Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - JACKSON HOLE. Gubernur Federal Reserve Jerome Powell memperingatkan, orang Amerika Serikat menuju periode yang menyakitkan dari pertumbuhan ekonomi yang lambat dan kemungkinan meningkatnya pengangguran karena The Fed menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang tinggi.
Mengutip Reuters, Sabtu (27/8), dalam pidato yang mengawali konferensi bank sentral Jackson Hole di Wyoming, Powell mengataka The Fed akan menaikkan suku bunga setinggi yang diperlukan untuk membatasi pertumbuhan ekonomi. The Fed juga akan mempertahankan kebijakan ini untuk beberapa waktu demi menurunkan inflasi yang naik lebih dari tiga kali lipat dari target The Fed sebesar 2%.
"Mengurangi inflasi kemungkinan akan membutuhkan periode pertumbuhan di bawah tren yang berkelanjutan," kata Powell.
"Sementara tingkat suku bunga yang lebih tinggi, pertumbuhan yang lebih lambat, dan kondisi pasar tenaga kerja yang lebih lemah akan menurunkan inflasi, hal itu juga akan membawa penderitaan bagi rumah tangga dan bisnis. Ini adalah biaya yang tidak menguntungkan untuk mengurangi inflasi. Tetapi kegagalan untuk memulihkan stabilitas harga, artinya rasa sakit akan jauh lebih besar."
Baca Juga: Wall Street Tumbang Setelah Muncul Sinyal dari The Fed
Ketika rasa sakit itu meningkat, kata Powell, orang seharusnya tidak mengharapkan The Fed untuk memutar kembali kebijakan moneternya dengan cepat sampai masalah inflasi diperbaiki.
"Saya pikir pesannya kuat dan benar," kata Presiden Fed Cleveland Loretta Mester dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV setelah pidato tersebut. "Saya pikir kita harus menaikkan (suku bunga jangka pendek) ... di atas 4% dan mungkin perlu menahannya di sana tahun depan."
Memang, pernyataan Powell meringkas tantangan penting yang dihadapi tidak hanya oleh pembuat kebijakan Fed tetapi juga sebagian besar dari lusinan gubernur bank sentral lain dari luar negeri di Jackson Hole yang dengan panik berusaha menahan wabah inflasi terburuk dalam empat dekade atau lebih.
Beberapa investor mengantisipasi The Fed akan gentar jika pengangguran meningkat terlalu cepat, dengan beberapa bahkan memperkirakan penurunan suku bunga tahun depan.
Sebaliknya, Powell dan pembuat kebijakan lainnya mengisyaratkan bahwa bahkan resesi tidak akan mengalah jika inflasi tidak secara meyakinkan kembali ke target Fed.
Powell tidak memberikan indikasi pada hari Jumat tentang seberapa tinggi suku bunga mungkin naik sebelum Fed selesai, hanya bahwa mereka akan naik setinggi yang diperlukan.
"Catatan sejarah sangat memperingatkan terhadap kebijakan pelonggaran prematur," kata Powell.
Baca Juga: Pejabat The Fed: Belum Ada Kesepakatan Ukuran Kenaikan Suku Bunga Bulan Depan
"Kita harus terus melakukannya sampai pekerjaan selesai. Sejarah menunjukkan bahwa biaya pekerjaan untuk menurunkan inflasi kemungkinan akan meningkat seiring dengan penundaan."
Menggarisbawahi pesan "naik-dan-tahan" yang sama pada suku bunga, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan kepada Bloomberg TV bahwa begitu suku bunga kebijakan bank sentral 100 hingga 125 basis poin lebih tinggi dari kisaran 2,25%-2,50% saat ini,
"kita harus tinggal di sana untuk waktu yang lama."
Setelah pernyataan Powell, pedagang suku bunga berjangka meningkatkan taruhan pada kenaikan suku bunga 75 basis poin ketiga berturut-turut pada pertemuan kebijakan Fed 20-21 September dan memperkirakan tingkat kebijakan akan mencapai kisaran 3,75%-4,00% pada Maret mendatang.
Pengakuan jujur Powell tentang datangnya rasa sakit ke rumah tangga "mengejutkan investor dan mengingatkan betapa seriusnya mereka tentang menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi," kata Ryan Detrick, kepala strategi pasar di Carson Group.
"Harapan poros dovish tergencet, setidaknya untuk saat ini."
Tetapi perdagangan berjangka suku bunga terus mencerminkan ekspektasi untuk poros seperti itu akhir tahun depan, dengan Fed terlihat memangkas suku bunga kebijakannya sekitar 40 basis poin pada akhir tahun 2023 dan selanjutnya pada tahun 2024.
The Fed akan mendapatkan kesempatan lain untuk mengatur ulang ekspektasi tersebut pada bulan September, ketika 19 pembuat kebijakan merilis serangkaian perkiraan ekonomi baru, termasuk untuk kenaikan suku bunga mereka sendiri.
Data Masuk
Powell tidak mengisyaratkan apakah The Fed akan bertahan dengan kenaikan 75 basis poin atau turun ke langkah setengah persen pada pertemuan kebijakan bulan depan, kecuali untuk mengatakan keputusan itu akan tergantung pada data secara keseluruhan yang masuk pada saat itu.
Data terbaru menunjukkan beberapa penurunan kecil dalam inflasi, dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi Fed yang diawasi ketat turun pada Juli menjadi 6,3% secara tahunan, dari 6,8% pada Juni. Ekspektasi inflasi berdasarkan langkah-langkah University of Michigan juga telah mereda.
Tetapi "peningkatan satu bulan jauh dari apa yang perlu dilihat Komite sebelum kami yakin bahwa inflasi bergerak turun," kata Powell, merujuk pada Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan kebijakan bank sentral.
Statistik lain menunjukkan apa yang Powell katakan sebagai momentum dasar yang kuat, dengan pasar kerja jelas tidak seimbang mengingat lowongan pekerjaan jauh melebihi jumlah pengangguran.
Baca Juga: Wall Street Menghijau, Didorong Kenaikan Saham Nvidia dan Amazon
Keputusan berapa banyak untuk menaikkan suku bunga "akan bergantung pada totalitas data yang masuk dan prospek yang berkembang," kata Powell, dengan laporan pekerjaan dan inflasi lebih lanjut yang akan datang.
The Fed menjadi semakin terbuka bahwa kebijakannya dapat menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran AS ke level 3,5% saat ini, tingkat yang belum lebih kuat dalam lebih dari 50 tahun.
Namun, untuk meredam inflasi, pembuat kebijakan Fed mengatakan mereka perlu mengekang permintaan barang dan jasa dengan menaikkan biaya pinjaman dan membuatnya lebih mahal untuk membiayai rumah, mobil, dan investasi bisnis. Saat prosesnya mulai berjalan, seperti yang mulai dilakukan, terutama di pasar perumahan, perusahaan dapat menyesuaikan rencana perekrutan mereka atau bahkan melakukan PHK.
Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker, berbicara kepada Bloomberg TV, mengatakan The Fed ingin menghindari tekanan pasar kerja dan berusaha untuk meyakinkan orang Amerika menghadapi kemungkinan pukulan ganda dari meningkatnya pengangguran dan inflasi yang masih tinggi.
"Jika ada resesi, itu akan dangkal," kata Harker.
Pendekatan Lebih Lanjut
Powell menyampaikan pidatonya di hadapan para pembuat kebijakan dan ekonom internasional yang berkumpul untuk membahas bagaimana pandemi Covid-19 memberikan kendala baru pada ekonomi dunia, dan implikasinya bagi bank sentral.
Inflasi sekarang menjadi perhatian utama mereka, dan pernyataan Powell pada simposium, yang diselenggarakan oleh Fed Kansas City, menetapkan nada yang kemungkinan akan dicatat di pasar global.
Ini juga sesuai dengan pesan yang disampaikan oleh bank sentral utama lainnya: suku bunga yang lebih tinggi dimaksudkan untuk memperlambat ekonomi dan komitmen untuk menaikkannya tidak akan diabaikan sampai inflasi turun.
Memang, beberapa pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa ingin membahas kenaikan suku bunga 75 basis poin pada pertemuan kebijakan bulan depan bahkan jika hal itu meningkatkan risiko resesi, sumber dengan pengetahuan langsung tentang proses tersebut mengatakan kepada Reuters.
Baca Juga: Wall Street Naik pada Awal Perdagangan, Investor Tunggu Sinyal Fed dari Jackson Hole
"Bank-bank sentral harus bertindak tegas untuk membawa inflasi kembali ke target dan menahan ekspektasi inflasi," Gita Gopinath, wakil direktur pelaksana pertama Dana Moneter Internasional, mengatakan kepada peserta konferensi pada hari Jumat.
Dalam penampilan sebelumnya di konferensi Jackson Hole, pernyataan Powell telah melibatkan diskusi tingkat tinggi tentang strategi dan analisis Fed.
Hal itu diakuinya dalam sambutan pembukaannya. Tetapi dengan The Fed mencoba untuk menjaga pasar dan masyarakat umum mengetahui apa yang akan terjadi di masa depan, dia mengatakan intensitas saat ini membutuhkan pendekatan yang lebih membumi.
"Hari ini, pidato saya akan lebih pendek, fokus saya lebih sempit, dan pesan saya lebih langsung," kata Powell.
