah merasakan kesulitan. Arus keluar bersih untuk dana lindung nilai Asia tidak termasuk Jepang adalah sekitar US$3,6 miliar dalam empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan arus masuk bersih sebesar US$8,1 miliar untuk semua tahun 2021, menurut angka dari Eurekahedge.
