Sumber: Reuters | Editor: Wahyu T.Rahmawati
KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Federal Reserve memangkas suku bunga hingga seperempat poin persentase menjadi 4,50%-4,75% pada hari Kamis (7/11). Para pembuat kebijakan memperhatikan pasar kerja yang secara umum mereda, sementara inflasi terus bergerak mendekati target 2% bank sentral AS.
"Aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang solid," kata Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga bank sentral pada akhir pertemuan kebijakan dua hari.
Para pejabat menurunkan suku bunga acuan semalam ke kisaran 4,50%-4,75%, seperti yang diharapkan secara luas. Keputusan itu diambil dengan suara bulat.
Namun, jika pernyataan kebijakan Fed sebelumnya mencatat perlambatan penambahan lapangan kerja bulanan, pernyataan yang baru merujuk pada pasar tenaga kerja secara lebih luas.
Bahkan meskipun tingkat pengangguran tetap rendah, "kondisi pasar tenaga kerja secara umum mereda," ungkap The Fed dalam pernyataan yang dikutip Reuters.
Baca Juga: Wall Street Naik, Dow Jones dan S&P 500 Cetak Rekor Jelang Keputusan Bunga The Fed
Risiko terhadap pasar kerja dan inflasi "hampir seimbang," kata Fed, mengulang bahasa dari pernyataan yang dirilis setelah pertemuannya di bulan September.
Pernyataan baru itu juga sedikit mengubah rujukan ke inflasi. The Fed mengatakan bahwa tekanan harga telah membuat kemajuan menuju tujuan Fed.
Bahasa sebelumnya menyatakan bahwa Fed telah "membuat kemajuan lebih lanjut."
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi tidak termasuk bahan makanan dan energi, pengukur utama inflasi, tidak banyak berubah dalam tiga bulan terakhir, berjalan pada tingkat tahunan sekitar 2,6% per September.
Baca Juga: Peluang & Tantangan Pasar Obligasi Dalam Negeri Usai Kemenangan Donald Trump
Pernyataan Fed akan ditafsirkan berdasarkan kembalinya Presiden terpilih dari Partai Republik Donald Trump ke tampuk kekuasaan pada bulan Januari.
Trump, yang mengalahkan Wakil Presiden dari Partai Demokrat Kamala Harris dalam pemilihan presiden hari Selasa, berkampanye dengan janji-janji mulai dari tarif impor yang tinggi hingga tindakan keras terhadap imigrasi yang dapat berdampak luas dan tidak terduga pada lanskap ekonomi yang akan dihadapi Fed dalam beberapa bulan mendatang.
Investor yang mengikuti kemenangan pemilu Trump telah memangkas taruhan mereka sendiri bahwa bank sentral akan mampu menurunkan suku bunga sebanyak yang diharapkan.
Kemenangan mantan Presiden Donald Trump dalam pemilihan presiden hari Selasa (5/11) dan prospek bahwa rekan-rekannya dari Partai Republik akan mengendalikan kedua majelis Kongres pada bulan Januari memicu perubahan kebijakan dari tarif impor hingga pemotongan pajak hingga imigrasi yang tertahan. Hal ini dapat mengubah prospek pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang diharapkan akan dihadapi oleh para pembuat kebijakan Fed tahun depan.
Mungkin perlu waktu berbulan-bulan bagi proposal baru untuk melalui Kongres, bahkan di bawah kendali penuh Partai Republik. Untuk saat ini, data ekonomi baru terus menguntungkan Fed.
Baca Juga: Analis Rekomendasikan Saham Perbankan Saat Asing Keluar dari Pasar Modal Indonesia
Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa klaim pengangguran awal tetap rendah pada minggu terakhir dan produktivitas pekerja melonjak sebesar 2,2% pada kuartal ketiga. Data terbaru ini membantu mengimbangi kenaikan 4,2% dalam kompensasi per jam pekerja. Pejabat Fed telah mengutip peningkatan produktivitas sebagai salah satu faktor yang telah meningkatkan keyakinan mereka terhadap penurunan inflasi yang berkelanjutan.
"Ini adalah jenis hasil yang ingin dilihat Fed saat mempertimbangkan pemotongan suku bunga," tulis Carl Weinberg, kepala ekonom untuk High Frequency Economics seperti dikutip Reuters.
Namun dengan imbal hasil obligasi yang terus meningkat baru-baru ini setelah hasil pemilu hari Selasa, investor sekarang memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga lebih sedikit dari yang diantisipasi sebelumnya. The Fed mungkin memperhitungkan rezim ekonomi baru yang mungkin berarti defisit federal yang lebih besar, pertumbuhan yang lebih kuat, dan inflasi yang lebih tinggi dalam jangka pendek, dan juga disertai dengan risiko jangka panjang.
"Anda dapat melihat seiring berjalannya waktu, arah defisit anggaran, tarif ... dapat menjadi masalah bagi Fed untuk dikelola," kata Steven Blitz, kepala ekonom AS di TS Lombard.
Selama masa jabatan presidennya tahun 2017-2021, Trump secara terbuka menyerukan suku bunga rendah. Trump akhirnya mencap Ketua Fed Jerome Powell sebagai "musuh" karena kenaikan suku bunga yang menurutnya menghambat pertumbuhan secara tidak perlu. Ini menjadi latar belakang yang bergejolak dalam hubungan yang akan diawasi ketat dalam beberapa bulan mendatang.
Trump mengangkat Gubernur Fed saat itu Powell untuk memimpin Fed mulai awal tahun 2018. Powell diangkat kembali oleh Presiden Joe Biden untuk masa jabatan kedua yang berlangsung hingga Mei 2026, yang menurut Powell akan diselesaikannya.
Baca Juga: Ekonom Perkirakan Kemenangan Trump akan Batasi Masuknya Aliran Modal Asing
PROSPEK YANG LEBIH SURAM
Keyakinan pasar terhadap apa yang akan terjadi selanjutnya mulai melemah. Bank sentral kini diperkirakan akan menghentikan siklus pemangkasan suku bunganya paling cepat pertengahan tahun depan dengan suku bunga kebijakan berakhir pada kisaran 3,75%-4,00%.
Ini adalah satu poin persentase penuh di atas level sekitar 2,9% yang diproyeksikan pejabat Fed pada bulan September lalu. Prediksi tersebut juga jauh di atas suku bunga kebijakan yang menyebabkan Trump marah terhadap Fed pada masa jabatan pertamanya, ketika suku bunga acuan Fed mencapai puncaknya di sekitar 2,4%.
Namun kebijakan moneter telah diperketat dan dipertahankan ketat untuk mengembalikan inflasi ke target bank sentral sebesar 2% - sebuah proses "deinflasi" yang menurut Fed belum selesai dan yang mungkin ingin Trump teruskan mengingat seberapa besar peran kenaikan harga dalam kampanye presiden baru-baru ini.
Tetapi dampak dari serangkaian kebijakan ekonomi yang dijanjikan Trump bisa jadi sulit untuk diurai oleh bank sentral jika kenaikan tarif impor mulai mengubah pola pasokan global. Kenaikan tarif ini memiliki dampak yang tidak pasti pada harga, pertumbuhan, dan lapangan kerja. Berbagai pemotongan pajak diluncurkan dengan dampak yang sama sulitnya diprediksi pada pendapatan, permintaan konsumen, dan defisit pemerintah.
Pejabat Fed menjelang pemilihan 5 November mencatat bahwa mereka tidak menetapkan kebijakan moneter sebagai reaksi terhadap proposal dari pemerintahan mana pun. Tetapi mereka menganggap keputusan fiskal dan regulasi sebagai "hal yang sudah pasti" dan hanya menanggapi hasil ekonomi yang dihasilkan oleh keputusan tersebut.
The Fed menaikkan suku bunga pada tahun 2018 karena pemotongan pajak di era pemerintahan Trump menyebabkan pertumbuhan yang sangat kuat. Dari sudut pandang Fed, pemangkasan pajak ini meningkatkan risiko inflasi. Alhasil, The Fed memangkas suku bunga pada tahun 2019 karena perang dagangnya meredupkan prospek pertumbuhan global.
