Adu Kuat Netflix vs Paramount Rebut Aset Warner Bros

Sumber: Reuters | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - Persaingan memperebutkan aset studio dan streaming milik Warner Bros Discovery memanas setelah Paramount Skydance merevisi tawarannya menjadi US$31 per saham.

Langkah itu membuat Netflix mundur dari proses akuisisi karena menilai transaksi tersebut tak lagi menarik secara finansial.

Berikut perbandingan utama kedua proposal berdasarkan laporan Reuters dan dokumen perusahaan:

Baca Juga: China Tangguhkan Tarif Produk Pertanian Kanada hingga Akhir 2026

Nilai Penawaran

Netflix

• Tunai US$27,75 per saham
• Premium 121,3% dari harga penutupan saham
• Enterprise value: US$82,7 miliar
• Equity value: US$72 miliar

Paramount Skydance

• Tender offer tunai US$31 per saham
• Tambahan ticking fee 25 sen per saham per kuartal jika belum rampung mulai 30 September 2026
• Premium 147% dari harga saham
• Enterprise value: US$111 miliar
• Equity value: US$80,6 miliar

Baca Juga: Harga Minyak Menuju Penurunan Mingguan karena AS dan Iran Akan Melanjutkan Negosiasi

Sinergi & Penghematan

Netflix memperkirakan penghematan tahunan US$2–3 miliar.

Paramount Skydance menargetkan sinergi biaya lebih dari US$6 miliar per tahun.

Pembiayaan

Netflix

Pendanaan utang hingga US$59 miliar melalui Wells Fargo, BNP Paribas, dan HSBC, serta kas internal.

Paramount Skydance

• Komitmen ekuitas US$45,7 miliar dari keluarga Ellison
• Jaminan pribadi dari Larry Ellison
• Komitmen utang US$57,5 miliar dari Bank of America, Citigroup, dan Apollo
• Didukung investor Timur Tengah termasuk Saudi PIF dan Qatar Investment Authority

Paramount juga bersedia menanggung biaya terminasi (breakup fee) US$2,8 miliar yang harus dibayar Warner Bros kepada Netflix.

Baca Juga: Pakistan vs Taliban: Siapa Lebih Kuat Secara Militer?

Biaya Breakup

Netflix: akan menerima US$5,8 miliar jika transaksi batal.

Paramount Skydance: siap membayar US$7 miliar jika gagal.

Skala Bisnis

Pelanggan Streaming

• Netflix: lebih dari 325 juta pelanggan global
• Paramount: 79,1 juta pelanggan AS

Kapitalisasi Pasar (26 Februari)

• Netflix: US$349,17 miliar
• Paramount: US$10,89 miliar

Baca Juga: Dari Iron Dome hingga THAAD, Begini Sistem Pertahanan Israel Hadapi Rudal Iran

Aset yang Diperebutkan

Termasuk studio film dan televisi Warner Bros, IP video game, jaringan kabel seperti HBO dan CNN, serta layanan streaming HBO Max.

Kesimpulan

Dari sisi valuasi dan premi, tawaran Paramount Skydance lebih tinggi dan agresif dibanding Netflix. Namun dari sisi skala bisnis dan kekuatan finansial, Netflix jauh lebih besar.

Keputusan Netflix mundur menegaskan bahwa persaingan harga dan kompleksitas pembiayaan menjadi faktor krusial dalam perebutan aset media terbesar ini.