Goldman Sachs Ramal S&P 500 Tembus 8.700 Poin dalam 12 Bulan ke Depan

Sumber: Reuters | Editor: Handoyo

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Goldman Sachs memperkirakan pasar saham Amerika Serikat (AS) masih memiliki ruang untuk melanjutkan penguatan dalam 12 bulan ke depan.

Bank investasi asal Wall Street tersebut memproyeksikan indeks acuan S&P 500 dapat mencapai level 8.700 poin, didukung valuasi saham yang semakin menarik setelah mengalami aksi jual tajam.

Mengutip Reuters, Jumat (13/11/2026), target tersebut mencerminkan potensi kenaikan lebih dari 14% dibandingkan posisi penutupan terakhir S&P 500 di level 7.592,40 poin.

Optimisme Goldman Sachs muncul setelah saham-saham perusahaan teknologi berkapitalisasi besar mengalami tekanan jual signifikan. Kondisi tersebut terjadi menyusul kemenangan Partai Demokrat dalam pemilihan paruh waktu (midterm elections) AS pekan lalu yang memicu kekhawatiran terhadap perlambatan pembangunan pusat data (data center).

Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan laba di pasar global setidaknya akan melambat hingga separuhnya pada 2027. Khusus pasar saham AS, pertumbuhan laba diproyeksikan turun menjadi 11% dari sebelumnya 36%.

Perlambatan tersebut salah satunya diperkirakan berkaitan dengan berkurangnya pertumbuhan belanja modal (capital expenditure/capex) perusahaan teknologi berskala besar atau hyperscaler.

Menurut Goldman Sachs, perlambatan belanja modal berpotensi menekan kinerja laba perusahaan-perusahaan yang bergerak dalam ekosistem infrastruktur kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI).

Meski demikian, valuasi saham yang lebih menarik, pertumbuhan ekonomi dan laba yang tetap positif, penurunan imbal hasil obligasi, serta inflasi yang lebih rendah dinilai dapat menjadi katalis bagi penguatan pasar saham pada tahun depan.

Dalam catatannya pada Kamis (12/11/2026), Goldman Sachs menyebut bahwa kombinasi faktor tersebut masih memberikan ruang bagi pasar saham untuk melanjutkan tren kenaikan.

Dari sisi valuasi, S&P 500 saat ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba (price to earnings/PER) sekitar 18,5 kali berdasarkan estimasi laba 12 bulan ke depan. Angka tersebut sudah jauh lebih rendah dibandingkan level tertingginya baru-baru ini yang sempat melampaui 23 kali.

Di tengah prospek pasar global, Goldman Sachs mempertahankan rekomendasi overweight untuk saham Amerika Serikat dan Jepang. Sementara itu, saham Asia dan pasar negara berkembang (emerging markets) memperoleh rekomendasi neutral.

Adapun saham-saham Eropa masih mendapatkan rekomendasi underweight dari bank investasi tersebut.

Goldman Sachs juga mengingatkan bahwa peluang keuntungan di pasar saham tetap disertai risiko volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan beberapa tahun terakhir.

"Dari sini, kami memperkirakan saham-saham akan menghasilkan imbal hasil positif, meskipun dengan volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya," tulis Goldman Sachs.

Di sisi lain, tekanan terhadap saham teknologi juga bertambah setelah muncul persoalan di perusahaan produsen chip Nvidia. CEO Nvidia Jensen Huang dilaporkan mengundurkan diri setelah muncul pemberitaan mengenai dugaan perselingkuhan di luar pernikahan.

Perkembangan tersebut turut menambah kekhawatiran investor terhadap perdagangan saham yang berkaitan dengan tema kecerdasan buatan (AI trade).

Berdasarkan data yang dihimpun LSEG, saham Nvidia saat ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba sekitar 11,7 kali berdasarkan estimasi laba 12 bulan ke depan. Valuasi tersebut menjadi yang terendah sejak Februari 2012.