Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - NEW YORK. Sejumlah ahli meyakini, dominasi dolar tidak akan memudar dalam waktu dekat. Mereka juga berpendapat, pernyataan yang telah memperingatkan baru-baru ini tentang ekonomi global dan terjadinya de-dolarisasi memiliki kesalahan pada konsep utamanya.
Mengutip Business Insider, beberapa waktu belakangan, ada pembahasan yang berkembang bahwa dolar AS dapat segera digantikan oleh mata uang saingan, baik sebagai mata uang cadangan di bank sentral di seluruh dunia, maupun mata uang yang digunakan dalam persentase perdagangan global yang luar biasa.
Pengamat vokal, seperti CEO Tesla Elon Musk, telah memperingatkan bahwa ancaman de-dolarisasi itu nyata, karena negara-negara seperti China mengambil tindakan untuk menggantikan dolar.
Sebelumnya diberitakan, posisi Raja Dolar tengah goyah. Munculnya rasa bosan dengan greenback yang terlalu kuat dan senjata baru, beberapa negara dengan perekonomian terbesar dunia sedang mencari cara untuk menghindari mata uang AS.
Selain itu, negara-negara yang lebih kecil, termasuk setidaknya belasan negara di Asia, juga bereksperimen dengan de-dolarisasi. Dan korporasi di seluruh dunia menjual porsi utang mereka yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam mata uang lokal, mewaspadai penguatan dolar lebih lanjut.
Baca Juga: BRICS Mulai Dedolarisasi, Indonesia Ternyata Sudah Lebih Dulu Melakukannya
Melansir Bloomberg, tidak ada yang mengatakan bahwa greenback akan ditinggalkan dalam waktu dekat sebagai alat tukar utama. Sebutan bahwa dollar sudah mencapai puncaknya telah berkali-kali terbukti prematur.
Namun belum lama ini, hampir tidak terpikirkan oleh negara-negara lain untuk mengeksplorasi mekanisme pembayaran yang melewati mata uang AS atau jaringan SWIFT yang mendukung sistem keuangan global.
Sekarang, kekuatan dolar yang luar biasa, penggunaannya di bawah Presiden Joe Biden untuk memberlakukan sanksi terhadap Rusia tahun ini dan inovasi teknologi baru, mendorong sejumlah negara untuk mulai mempertimbangkan penggunaan mata uang lainnya.
Sayangnya, pejabat keuangan global enggan mengomentari perkembangan ini.
“Ini hanya akan mengintensifkan upaya di Rusia dan China untuk mencoba mengelola bagian mereka dari ekonomi dunia tanpa dolar,” kata Paul Tucker, mantan wakil gubernur Bank of England dalam podcast Bloomberg.
Menulis dalam buletin minggu lalu, John Mauldin, ahli strategi investasi dan presiden Millennium Wave Advisors mengatakan, pemerintahan Biden membuat kesalahan dalam mempersenjatai dolar AS dan sistem pembayaran global.
“Itu akan memaksa investor dan negara non-AS untuk mendiversifikasi kepemilikan mereka di luar tempat berlindung tradisional AS,” kata Mauldin.
Business Insider mewawancarai tiga ekonom terkait dedolarisasi. Mereka berpendapat, sangat kecil kemungkinan dolar akan digulingkan oleh saingannya dalam waktu dekat.
Baca Juga: Cadangan devisa emas naik lagi pada Agustus, simak pendorongnya menurut ekonom
Mereka menyanggah lima mitos dan kesalahpahaman yang biasanya disebut-sebut oleh para peramal dolar:
1. Bank-bank sentral dengan cepat menumpahkan dolar sebagai mata uang cadangan
Penggunaan dolar sebagai mata uang cadangan global sebenarnya tetap stabil dari tahun ke tahun, dan meskipun ada penurunan kecil dalam cadangan dolar, greenback sejauh ini masih merupakan mata uang cadangan terbesar di antara bank sentral dunia.
Menurut data Dana Moneter Internasional (IMF), AS menyumbang 54% dari cadangan devisa pada kuartal keempat 2022, turun sedikit dari 54,8% yang tercatat pada kuartal keempat 2021.
Cadangan dolar masih mengerdilkan volume semua mata uang cadangan lainnya, dengan euro menyumbang sekitar 19% dari cadangan, dan yen Jepang hanya menyumbang 5% pada kuartal keempat tahun lalu.
Itu karena petahana dolar sangat sulit untuk digantikan, menurut Bob Stark, kepala strategi pasar di Kyriba. Dia juga bilang, begitu sebuah mata uang diakui sebagai mata uang yang aman, negara-negara biasanya akan memilih mata uang tersebut untuk disimpan kecuali jika ada pergeseran ekonomi yang seismik.
"Jika Anda mentransaksikan sesuatu hingga jutaan atau miliaran hanya sebagai sebuah organisasi, atau jika Anda ingin memarkir uang Anda di suatu tempat dan ingin sekuat mungkin, Anda mungkin akan memilih dolar AS karena itu mata uang yang paling stabil. Itu saja," kata Stark.
Baca Juga: Kurangi Ketergantungan Dolar Jadi Faktor Beberapa Negara Pertebal Cadangan Emas
2. Dolar kehilangan posisinya sebagai mata uang teratas dalam perdagangan global
Klaim ini juga tidak didukung oleh data. Menurut data dari Bank of International Settlements, dari 7,5 juta transaksi mata uang yang terjadi setiap hari hingga April 2022, dolar AS menyumbang setidaknya satu sisi dalam 6,6 juta transaksi. Ini berarti dolar AS memiliki peran dalam 88% dari seluruh perdagangan global.
Menurut Jay Zagorsky, seorang profesor pasar di Universitas Boston mengatakan kepada Insider, angka itu tetap relatif stabil selama beberapa dekade terakhir – meskipun upaya terkonsentrasi oleh beberapa negara untuk menghindari penggunaan dolar.
"Selama 35 tahun terakhir, pangsa dolar tidak berubah," kata Zagorsky. "Saya pikir jumlah retorika politik telah sangat memanas, tetapi tindakan orang tidak berubah."
Baca Juga: Cadangan devisa emas naik lagi pada Agustus, simak pendorongnya menurut ekonom
3. Yuan China adalah ancaman terbesar terhadap dolar
Yuan China memiliki peran kecil dalam ekonomi global, terutama jika dibandingkan dengan greenback. IMF melaporkan, yuan menyumbang 2% dari seluruh cadangan devisa pada kuartal keempat tahun lalu. Menurut makalah IMF tahun 2022, hampir sepertiganya dipegang oleh Rusia.
Yuan juga digunakan di satu sisi hanya 7% dari semua transaksi valuta asing tahun lalu, kata BIS.
China, pada bagiannya, telah mengambil upaya untuk mengurangi dolar ekonominya, seperti dengan mengamankan perjanjian dengan negara lain untuk bertransaksi dalam yuan, dan menjual miliaran mata uangnya sendiri ke Rusia.
Tetapi sebagian besar, itu memiliki efek kecil pada keseluruhan dominasi dolar di pasar global, karena upaya de-dolarisasi datang dari negara-negara dengan ekonomi yang lebih kecil, kata Zagorsky.
"Bisakah saya melihat China mengambil alih dari pound Inggris yang lebih besar dari pound Inggris Raya? Ya. Dan saya melihatnya mungkin berpotensi mengambil alih Jepang. Ya. Tapi ini lompatan yang cukup jauh untuk bergerak dari China hingga mengalahkan euro, mengalahkan dolar AS," tambahnya.
Baca Juga: Berharap Stabilitas Rupiah dari Dedolarisasi
4. Dolar bisa segera disaingi oleh mata uang lain
Bahkan dengan upaya de-dolarisasi yang sedang berlangsung, dominasi mata uang akan membutuhkan waktu lama untuk berakhir. Sekali lagi, ini karena orang mencari tempat yang aman untuk memarkir uang mereka.
"Hubungan itu hanya akan menggerakkan jarum dalam jumlah yang sangat kecil," kata Stark mengacu pada hubungan antara China dan sekutunya.
Meskipun persentase cadangan dolar telah turun, dia memperkirakan akan memakan waktu sekitar 24 tahun agar cadangan dolar global turun lagi 12%. Dan bahkan dalam skenario itu, greenback masih akan melampaui cadangan semua mata uang lainnya.
Perry Mehrling, seorang profesor ekonomi di Universitas Boston, berspekulasi bahwa sebagian besar pembicaraan anti-dolar hari ini dipicu oleh ketidakpuasan dari negara lain yang mata uangnya dinilai lebih rendah daripada greenback, bukan karena dolar sebenarnya berisiko ditantang dalam waktu dekat.
Dia menunjuk, misalnya, upaya de-dolarisasi yang meningkat setelah negara-negara barat memutuskan Rusia dari sistem komunikasi keuangan internasional, SWIFT, yang memicu kekhawatiran bahwa dolar dapat dijadikan senjata.
"Ketidakpuasan ini dan dengan berada di bagian bawah hierarki uang internasional memberikan ide de-dolarisasi sebagai titik fokus," katanya. "Sebagian besar, itu tidak berbuat banyak."
5. Berakhirnya dominasi dolar akan menjadi bencana bagi ekonomi dan saham AS
Dolar yang digantikan oleh mata uang saingan mungkin tidak akan berdampak banyak pada ekonomi AS sama sekali, kata para ekonom.
Menurut Mehrling, dampak de-dolarisasi sebagian besar terjadi pada neraca bank asing, yang sebagian besar terputus dari ekosistem keuangan AS.
"Ini tidak langsung terhubung ke pipa ke Amerika Serikat," katanya. "Bukannya itu bisa membanjiri sistem domestik."
Penurunan penggunaan dolar dapat menghalangi lembaga asing untuk berinvestasi dalam Treasury AS dan sekuritas Treasury, tetapi itu kemungkinan hanya berarti ekonomi AS perlu menemukan sumber pendanaan yang berbeda, kata Stark. Dalam hal pertumbuhan ekonomi, menurutnya tidak akan banyak berubah.
Itu bertentangan dengan apa yang disiratkan oleh para komentator, dengan Elon Musk menyebut penurunan dolar sebagai "masalah serius."
"Kau tahu, aku tidak ingin menghina Elon Musk," kata Zagorsky. "Dia menyukai AI, dia menyukai tenaga surya, dia menyukai semua hal ini. Dia mungkin bukan ahli mata uang."
