Sumber: Yahoo Finance | Editor: Noverius Laoli
KONTAN.CO.ID - NEW YORK. Respons pasar terhadap laporan ketenagakerjaan bulan Juli yang lemah telah memicu kekhawatiran bahwa Federal Reserve telah membuat kesalahan dengan mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam 23 tahun pada pertemuan terakhir mereka.
Kini, pembicaraan di kalangan investor telah beralih dari waktu penurunan suku bunga ke waktu terjadinya resesi di Amerika Serikat (AS).
Namun, beberapa ekonom dan ahli strategi ekuitas percaya bahwa meskipun risiko resesi meningkat di tengah melemahnya data ekonomi, aksi pasar dalam beberapa hari terakhir adalah reaksi yang berlebihan.
Baca Juga: Apa Itu Black Monday 1987 yang Dibandingkan dengan Jatuhnya Pasar Saham Saat Ini?
Kepala ekonom Apollo Global Management, Torsten Sløk, dalam wawancara pada hari Selasa mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa pasar "terlalu banyak memperkirakan pemotongan suku bunga."
Investor dengan cepat memperkirakan lebih dari empat kali penurunan suku bunga pada tahun 2024 setelah laporan pekerjaan pada hari Jumat, naik dari tiga kali penurunan suku bunga yang diperkirakan setelah pertemuan The Fed pada tanggal 31 Juli.
Beberapa komentator pasar bahkan menyarankan The Fed harus melakukan pemotongan sebelum pertemuan bulan September.
Sløk menambahkan bahwa, mengingat volatilitas pasar yang terlihat selama beberapa sesi perdagangan terakhir, investor harus mengambil apa yang diproyeksikan pasar dengan hati-hati.
Baca Juga: Sentimen Ketidakpastian Masih Menguat, Pasar Saham Global Kembali Melemah
Ia menunjukkan data yang menunjukkan konsumen masih melakukan aktivitas seperti penerbangan, makan di luar, dan menginap di hotel, yang mengindikasikan bahwa konsumen belum menunjukkan tanda-tanda penurunan.
“Secara keseluruhan, tidak banyak bukti bahwa perekonomian berada dalam resesi atau sedang memasuki resesi,” kata Sløk.
Komposisi Berbeda
Bagian yang paling meresahkan dari laporan pekerjaan bulan Juli adalah kenaikan tingkat pengangguran menjadi 4,3%, yang memicu indikator resesi yang diikuti dengan cermat. Laporan tersebut juga menunjukkan kenaikan lapangan kerja bulanan melambat ke level terendah kedua sejak tahun 2020.
Namun, menurut ekonom senior Deutsche Bank AS, Brett Ryan, laporan tersebut masih mencerminkan pasar tenaga kerja yang "didukung oleh kurangnya PHK dibandingkan tingginya perekrutan pekerja."
Baca Juga: Bursa Jepang Berakhir Naik setelah Hari Bergejolak Rabu (7/8), BOJ Tenangkan Pasar
“Komposisi peningkatan pengangguran berbeda dari apa yang biasanya Anda lihat pada awal resesi,” kata Ryan. Tingkat pengangguran sebagian besar meningkat karena peningkatan pasokan tenaga kerja, bukan karena peningkatan PHK permanen.
“Jadi tidak diragukan lagi, risikonya telah meningkat, dan kita cenderung ke arah The Fed yang akan memulai dengan laju penurunan suku bunga yang lebih agresif, namun kita belum mencapainya,” tambah Ryan.
Pandangan Ekonom dan Strategi
Michael Gapen, ekonom Bank of America AS, berpendapat bahwa tanpa PHK yang meluas, kemungkinan penurunan suku bunga darurat dalam jumlah besar karena dinamika pasar tenaga kerja akan lebih lemah dibandingkan perkiraan pasar.
“Penurunan suku bunga pada bulan September kini menjadi kemungkinan, namun kami tidak berpikir perekonomian memerlukan pemotongan yang agresif dan seukuran resesi,” tulis Gapen dalam catatan kepada kliennya.
Beberapa ahli strategi juga melihat reaksi tajam pasar terhadap data ini sebagai peluang untuk menjadi lebih agresif di pasar saham. BlackRock Investment Institute menulis bahwa ketakutan terhadap resesi adalah hal yang "berlebihan."
Baca Juga: Pasar Saham Jepang Ambruk, Penurunan Harian Terbesar Sejak Black Monday 1987
“Kami pikir aset-aset berisiko dapat pulih seiring dengan meredanya kekhawatiran resesi,” tulis tim BlackRock. “Kami mempertahankan kelebihan kami pada ekuitas AS, yang didorong oleh kekuatan besar AI, dan melihat aksi jual ini sebagai peluang pembelian.”
Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management, setuju dan menambahkan bahwa kunci bagi investor saat ini adalah apakah keadaan makro telah berubah sepenuhnya.
“Kami memperkirakan perekonomian AS akan melambat, namun kami tidak memperkirakan resesi,” kata Shah.
"Kami memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunganya, namun sekali lagi, tidak perlu melakukan pemotongan suku bunga secara agresif.
Jadi, dari sudut pandang tersebut, latar belakangnya tidak terlalu berubah bagi kami."
