Sumber: Reuters | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - LONDON/MUMBAI/NEW YORK. Pepatah lama mengatakan, emas sangat menyukai krisis. Melihat kenaikan harganya yang sudah mencapai 13% tahun ini ke level tertinggi sejak 2012 dan banyak yang memperkirakan kenaikan lebih lanjut karena investor mencari tempat yang aman untuk menaruh uang mereka, kelihatannya pepatah itu benar adanya jika dikaitkan dengan krisis virus corona.
Namun, ketika individu dan negara sama-sama mengalami penurunan pendapatan, konsumen emas tradisional di India dan China membeli lebih sedikit dan bank sentral mengurangi pembelian. Tanpa mereka, laju emas yang lebih tinggi mungkin sulit dipertahankan.
Untuk saat ini, harga emas berada di level US$ 1.700 per troy ounce.
Baca Juga: Harga emas 24 karat Antam hari ini turun Rp 4.000 per gram, Selasa 28 April 2020
Melansir Reuters, didorong oleh desakan investor untuk asuransi terhadap gejolak ekonomi dan potensi devaluasi aset dan mata uang, beberapa analis memperkirakan kenaikan kali ini mengingatkan kenaikan harga emas ke rekor tertinggi di level US$ 2.000 pada 2011.
Bank of America Merrill Lynch bahkan mengatakan harga emas bisa menyentuh level US$ 3.000 pada akhir tahun depan.
Tetapi jika sejarah adalah panduan, dibutuhkan periode berkelanjutan dari meningkatnya permintaan untuk benar-benar mendorong emas lebih tinggi. Mengingat kedalaman resesi ekonomi yang diperkirakan para ekonom karena virus corona, konsumen individu mungkin membeli lebih sedikit emas untuk beberapa waktu mendatang.
Baca Juga: Pasokan emas fisik berkurang, pembeli berani bayar lebih mahal tiga kali lipat
"Anda menemukan banyak kearifan konvensional seputar emas, seperti inflasi yang mendorongnya, atau lingkungan yang buruk," kata Andrew Sheets, kepala strategi lintas aset di Morgan Stanley seperti yang dikutip Reuters.
Tetapi laju emas tidak begitu mudah, katanya. "Lihat 2003-2012, emas pada dasarnya naik dalam setiap skenario yang mungkin. Boom, bust, krisis, tidak ada krisis. Kemudian selama beberapa tahun pergerakannya tampak menurun setiap tahun."
Tren harga emas
Dalam setengah abad terakhir, emas memiliki dua putaran bullish yang spektakuler.
Baca Juga: Harga emas Antam turun lagi Rp 4.000 menjadi Rp 935.000 per gram pada Selasa (28/4)
Pertama, dipicu ketika pemerintah melepaskan kendali atas harga emas dan melonggarkan larangan kepemilikan pribadi sekitar tahun 1970.
Menurut Fergal O'Connor, seorang dosen di Universitas Cork di Irlandia yang telah meneliti harga emas, hal itu menyebabkan lonjakan permintaan emas. Seiring dengan gejolak politik dan ekonomi dan serbuan investasi spekulatif, ini mendorong emas dari posisi US$ 35 per troy ounce menjadi sekitar US$ 800 pada tahun 1980.
Baca Juga: Legitnya investasi emas Antam, tepat enam bulan ini sudah naik 24,04%
Reli memuncak, dan akhirnya terjadi penurunan harga emas selama dua dekade setelah bank sentral menjual ribuan ton emas. Pada 1999, satu troy ounce emas harganya US$ 250.
Ketika struktur pasar berubah, pergerakan harga emas berbalik. Bank-bank sentral Eropa sepakat untuk mengoordinasikan penjualan, menstabilkan harga. China mengizinkan lebih banyak orang untuk memiliki emas, dan pembelian melonjak. Exchange diperdagangkan dana (ETF), yang menyimpan emas atas nama investor, juga menyediakan cara yang lebih mudah bagi orang untuk menimbun emas batangan.
Data World Gold Council menunjukkan, antara 2003 dan 2011, permintaan emas tahunan naik dari sekitar 2.600 ton menjadi lebih dari 4.700 ton.
Reli emas harus berakhir karena harga tinggi memukul permintaan. Harga emas kemudian tampak stagnan sampai tahun lalu, ketika bank sentral mulai menurunkan suku bunga, menarik turun imbal hasil obligasi dan membuat emas yang tidak menawarkan imbal hasil menjadi lebih menarik.
Baca Juga: Boleh Jual Emas Kalau Harga Sentuh US$ 1.800 per Ons Troi
Namun, krisis keuangan 2008 tiba di tengah-tengah reli besar terakhir emas. Di awal krisis itu, harga emas turun tajam karena penurunan aset yang lebih luas memaksa investor untuk mengumpulkan uang dengan menjual apa yang mereka bisa.
Hal yang sama terjadi ketika penyebaran global virus corona sehingga menyebabkan kepanikan pasar.
Baca Juga: Harga emas turun tipis sementara, vaksin corona akan menjadi penentu arah selanjutnya
Pada tahun 2008 dan 2020, investor kembali ke emas sebagai respons terhadap stimulus moneter besar-besaran bank sentral yang mengurangi hasil obligasi dan meningkatkan risiko inflasi yang akan mendevaluasi aset dan mata uang lainnya.
"Represi keuangan kembali pada skala yang luar biasa," kata tim analis Bank of America. Mereka memprediksi bahwa suku bunga di sebagian besar negara besar akan berada di posisi nol atau di bawah nol untuk jangka waktu yang sangat lama.
Baca Juga: Harga emas spot bergerak turun menjadi US$ 1.723,55 per ons troi
Selama dan setelah 2008, permintaan emas yang meningkat tidak hanya berasal dari investor tetapi juga dari bank sentral, yang beralih dari penjual ke pembeli. Selain itu, ada pula pembeli dari negara berkembang seperti China, yang konsumsinya meroket dari hanya lebih dari 200 ton pada tahun 2003 menjadi 1.450 ton pada tahun 2011.
Sekarang, bank sentral seperti Rusia mengurangi pembelian karena mereka berusaha untuk meningkatkan ekonomi mereka.
Baca Juga: Kenaikan harga emas yang mencapai 25% turut mengangkat transaksi emas online
Pertumbuhan di pasar emas China dan India terhenti hampir satu dekade lalu dan terus runtuh dalam menghadapi penguncian untuk menahan penyebaran virus corona.
Krisis membuat jutaan orang kehilangan pekerjaan, dan penguatan dolar berarti harga emas sudah mencapai rekor tertinggi dalam mata uang termasuk yuan dan rupee.
Baca Juga: Harga emas berpeluang menuju level US$ 1.800 per ons troi pada akhir semester I 2020
Itulah sebabnya, sebagian besar analis masih meragukan harga emas akan meroket.
Bahkan Bank of America, dengan target $ 3.000 per troy ounce, menilai harga rata-rata emas di 2021 hanya sebesar US$ 2.063 sebelum akhirnya tergelincir kembali di bawah US$ 2.000 di tahun-tahun berikutnya.
