Bailout Spirit Airlines Menguat, Pemerintah AS Bisa Kuasai Hingga 90% Saham

Sumber: Reuters | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie

KONTAN.CO.ID - Pemerintahan Trump semakin mendekati kesepakatan untuk menyelamatkan maskapai berbiaya rendah Spirit Airlines, yang dapat mencakup pembiayaan hingga US$ 500 juta dengan dukungan pemerintah untuk membantu maskapai tersebut tetap beroperasi selama proses kebangkrutan. Hal tersebut diungkapkan oleh tiga sumber Reuters yang mengetahui masalah tersebut.

Paket tersebut kemungkinan berupa pinjaman untuk menjaga Spirit tetap berjalan selama kebangkrutan, yang kemudian akan berubah menjadi pinjaman jangka panjang ketika maskapai keluar dari kebangkrutan. Paket itu juga dapat disertai waran yang memberi pemerintah AS potensi kepemilikan saham hingga 90%, kata sumber-sumber tersebut.

Pembahasan ini menyoroti salah satu konsekuensi tak terduga dari perang Iran yang diluncurkan Washington: lonjakan harga bahan bakar jet yang kira-kira telah menggandakan biaya, menekan margin keuntungan dan mendorong maskapai yang lebih lemah semakin dekat ke jurang krisis.

Bagi Spirit, yang sudah kesulitan mencetak laba bahkan sebelum guncangan harga bahan bakar, lonjakan tersebut semakin memperbesar keraguan apakah maskapai itu bisa bertahan sendiri. 

Presiden Donald Trump mengatakan kepada CNBC pada Selasa bahwa ia lebih memilih Spirit diakuisisi, namun menyebut keterlibatan pemerintah mungkin saja dilakukan, mengisyaratkan “kesediaan untuk turun tangan”.

Masih belum jelas kewenangan apa yang akan digunakan pemerintahan tersebut, dan intervensi semacam ini akan tergolong tidak biasa di luar program bantuan industri secara luas. Departemen Perdagangan dan Departemen Transportasi menolak berkomentar.

Baca Juga: Sulit Mendapat Izin, Mendag AS: Nvidia Belum Menjual Chip AI H200 ke China

Juru bicara Gedung Putih Kush Desai mengatakan pemerintah memantau situasi tersebut tetapi tidak mengonfirmasi adanya pembicaraan. Ia menambahkan bahwa Spirit seharusnya memiliki “fondasi keuangan yang jauh lebih kuat” jika pemerintahan Biden tidak memblokir rencana merger Spirit dengan JetBlue.

Selama pandemi, Departemen Keuangan AS menerima waran dari maskapai-maskapai besar sebagai imbalan bantuan dalam program dukungan senilai US$ 54 miliar. Namun pada akhirnya, pemerintah hanya mengumpulkan US$ 556,7 juta dari penjualan waran tersebut, karena banyak yang ternyata bernilai kecil.

Guncangan harga bahan bakar menghantam pemain terlemah paling keras

Maskapai di seluruh dunia kini menghadapi kenaikan tajam harga bahan bakar jet setelah perang AS-Israel melawan Iran mengganggu aliran minyak melalui Selat Hormuz, memaksa maskapai menaikkan tarif dan memangkas rute yang tidak menguntungkan. Spirit menjadi salah satu yang paling terdampak.

Maskapai tersebut menyusun rencana pemulihan dengan asumsi biaya bahan bakar sekitar US$ 2,24 per galon pada 2026 dan US$ 2,14 pada 2027, berdasarkan laporan mereka pada Maret. Namun pada pertengahan April, harga berada di sekitar US$ 4,24 per galon — kira-kira dua kali lipat dari asumsi tersebut.

Kesenjangan ini merusak strategi restrukturisasi Spirit, yang sebelumnya sudah mengandalkan pemangkasan biaya agresif dan armada yang lebih kecil. Spirit mengatakan mereka berencana mengecilkan armada menjadi sekitar 76 hingga 80 pesawat pada kuartal ketiga 2026, atau sekitar sepertiga dari ukuran armada sebelum kebangkrutan.

Baca Juga: Iran Menyita Kapal di Selat Hormuz Pasca Trump Menghentikan Serangan

Risiko preseden mulai muncul

Analis J.P. Morgan mengatakan skenario Spirit meminta bantuan pemerintah sudah mereka perdebatkan sebelumnya. Mereka mencatat bahwa kenaikan harga bahan bakar kini “menghambat reorganisasi yang direncanakan” dan meningkatkan risiko bahwa likuidasi bisa segera terjadi.

Walaupun para analis mengatakan masuk akal bagi Spirit untuk mengeksplorasi semua sumber modal yang memungkinkan, mereka memperingatkan bahwa bailout apa pun dapat menciptakan preseden yang sulit.

“Jika pemerintahan memberikan suntikan dana tunai dalam bentuk apa pun, kami percaya JetBlue dan Frontier akan terdorong untuk segera mengikuti,” kata mereka. 

Mereka menambahkan langkah tersebut pada akhirnya dapat menarik maskapai yang lebih besar dan mengganggu persaingan di industri penerbangan.

Salah satu sumber industri mengatakan maskapai lain yang bersaing dengan Spirit secara diam-diam telah menyuarakan penolakan terhadap bailout yang hanya diberikan kepada satu maskapai, meskipun mereka menghadapi tekanan biaya serupa.

CEO United Airlines Scott Kirby juga menyampaikan nada skeptis pekan ini, menyebut model bisnis Spirit pada dasarnya cacat dan mempertanyakan apakah maskapai tersebut mampu menutup biaya operasionalnya. Menteri Transportasi Sean Duffy menyampaikan kekhawatiran serupa.

“Kami tidak ingin membuang uang baik untuk sesuatu yang buruk,” kata Duffy dalam wawancara Reuters. “Apakah kita hanya akan menunda sesuatu yang tak terhindarkan lalu kita yang menanggungnya?”

Ia menambahkan belum jelas apakah ada pembeli yang akan muncul untuk Spirit.

“Kalau tidak ada orang lain yang mau membeli mereka, mengapa kita harus membeli mereka?” katanya.

Tonton: Islamabad Telah Siapkan Fasilitas Tempat dan Keamanan, Tapi AS-Iran Tak Juga Datang!

Keluarnya Spirit bisa mendorong kenaikan tarif

Para analis dan pejabat industri juga mengatakan potensi kolapsnya Spirit dapat mengubah peta persaingan di pasar-pasar utama. Jika Spirit keluar, kapasitas penerbangan akan berkurang secara signifikan di wilayah seperti Fort Lauderdale, yang dapat mendorong kenaikan tarif dan memperkuat kekuatan penetapan harga bagi maskapai yang bertahan, termasuk pesaing seperti JetBlue dan Frontier.

Duffy memperingatkan bahwa menyelamatkan satu maskapai yang kesulitan bisa membuka pintu bagi intervensi yang lebih luas.

“Kalau Anda menyelamatkan Spirit, siapa berikutnya?” katanya. “Kalau Spirit menghilang, itu lebih baik untuk JetBlue. Kalau kita menyelamatkan Spirit, saya tidak bisa membayangkan JetBlue akan menyukainya.”

Spirit menolak berkomentar soal pembicaraan tersebut, namun mengatakan operasional maskapai tetap berjalan normal.