Sumber: businessinsider.com | Editor: Handoyo .
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Dalam dunia investasi, banyak investor cenderung mengikuti arus dan memilih saham yang populer. Fenomena ini sering didorong oleh rasa takut ketinggalan (FOMO), yang menjelaskan mengapa saham-saham teknologi besar seperti Nvidia terus melonjak pesat.
Namun, Bill Miller IV, Chief Investment Officer dan manajer portofolio di Miller Value Funds, memiliki pandangan yang berbeda. Ia menekankan pentingnya mengambil keputusan investasi yang tidak sekadar mengikuti arus.
Menghindari Mentalitas Kelompok dalam Investasi
Menurut Bill Miller, berinvestasi berdasarkan mentalitas kelompok bukanlah strategi yang bijak. Ia menyoroti bahwa sulit untuk memperoleh keunggulan di pasar jika terlalu banyak investor berfokus pada saham-saham besar seperti Facebook, Nvidia, atau perusahaan teknologi lainnya.
Miller secara tegas menyatakan bahwa ia tidak tertarik untuk berinvestasi pada saham-saham dalam kelompok yang disebut sebagai "Magnificent Seven," termasuk Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft, Tesla, Alphabet, dan Meta.
Baca Juga: Saham yang Baru Diakumulasi Warren Buffett Harganya Merosot, Sudah Saatnya Membeli?
Miller percaya bahwa valuasi saham-saham ini telah mencapai tingkat yang tidak wajar, dan pasar secara keseluruhan menjadi sangat bergantung pada kinerja beberapa nama besar saja.
“Konsentrasi mereka di pasar mendekati tingkat ekstrem, dan beberapa dari nama-nama tersebut memiliki ekspektasi yang sangat agresif untuk pertumbuhan yang berkelanjutan,” ungkap Miller.
Miller juga menunjukkan bahwa ekspektasi yang tinggi terhadap perusahaan-perusahaan teknologi besar telah mendorong pasar bereaksi negatif ketika perusahaan-perusahaan tersebut gagal memenuhi harapan, bahkan ketika laporan pendapatan mereka melebihi ekspektasi.
Hal ini tercermin dari laporan pendapatan terbaru Nvidia, yang meskipun berhasil melampaui perkiraan, tetap tidak berhasil memuaskan investor, sehingga harga sahamnya turun setelah laporan tersebut dirilis.
Baca Juga: Warren Buffett Beli Saham Perusahaan Ini Senilai US$7 Miliar, Bagaimana Prospeknya?
Menggali Nilai di Luar Saham Teknologi Besar
Miller mengungkapkan bahwa ada banyak nilai yang belum tersentuh di pasar di luar saham teknologi besar. Strategi investasi nilai yang diterapkan oleh Miller melibatkan pendekatan yang mendetail, dengan mempertimbangkan model bisnis, kinerja keuangan, tim manajemen, dan faktor spesifik perusahaan lainnya.
Ia mencari saham yang diperdagangkan di bawah nilai intrinsik mereka.
Miller menekankan bahwa investasi nilai bukanlah proses yang reaktif terhadap kondisi makroekonomi atau tren pasar. Ia lebih fokus pada fundamental perusahaan dan berinvestasi dalam jangka panjang pada perusahaan-perusahaan yang memiliki kinerja yang kuat dengan harga yang lebih rendah.
Baca Juga: CEO Nvidia Jensen Huang Terpental dari Klub US$100 Miliar: Kekayaannya Turun Drastis
“Berita baiknya tentang investasi nilai adalah proses kami tidak berubah meskipun apa yang terjadi di ekonomi atau di tempat lain. Setiap hari, kami berusaha menemukan sekuritas yang diperdagangkan dengan diskon dari apa yang kami pikir mereka layak dan apa yang akan mereka hargai di masa depan,” jelas Miller.
Pandangan ini sejalan dengan pemikiran investor terkemuka lainnya, seperti Jeremy Grantham dari GMO, yang juga mencari saham-saham nilai yang diperdagangkan pada valuasi terendah mereka dalam empat dekade terakhir.
Rekomendasi Saham Nilai Bill Miller
Untuk mengurangi eksposur berlebihan terhadap saham teknologi besar, Miller merekomendasikan empat perusahaan dengan fundamental yang kuat dan saat ini dianggap undervalued di pasar. Saham-saham ini termasuk dalam portofolio Miller Value Partners Appreciation ETF (MVPA).
1. Paypal (PYPL)
Salah satu favorit Miller adalah perusahaan layanan pembayaran online, Paypal. Ia mencatat beberapa aspek kunci dari Paypal yang menjadikannya investasi yang baik: posisi pasar yang kuat dalam ruang pembayaran, pasar yang dapat dijangkau sangat luas, serta penunjukan CEO baru yang diyakini Miller memiliki rekam jejak yang baik dalam menghasilkan pengembalian berlebih bagi pemegang saham.
Paypal juga telah menghasilkan arus kas yang kuat dan mengembalikan nilai kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham.
2. TotalEnergies SE (TTE)
Miller juga merekomendasikan TotalEnergies SE, perusahaan energi internasional asal Prancis. Menurut Miller, TotalEnergies memiliki model bisnis yang sebanding dengan ExxonMobil, namun diperdagangkan dengan kelipatan price-to-earnings (P/E) yang jauh lebih rendah 7,5 kali dibandingkan ExxonMobil yang mencapai 13,3 kali.
Miller juga menunjukkan bahwa karyawan TotalEnergies memiliki kepemilikan saham sebesar 8%, yang ia pandang sebagai indikator keselarasan dengan pemegang saham lainnya.
Baca Juga: Berkshire Hathaway Capai US$1 Triliun, Tapi Warren Buffett Beri Sinyal Take Profits
3. Coupang (CPNG)
Coupang, perusahaan e-commerce asal Korea yang sering dijuluki sebagai "Amazon Korea," juga masuk dalam daftar favorit Miller. Ia percaya bahwa Coupang diperdagangkan dengan kelipatan penjualan yang lebih rendah dibandingkan Amazon, namun memiliki potensi pendapatan dan pertumbuhan yang lebih besar.
Inilah mengapa Miller yakin Coupang akan tumbuh pesat dalam beberapa tahun mendatang.
4. Semler Scientific (SMLR)
Miller juga menyukai Semler Scientific, perusahaan teknologi medis yang dianggapnya memiliki tim manajemen yang kuat dan mampu menginvestasikan modal dengan cara yang tidak konvensional namun menghasilkan nilai tambah.
Semler Scientific bahkan berinvestasi dalam bitcoin, yang menurut Miller merupakan strategi yang akan menghasilkan pengembalian yang kuat bagi pemegang saham.
