/2021/04/03/1595847927.jpg "Perang Picu Kekhawatiran Stagflasi, Harga Obligasi Global Turun Tajam")
Sumber: Reuters | Editor: Khomarul Hidayat
KONTAN.CO.ID - SINGAPURA. Harga obligasi pemerintah global merosot menuju kerugian bulanan terbesar dalam lebih dari setahun karena investor mempertimbangkan risiko dari perang berkepanjangan di Timur Tengah terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Namun, beberapa perbaikan harga untuk obligasi jangka pendek pada Senin (30/3/2026), menunjukkan bahwa pasar mengalihkan fokus ke dampak ekonomi dari konflik yang menunjukkan sedikit tanda-tanda de-eskalasi saat memasuki bulan kedua.
Imbal hasil US Treasury dua tahun - yang bergerak berlawanan arah dengan harganya - diperkirakan akan naik sekitar 50 basis poin (bps) per bulan, kenaikan terbesar sejak Oktober 2024, meskipun turun sekitar 4 basis poin di Asia menjadi 3,8770%.
Baca Juga: Indek KOSPI Turun 3%, Won Mencapai Level Terendah 17 Tahun pada Senin (30/3)
Imbal hasil obligasi Australia tiga tahun naik sekitar 50 bps untuk bulan ini, kenaikan terbesar dalam 17 bulan, meskipun turun lebih dari 9 bps pada hari Senin menjadi 4,715%.
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dua tahun naik 12,5 bps untuk bulan Maret, setelah turun 2 bps menjadi 1,36%.
"Sekarang, kenyataan mulai terasa bahwa harga minyak mungkin akan tetap tinggi untuk sementara waktu, mengingat sulit untuk melihat akhir perang dalam waktu dekat, dampak pertumbuhan mulai menjadi fokus utama," kata Moh Siong Sim, seorang ahli strategi di OCBC seperti dilansir Reuters.
Sim bilang, kata kuncinya di sini adalah stagflasi. "Fokus awalnya adalah pada inflasi. Sekarang bagian 'stag' mulai masuk ke dalam gambaran, dan itu mungkin menjelaskan mengapa imbal hasil obligasi jangka pendek telah turun," imbuhnya.
Harga minyak tetap berada di atas US$ 100 per barel, yang mendorong investor untuk bertaruh pada suku bunga global yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.
Dinamika tersebut telah menutupi daya tarik tradisional obligasi pemerintah sebagai aset aman.
Investor saat ini memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tetap tahun ini. Sementara Bank Sentral Eropa dan Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga setidaknya dua kali selama sisa tahun 2026.
Imbal hasil US Treasury lima tahun diperkirakan akan naik sekitar 51 bps per bulan, kenaikan terbesar sejak Oktober 2024, sementara imbal hasil obligasi acuan 10 tahun diperkirakan akan naik sekitar 43 bps.
Eugene Leow, ahli strategi suku bunga senior di DBS, mengatakan "penurunan yang signifikan" dalam penawaran pada lelang obligasi Treasury AS dua tahun dan lima tahun baru-baru ini menggarisbawahi "tekanan signifikan" yang dihadapi pasar.
"Investor jelas berada di luar pasar di tengah ketidakpastian tentang bagaimana konflik Iran akan berakhir," katanya.
Baca Juga: Peso Filipina Capai Rekor Terendah Sepanjang Masa, Rupiah Hampir Menyusul!
Di Australia, imbal hasil obligasi 10 tahun naik 42 bps bulan ini, kenaikan terbesar dalam 17 bulan. Kenaikan imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang sebesar 24,5 bps menandai kenaikan paling tajam sejak Desember.
Obligasi pemerintah Tiongkok relatif stabil dibandingkan dengan negara-negara lain karena investor bertaruh bahwa ekonomi terbesar kedua di dunia ini akan lebih terlindungi dari guncangan harga minyak karena cadangan minyak mentahnya yang melimpah, dominasinya dalam energi hijau, dan inflasi harga konsumen yang rendah.
Obligasi pemerintah Tiongkok jangka 10 tahun hanya naik sedikit bulan ini, sementara obligasi jangka dua tahun telah naik lebih dari 10 bps, dan diperkirakan akan mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Desember 2024.
