S&P 500 Capai Level Tertinggi Baru, Pasar Saham Dalam Tren Bullish?

Sumber: Reuters | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - NEW YORK. Reli S&P 500 yang pesat di akhir tahun telah membawa indeks ke level tertinggi pada tahun 2023, hanya berjarak 4,2% dari puncak sepanjang masa yang dicapai pada Januari 2022.

Penutupan di atas 4,796.56 pada S&P 500 akan mengonfirmasi bahwa indeks telah berada dalam pasar bullish sejak mencapai titik terendah pada 12 Oktober 2022. Indeks acuan naik 19,7% untuk tahun ini dan telah meningkat 28,5% dari level terendah pada Oktober 2022.

Melihat pasar bullish di masa lalu menunjukkan bahwa investor harus memperkirakan saham-saham akan beristirahat sebelum naik lebih tinggi.

Baca Juga: Pasar SBN Terkoreksi di Tengah Bullish Pasar Obligasi Global, Ini Penyebabnya

Pada saat yang sama, masih banyak kendala yang dihadapi saham-saham AS, termasuk kemungkinan bahwa kenaikan suku bunga The Fed akan melemahkan perekonomian, sehingga meningkatkan harapan soft-landing yang telah mendorong ekuitas lebih tinggi.

Dengan penutupan S&P 500 pada level tertinggi baru pada hari Jumat, investor hampir mendapatkan konfirmasi bahwa pasar bearish yang dimulai pada Januari 2022 telah berakhir.

Beberapa investor mendefinisikan pasar bearish secara khusus sebagai penurunan setidaknya 20% pada suatu saham atau indeks dari puncak sebelumnya. Berdasarkan definisi tersebut, pasar bearish yang dimulai ketika S&P 500 mencapai rekor sebelumnya pada 3 Januari 2022 tidak terlalu menyakitkan.

S&P 500 ditutup turun 25,4% pada titik terendah, menjadikannya pasar bearish paling dangkal keempat yang dialami indeks sejak 1928, menurut data dari Yardeni Research.

Baca Juga: Wall Street: S&P Nyaris Stagnan, Dow Jones Melemah Terseret Penurunan Saham Cisco

Pada saat yang sama, pada 282 hari kalender, ini lebih pendek dari rata-rata durasi pasar bearish yaitu 341 hari, berdasarkan data dari Yardeni Research sejak tahun 1928.

Pada saat yang sama, terdapat banyak faktor yang dapat memperlambat kenaikan atau merusak kepercayaan investor.

Banyak investor yang mengamati perekonomian AS: Ekspektasi akan terjadinya soft-landing perekonomian, dimana The Fed berhasil meredam inflasi tanpa berdampak buruk pada pertumbuhan, telah mendukung reli saham. 

Namun tanda-tanda bahwa kenaikan suku bunga The Fed sebesar 525 basis poin memperlambat pertumbuhan lebih dari yang diperkirakan dapat menjadi alasan untuk melakukan pendekatan yang lebih hati-hati terhadap saham dan aset berisiko lainnya.

Baca Juga: Wall Street Akhir Pekan: Dow Naik 1,15%, S&P 500 Melonjak 1,56%, Nasdaq Naik 2,05%

Salah satu sinyal resesi, yaitu kurva imbal hasil yang terbalik, terus menghantui investor. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun telah berada di atas imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun sejak Juli 2022. 

Kurva imbal hasil obligasi 2/10 tahun telah terbalik enam hingga 24 bulan sebelum setiap resesi sejak tahun 1955, menurut laporan para peneliti di San Francisco Fed pada tahun 2018.