Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
Juga di kuartal pertama, Warren Buffett meningkatkan posisinya di Activision Blizzard. Menariknya, Berkshire sudah memiliki beberapa saham Activision; namun, tidak seperti Chevron atau Occidental, salah satu letnan muda Buffett, Todd Combs atau Ted Wechsler, kemungkinan besar yang membeli saham awal pada tahun 2021.
Namun, pada bulan Januari, raksasa teknologi Microsoft menawarkan untuk membeli studio video game tersebut seharga US$ 95 per saham, atau US$ 69 miliar.
Meski saham Activision melonjak karena berita, saham tersebut tidak pernah naik lebih tinggi dari kisaran US$ 70 hingga US$ 80 selama kuartal pertama, sekitar 20% di bawah harga akuisisi.
Itu kemungkinan mencerminkan skeptisisme atas penutupan kesepakatan, yang bukannya tidak berdasar. Lagi pula, minggu lalu, Komisi Perdagangan Federal menggugat untuk memblokir kesepakatan itu. Sekarang prosesnya harus melalui pengadilan, dan hasilnya sangat tidak pasti.
Jadi, Buffett memainkan arbitrase merger di sini, artinya investor membeli perdagangan target akuisisi di bawah harga akuisisi, berharap kesepakatan akan tercapai. Mengingat potensi keuntungan 20% dalam waktu singkat, hal itu tidak diragukan lagi menarik, terutama dalam konteks bear market.
Bahaya saat memainkan arbitrase merger, tentu saja, jika kesepakatan tidak tercapai, saham perusahaan target bisa turun secara signifikan. Beberapa menyebut merger arbitrase sebagai praktik "membungkuk untuk mengambil seperempat di depan buldoser".
Baca Juga: Hidup Hemat ala Miliader Dunia, Simak Pengertian dan Cara Menerapkan Frugal Living
HP Inc.
Melengkapi kuartal pertama Warren Buffett yang sangat aktif adalah pembelian PC dan pembuat printer HP, Inc. Pilihan ini sangat menarik karena Buffett telah lama menjauh dari teknologi, dan saham HP bukanlah favorit Wall Street.
Sementara HP memang memiliki pangsa pasar terdepan dalam ruang pencetakan fisik, yang tampaknya merupakan industri yang mengalami penurunan yang lama dan lambat.
HP juga memiliki pangsa pasar yang kuat di PC, tetapi industri ini juga memiliki pertumbuhan yang rendah. Faktanya, suku bunga telah meningkat, dan konsumen menarik kembali pembelian diskresi, yang mengakibatkan sektor PC mengalami penurunan terburuk dalam sejarah modern, setelah masa booming pandemi.
Kemungkinan preferensi Buffett untuk saham bernilai rendah yang mendorongnya untuk membeli HP, digabungkan dengan kemampuan HP untuk membeli kembali banyak sahamnya. Pada saat pembeliannya, HP diperdagangkan dengan pendapatan lebih dari enam kali lipat.
Sebagai catatan, HP telah membeli kembali sahamnya senilai sekitar US$ 10,5 miliar hanya dalam dua tahun terakhir. Untuk konteksnya, seluruh kapitalisasi pasar HP saat ini hanya US$ 27,7 miliar.
Namun, Buffett sepertinya tidak mengantisipasi penurunan PC seburuk ini, dan saham HP menurun sejak pembelian. Selain itu, manajemen baru-baru ini mengatakan kemungkinan akan mengurangi pembelian kembali saham dalam waktu dekat karena ingin menjaga neraca tetap sehat selama penurunan industri PC dan potensi resesi.
