/2026/07/15/963316112.jpg "Pidato Lengkap Ketua The Fed Kevin Warsh (14/7): Laporan Kebijakan Moneter Semesteran")
Sumber: The Fed | Editor: Hasbi Maulana
Laporan Kebijakan Moneter Semesteran kepada Kongres
Ketua Kevin Warsh
Di hadapan Komite Jasa Keuangan, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat
Ketua Hill, Anggota Senior Waters, dan para anggota Komite yang terhormat—selamat pagi.
Suatu kehormatan bagi saya untuk hadir di sini. Dalam kemunculan pertama saya di hadapan panel ini, saya merasa sangat terhormat mewakili rekan-rekan luar biasa saya di seluruh jajaran Sistem Federal Reserve.
Dalam menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter Dewan ini, saya teringat pada barisan panjang pemimpin bank sentral yang telah lebih dulu tampil di hadapan Kongres, sesuai amanat Undang-Undang Federal Reserve. Saya juga teringat pada upaya-upaya awal, jauh sejak masa para Founding Fathers, untuk membangun bank sentral yang mampu bertahan lama dan melayani prinsip-prinsip pendirian bangsa ini.
Salah satu sosok besar dalam sejarah Federal Reserve adalah Alan Greenspan, yang wafat bulan lalu setelah menjalani hidup selama satu abad. Menurut catatan saya, sahabat saya itu tampil di hadapan Kongres lebih dari dua ratus kali, menunjukkan kecerdasan pikirannya yang lincah dan gaya bertuturnya yang khas. Kami di The Fed mengenang tangan sang Ketua yang kuat dan mantap dalam masa perubahan ekonomi yang cepat. Dan kami menghormati kenangan akan dirinya.
Baca Juga: Trump Ingin Kenakan Tarif Selat Hormuz seperti Iran, Apakah Sah?
Sebagai sebuah bangsa, kita baru saja merayakan usia 250 tahun. Dan ketika rakyat Amerika menghitung berkah yang dimiliki, salah satunya adalah perekonomian yang berlandaskan kecemerlangan rancangan konstitusional dan sistem kebebasan yang tertib—perekonomian yang tiada tandingannya dalam segala pencapaiannya bagi kemakmuran umat manusia.
Beberapa bentuk komunikasi The Fed bersifat opsional, tetapi bukan yang satu ini—dan ada alasan kuat untuknya. Ini merupakan kewajiban yang bijak dan dirancang secara matang, ditujukan untuk menjaga akuntabilitas, tanggung jawab, dan kesetiaan The Fed terhadap mandat kongresionalnya, yakni lapangan kerja penuh dan stabilitas harga. Kewajiban ini selaras dengan independensi yang memang menjadi hak The Fed dalam menjalankan kebijakan moneter.
Hari ini kita berada di titik balik sejarah. Sudah menjadi tugas kita bersama untuk menjawab momen ini. Tugas generasi pembuat kebijakan saat ini—dan juga individu-individu di sektor swasta—adalah memastikan perekonomian Amerika terus unggul jauh ke masa depan.
Tujuan utama The Fed adalah memastikan kebijakan moneter berjalan tepat—atau sedekat mungkin dengan itu. Itulah sasaran yang jelas dan konstan bagi kami, bintang penunjuk arah kami. Dan jika kebijakan kami tepat—dan memang akan demikian—lonjakan inflasi selama lima tahun terakhir akan menjadi bagian dari masa lalu.
Baca Juga: Moskow Digempur 340 Drone Ukraina, Rusia Klaim Sebagian Besar Ditembak Jatuh
Sebulan lalu, saya memimpin rapat pertama saya di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Saya dan rekan-rekan menyadari bahwa inflasi tinggi telah menjadi beban berat bagi rumah tangga dan dunia usaha Amerika. Meski fluktuasi harga bulanan tak terhindarkan—terlebih di tengah dunia yang penuh gejolak—inflasi mendasar dalam jangka waktu yang lebih panjang sebagian besar ditentukan oleh kebijakan moneter.
Para anggota Komite kami tidak memiliki toleransi terhadap inflasi tinggi yang terus-menerus. Dan kami memiliki komitmen teguh untuk memulihkan stabilitas harga. Inilah yang menjadi fokus rapat kami bulan Juni lalu, di mana kami memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal (federal funds rate) pada level 3,50%–3,75%.
Tentu saja, kerja kami di The Fed menuntut pembacaan yang tepat atas kondisi perekonomian. Sebagaimana tertuang dalam Laporan Kebijakan Moneter kami, aktivitas ekonomi tengah berekspansi dengan laju yang solid, menunjukkan ketahanan di tengah berbagai perkembangan terkini. Pertumbuhan konsumsi rumah tangga bergerak moderat. Output manufaktur meningkat secara stabil sepanjang tahun ini. Namun sektor perumahan menunjukkan gambaran berbeda dan masih tertinggal.
Baca Juga: Iran Ancam Tutup Bab el-Mandeb, Harga Minyak Berpotensi Tembus US$ 200 per Barel
Ciri paling mencolok dari perekonomian saat ini adalah investasi dunia usaha. Laju investasi yang cepat—dan tampaknya terus berakselerasi—sebagian besar mencerminkan pembangunan pusat data (data center) serta permintaan besar terhadap peralatan dan perangkat lunak terkait AI yang mengisinya. Investasi peralatan secara keseluruhan naik sekitar 8% untuk periode setahun hingga kuartal pertama. Di dalam kategori tersebut, belanja teknologi tinggi mencatat laju pertumbuhan yang sangat mengesankan, hampir 25% secara basis empat kuartal (year-on-year). Kami belum mengetahui sejauh mana perekonomian akan diuntungkan oleh pembangunan besar-besaran infrastruktur AI ini. Namun tampaknya sudah tak terhindarkan bahwa apa yang kini disebut "investasi AI" akan segera disebut sekadar "investasi". Meski demikian, peluang baru bagi perekonomian ini juga membawa tantangan baru bagi para pembuat kebijakan. Kami di The Fed terus memantau implikasinya terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja.
Hal ini membawa saya ke sisi penawaran (supply side), di mana pertumbuhan produktivitas telah kuat, bahkan sebelum manfaat dari adopsi AI benar-benar terasa. Pasar tenaga kerja Amerika secara umum tampak stabil. Penciptaan lapangan kerja mampu mengimbangi pertumbuhan angkatan kerja. Tingkat pengangguran berada di level rendah dan hanya sedikit berubah selama setahun terakhir. Kami melihat relatif sedikit pemutusan hubungan kerja (PHK), variasi yang tipis pada tingkat lowongan kerja, dan pertumbuhan upah nominal yang solid.
Baca Juga: Inflasi Konsumen AS Melambat pada Juni, Terdorong Penurunan Harga Energi
Saya memasuki jabatan baru saya ini sebagai seorang yang meyakini tradisi terbaik Federal Reserve. Kinerja bank sentral bangsa kita bergantung pada komitmen terhadap keunggulan, profesionalisme, dan integritas. Kerendahan hati atas apa yang kita ketahui—serta keberanian untuk meninjau ulang pandangan-pandangan kita sebelumnya—juga merupakan ciri khas institusi besar seperti kami. Semua standar ini membentuk budaya The Fed, dan menjadi tanggung jawab saya untuk menjunjungnya.
Saya merasa terharu atas sambutan yang saya terima dan dorongan dari rekan-rekan saya dalam mempertimbangkan cara terbaik untuk memajukan pelaksanaan kebijakan. Kami memiliki kewajiban untuk mengarahkan institusi ini maju ke depan—untuk meninjau kembali praktik-praktik yang berlaku guna memastikan kami benar-benar melayani tujuan kami.
Dan kami menjalankannya secara sistematis. Saya telah membentuk gugus tugas (task force) di masing-masing dari lima bidang yang menjadi inti dari pelaksanaan kebijakan moneter secara luas. Kami telah melibatkan sejumlah pemikir terbaik, baik dari dalam maupun luar profesi ekonomi. Mereka didukung oleh para spesialis dari staf ahli The Fed. Gugus tugas ini diberi mandat yang jelas: memulai dari prinsip-prinsip dasar, mengajukan pertanyaan-pertanyaan sulit, meninjau praktik yang berlaku saat ini, mempertimbangkan alternatif, dan pada akhirnya, mengusulkan langkah-langkah berikutnya untuk dipertimbangkan para pembuat kebijakan. Tujuannya adalah membekali The Fed agar mampu membuat keputusan kebijakan moneter yang lebih baik, dan menuntaskan tahun-tahun inflasi tinggi ini.
Gugus tugas pertama akan mengkaji bentuk dan fungsi komunikasi The Fed. Pertanyaannya: seberapa efektif, dan apa risikonya, dari cara kami saat ini bermusyawarah dan menyampaikan pilihan-pilihan kebijakan kami?
Gugus tugas kedua akan meninjau kebijakan neraca (balance sheet) The Fed, termasuk rezim cadangan berlimpah (ample-reserves regime) dan komposisi kepemilikan aset. Pertanyaannya: apa keunggulan dan kelemahan rezim tersebut, dan apa saja alternatifnya?
Gugus tugas ketiga akan mengevaluasi sumber-sumber data baru serta mempertimbangkan perubahan metodologi guna memperbaiki kualitas informasi yang kami andalkan. Pertanyaannya: bagaimana kami memastikan para pembuat kebijakan menerima data tentang kondisi perekonomian yang akurat, relevan, mutakhir (kontemporer), dan dapat ditindaklanjuti?
Gugus tugas kami mengenai produktivitas dan lapangan kerja akan menyurvei laju, jangkauan, dan dampak teknologi serbaguna (general-purpose technology) baru. Kita semua telah mengalami kemajuan teknologi sepanjang hidup kita. Namun mengingat skala investasi yang ada—serta kemungkinan perubahan dalam cara dan kecepatan inovasi—kita mungkin sedang menyaksikan perubahan dengan skala yang berbeda dari sebelumnya. Gugus tugas ini akan menyurvei lanskap yang ada dan mengajukan pertanyaan: apa makna perubahan-perubahan ini bagi kapasitas produktif Amerika dan bagi para pekerja Amerika? Dan apa implikasinya bagi The Fed dalam mengejar mandat lapangan kerja dan inflasi kami?
Baca Juga: Mbappe Dipastikan Fit 100%, Prancis Siap Hadapi Spanyol di Semifinal Piala Dunia 2026
Terakhir, gugus tugas mengenai kerangka kerja inflasi (inflation frameworks) akan mengkaji faktor-faktor pendorong inflasi serta menimbang berbagai gagasan untuk mewujudkan stabilitas harga. Kelompok ini akan mengajukan pertanyaan: apakah model dan pemikiran kami memberikan pandangan yang secara empiris kokoh mengenai harga dan output dalam perekonomian kita yang dinamis? Bisakah kami melakukan yang lebih baik?
Kita sedang memulai babak baru di Federal Reserve pada masa yang sangat penting bagi bangsa kita. Merupakan suatu kehormatan bagi saya untuk kembali ke The Fed dan bekerja lagi bersama begitu banyak orang berbakat dan berdedikasi yang beruntung saya sebut sebagai rekan kerja.
Saya dapat melaporkan kepada Anda sekalian bahwa kami bertekad untuk senantiasa relevan dengan tujuan (fit for purpose) dan berfokus pada masa depan. Kami adalah Federal Reserve, dan kami sama tekadnya seperti sebelumnya untuk menjalankan misi yang telah diamanatkan Kongres kepada kami.
Terima kasih, dan saya menantikan pertanyaan-pertanyaan Anda.
