Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - Investor telah lama memuji kemampuan Warren Buffett yang tampaknya luar biasa dalam memilih saham.
Dengan mengikuti prinsip-prinsip investasi tertentu secara konsisten, ia telah mengumpulkan kekayaan bersih yang diperkirakan mencapai US$ 142 miliar, per Agustus 2024.
Jadi, apa sebenarnya yang ia cari dalam sebuah saham? Berikut beberapa petunjuknya.
Pendekatan Investasi Nilai Warren Buffett
Melansir Investopedia, Warren Buffett termasuk dalam aliran investasi nilai, yang dipopulerkan oleh mentornya Benjamin Graham.
Investasi nilai berfokus pada nilai intrinsik saham tertentu, bukan pada indikator teknis, seperti rata-rata pergerakan, volume, atau momentum.
Menentukan nilai intrinsik merupakan latihan untuk memahami keuangan perusahaan, khususnya laporan resmi seperti laba dan laporan laba rugi.
Dalam melakukan investasi untuk perusahaan induknya, Berkshire Hathaway, Buffett mengikuti strategi yang telah lama dikenal dan dipublikasikan dengan baik, mencari saham perusahaan dengan daya perolehan yang konsisten, laba atas ekuitas (ROE) yang baik, dan manajemen yang cakap—dan yang juga memiliki harga yang wajar, jika tidak terlalu rendah.
Untuk membantu membimbingnya dalam mengambil keputusan ini, Buffett mengajukan beberapa pertanyaan kunci:
Baca Juga: Pesan Warren Buffett: Sebelum Masa Sulit Datang, Lakukan 5 Hal Ini
1. Bagaimana Kinerja Perusahaan?
Menurut Buffett, perusahaan yang telah memberikan laba atas ekuitas (ROE) yang andal selama bertahun-tahun lebih diinginkan daripada perusahaan yang hanya memiliki laba yang solid dalam jangka waktu singkat.
Dan semakin banyak tahun ROE yang baik, semakin baik. Untuk mengukur kinerja historis, seorang investor harus meninjau setidaknya lima hingga 10 tahun ROE perusahaan, tegasnya.
2. Berapa Banyak Utang yang Dimiliki Perusahaan?
Memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang besar seharusnya menjadi tanda bahaya, terutama jika pertumbuhan laba bertepatan dengan penambahan utang, seperti melalui akuisisi.
Sebaliknya, Buffett lebih suka pertumbuhan laba berasal dari ekuitas pemegang saham. Perusahaan dengan ekuitas pemegang saham positif menghasilkan arus kas yang cukup untuk menutupi kewajibannya dan tidak bergantung pada utang untuk membuatnya terus tumbuh atau bertahan.
Baca Juga: Aset yang Dipilih Warren Buffett untuk Jadi Kaya Raya, Bukan Emas dan Kripto
3. Bagaimana Margin Keuntungan Perusahaan?
Buffet mencari perusahaan yang memiliki margin keuntungan yang baik, terutama yang margin keuntungannya sedang tumbuh.
Seperti halnya dengan ROE, ia melihat margin keuntungan selama beberapa tahun untuk mendiskontokan tren jangka pendek.
Agar perusahaan tetap berada dalam radar Buffett, manajemennya harus mahir dalam meningkatkan margin keuntungan dari tahun ke tahun, sebuah tanda bahwa perusahaan tersebut juga pandai mengendalikan biaya operasional.
4. Seberapa Unik Produk Perusahaan?
Buffett menganggap perusahaan yang produk dan layanannya dapat dengan mudah digantikan lebih berisiko daripada perusahaan dengan penawaran yang lebih unik.
Misalnya, perusahaan minyak yang produk utamanya adalah minyak mentah mungkin rentan terhadap kekuatan kompetitif karena klien dapat membeli minyak mentah dari sejumlah sumber lain, belum lagi jenis energi alternatif.
Namun, jika perusahaan memiliki akses unik ke jenis minyak yang lebih diinginkan yang dibutuhkan banyak bisnis, itu mungkin menjadikannya investasi yang layak dipertimbangkan.
Dalam hal ini, jenis minyak yang diinginkan perusahaan dapat menjadi keunggulan kompetitif yang akan membantu menghasilkan laba dari tahun ke tahun.
Baca Juga: Warren Buffett Baru Saja Membeli Saham Favoritnya Senilai US$345 Juta Lagi
5. Seberapa Besar Diskon Saham yang Diperdagangkan?
Inilah inti dari investasi nilai: menemukan perusahaan yang memiliki fundamental yang baik tetapi diperdagangkan di bawah harga yang seharusnya. Dan semakin besar diskonnya, semakin besar ruang untuk profitabilitas.
Dengan kata lain, tujuan investor nilai seperti Buffett adalah menemukan perusahaan yang dinilai rendah dibandingkan dengan nilai intrinsiknya.
Meskipun tidak ada rumus pasti untuk menghitung nilai intrinsik, investor dapat melihat berbagai faktor—seperti kekuatan manajemen dan potensi pendapatan di masa mendatang—untuk mengukurnya.
