/2026/10/12/1658872292.jpg "Suku Bunga RBI Naik, Aksi Jual Obligasi di India Diperkirakan Berlanjut")
Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - MUMBAI. Reksadana India diperkirakan akan kembali menjual obligasi pemerintah setelah melepas kepemilikan senilai US$ 4,5 miliar sejak Juli, menurut keterangan empat manajer investasi.
Langkah ini diambil karena perubahan kebijakan bank sentral memicu ekspektasi akan siklus pengetatan suku bunga yang lebih lama dan lebih tajam.
Mengutip Reuters, Senin (12/10/2026), Reserve Bank of India (RBI) menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun dan mengisyaratkan kenaikan lebih lanjut seiring dengan meningkatnya inflasi.
Mansi Sajeja, manajer investasi pendapatan tetap di SBI Mutual Fund mengatakan, reksadana telah mengurangi eksposur mereka terhadap obligasi pemerintah berjangka waktu lebih panjang seiring perubahan ekspektasi suku bunga.
Baca Juga: Yuan Bertahan Dekati Level Tertinggi 3,5 Tahun Senin (12/10), Dolar AS Masih Perkasa
Manajer investasi mencatatkan penjualan bersih obligasi pemerintah senilai 51 miliar rupee (US$ 527,08 juta) dalam tiga sesi perdagangan setelah kenaikan suku bunga, menambah total penjualan sebesar 378 miliar rupee pada periode Juli-September.
"Nada kebijakan tersebut lebih menekankan pada kehati-hatian terkait meluasnya tekanan inflasi dibandingkan prospek pertumbuhan ekonomi, sehingga mencerminkan sikap hawkish," ujar Amit Somani, Wakil Kepala Pendapatan Tetap di Tata Asset Management.
Somani memperkirakan imbal hasil (yield) obligasi jangka panjang akan naik ke kisaran 7,20%-7,40%.
Imbal hasil obligasi tenor lima tahun sempat melampaui 7,05%—naik hampir 70 basis poin dalam dua bulan—sementara imbal hasil obligasi tenor 10 tahun mendekati level 7,35%, angka tertinggi dalam hampir tiga tahun terakhir.
"Berbagai faktor—termasuk kenaikan suku bunga global, imbal hasil obligasi global yang mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade, ekspektasi siklus kenaikan suku bunga domestik yang lebih cepat dari perkiraan, serta ketidakpastian yang terus berlanjut di pasar energi—mendorong reksa dana untuk mengurangi risiko durasi dengan memangkas eksposur obligasi pemerintah," kata Vikas Garg, Kepala Pendapatan Tetap di Invesco Mutual Fund.
Penjualan obligasi dalam jumlah besar di pasar terbuka oleh RBI serta risiko terulangnya operasi serupa juga telah mengubah dinamika penawaran dan permintaan, menurut para manajer investasi.
RBI menjual obligasi senilai 1 triliun rupee bulan lalu, mencatatkan angka penjualan bersih tertinggi dalam satu tahun fiskal selama lebih dari satu dekade.
Baca Juga: AI Mulai Tekan Permintaan Pekerja Pemula, Ini Peringatan Presiden Singapura
Peralihan ke Aset Jangka Pendek
Di tengah penjualan obligasi pemerintah berdurasi panjang, perusahaan reksadana beralih ke aset berdurasi sangat pendek (ultra-pendek), baik dalam bentuk surat utang pemerintah maupun korporasi.
Axis Mutual Fund kini lebih memilih obligasi korporasi berkualitas tinggi dengan tenor satu hingga tiga tahun; perusahaan tersebut menyatakan dalam sebuah catatan bahwa imbal hasil carry yang menguntungkan, likuiditas yang melimpah, serta terbatasnya penerbitan sertifikat deposito bank menciptakan peluang yang menarik.
Mereka mungkin akan menambah durasi investasi secara taktis hanya ketika siklus kenaikan suku bunga terus berlanjut dan tingkat imbal hasil menjadi lebih menarik.
Baca Juga: China Jatuhkan Sanksi kepada Menteri Paraguay dan Belize atas Hubungan dengan Taiwan
Aditya Birla Sun Life AMC meminati surat utang berjangka sangat pendek, sementara Bandhan Asset Management telah memangkas durasi rata-rata tertimbang portofolio obligasinya menjadi kurang dari satu tahun—turun dari sekitar 12 tahun—demikian disampaikan oleh perusahaan-perusahaan tersebut dalam wawancara baru-baru ini dengan Reuters.
(US$1 = 95,9500 rupee India)
