Sumber: Reuters | Editor: Khomarul Hidayat
KONTAN.CO.ID - NEW YORK. Indeks saham Amerika Serikat (AS) atau Wall Street bisa merosot antara 10% dan 13% tahun ini, terseret aksi jual tujuh saham berkapitalisasi besar yang sebelumnya mendorong pasar ke rekor tertinggi.
Demikian dikatakan eksekutif senior di Morgan Stanley Investment Manajemen (MSIM) kepada Reuters, Selasa (30/7).
“Penilaian pasar secara mandiri terlihat diperpanjang, dan oleh karena itu koreksi tahunan sebesar 10% hingga 13% sangat mungkin terjadi,” kata Jitania Kandhari, wakil kepala investasi grup solusi dan multi-aset MSIM dalam sebuah wawancara.
Adapun tujuh saham mega cap yang juga disebut sebagai Magnificent Seven tersebut adalah Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms, dan Tesla.
“Kami akan mulai melihat konvergensi antara pasar lainnya dan mega cap, dan itu akan terus berlanjut,” kata Kandhari. MSIM sendiri mengelola aset senilai US$ 1,5 triliun.
Namun, kata dia, perusahaan-perusahaan teknologi besar menghasilkan uang dan memiliki bisnis yang lebih kuat dibandingkan perusahaan-perusahaan yang biasanya menyebabkan pelemahan pasar lainnya.
Baca Juga: Wall Street Bergejolak: S&P 500 dan Nasdaq Ditutup Naik Tipis, Dow Koreksi
Perkiraan penurunan Wall Street ini mungkin akan lebih teratur dibandingkan kerugian dramatis yang terjadi pada awal tahun 2000-an, ketika gelembung dot-com pecah bagi perusahaan-perusahaan teknologi yang valuasinya membengkak.
"Saya tidak mengharapkan koreksi teknologi seperti tahun 1999-2000 di Nasdaq kali ini," ujar Kandhari.
Indeks busar saham AS lebih mahal dibandingkan dengan indeks saham global. Indeks S&P 500, semisal, diperdagangkan dengan kelipatan sekitar 21 kali pendapatan ke depan.
“Jika kita memiliki pertumbuhan pendapatan yang muncul, maka angka tersebut bisa meningkat,” kata Kandhari. "Tetapi mengingat daya tarik saat ini, 16,5 hingga 17 kali lipat adalah angka yang bagus untuk S&P."
Nasdaq Composite yang digerakkan saham teknologi diperdagangkan dengan pendapatan ke depan sebesar 28 kali lipat, melebihi MSCI All Country World Price Index, yang diperdagangkan sebesar 18 kali lipat.
Saham-saham industri saat ini menarik, kata Kandhari. Saham perusahaan-perusahaan yang memproduksi bahan pokok konsumen dan barang-barang kebutuhan sehari-hari juga menarik, mengingat ketahanan belanja masyarakat Amerika.
“Sensitivitas suku bunga perekonomian telah menurun,” kata Kandhari. “Perusahaan telah meminjam dalam jangka panjang sehingga suku bunga yang lebih tinggi tidak memberikan dampak sebesar yang diperkirakan masyarakat.”
MSIM juga membeli lebih banyak saham keuangan, yang mendapatkan keuntungan dari kurva imbal hasil yang lebih curam di Departemen Keuangan AS, kata Kandhari. Imbal hasil jangka pendek telah menurun lebih cepat dibandingkan imbal hasil jangka panjang dalam beberapa minggu terakhir.
Namun, kurvanya saat ini terbalik, dengan imbal hasil jangka pendek lebih tinggi dibandingkan utang jangka panjang. Kembalinya kurva imbal hasil yang miring ke atas akan mengurangi biaya pendanaan bagi bank dan mendorong lebih banyak pinjaman.
