Reporter: Maizal Walfajri | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - BEIJING. Mata uang yuan China menarik perhatian investor sebagai tempat berlindung dari volatilitas. Renminbi onshore naik hampir 4% dalam periode tiga bulan yang berakhir pada 30 September. Kenaikan itu paling besar sejak awal 2008, sementara Renminbi offshore naik lebih dari 4%.
Pencapaian itu melebihi perlindungan Kelompok-10 tradisional seperti franc Swiss dan yen Jepang. Perubahan haluan yang luar biasa mengingat devaluasi yuan lima tahun lalu memicu kekalahan pasar yang luas seperti pemberitaan Bloomberg, Jumat (2/10).
Keberhasilan China dalam memerangi virus corona dan kejatuhan ekonominya telah menarik pujian dari investor. Serta memicu spekulasi bahwa yuan dapat menjadi tempat perlindungan baru bagi mereka yang menghindari risiko.
Tentu saja, negara masih mengontrol dengan ketat nilai tukarnya versus sekeranjang mata uang lainnya. Hal ini menentukan berapa banyak uang yang dapat melintasi perbatasannya tetapi langkah-langkah tersebut juga telah menstabilkan mata uang bahkan saat harga berubah ambil di tempat lain.
Baca Juga: Bank Indonesia dan PBoC sepakati penggunaan local currency settlement (LCS)
“Yuan offshore kurang stabil selama periode ini dan likuiditas dalam mata uang tetap cukup baik dibandingkan dengan banyak mata uang lainnya. China telah melakukan banyak pekerjaan untuk meningkatkan pasar modal dan akses ke pasar tersebut dan kemungkinan akan terus berlanjut yang akan meningkatkan likuiditas dan menarik arus modal,” ujar Brad Bechtel, kepala valuta asing global di Jefferies.
Investor mengirim yuan offshore ke level tertinggi sejak Mei 2019, dengan mata uang menguat sebanyak 0,8% pada hari Kamis, terbesar dalam hampir tiga bulan. Kepemilikan utang luar negeri China di luar negeri sementara itu meningkat 22% tahun ini hingga Agustus.
China akan menjadi satu-satunya ekonomi besar yang tumbuh tahun ini setelah wabah Covid-19 mengganggu produktivitas dunia. Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan PDB negara akan naik 2,1% dibandingkan dengan perkiraan penurunan 4,4% di AS. Lantaran ketidaksepakatan seputar stimulus lebih lanjut, kekhawatiran kebangkitan virus, dan risiko pemilu mengurangi ekspektasi.
“Yuan sekarang sering diperdagangkan sebanyak franc atau sterling. Perdagangan dalam mata uang tumbuh 41% antara tahun 2016 dan 2019, dengan gambaran omset yang diambil oleh Bank for International Settlements pada April tahun lalu menunjukkan rata-rata US$ 285 miliar per hari berpindah tangan, tepat di belakang volume mata uang Swiss,” tambah Bechtel.
“Akibatnya, hal ini berdampak lebih besar pada pasar valuta asing lainnya, dengan korelasi antara yuan offshore dan mata uang termasuk pound. Serta penguatan dolar Australia sejak dimulainya pandemi,” menurut HSBC Holdings Plc.
Menurut data dari Dana Moneter Internasional, meskipun pengaruh yuan semakin meningkat, hambatan tetap ada untuk penggunaannya yang lebih luas. Lantaran cadangan global dalam mata uang Tiongkok telah tumbuh menjadi 2,1%, naik dari 1,4% dua tahun lalu, dolar tetap dominan. Yakni lebih dari 60% kepemilikan masih dalam mata uang AS.
Yuan juga membawa lebih banyak risiko daripada mata uang G-10. Nilai tukar yang dikelola China tidak hanya membuat kejutan kebijakan, seperti devaluasi tahun 2015, investor juga harus tetap memahami ketegangan perdagangan global.
Baca Juga: China's industrial profits grow for fourth straight month
"Data keluaran China baru-baru ini meyakinkan, tetapi ini dapat dikaitkan dengan dukungan negara dan permintaan yang terpendam dari luar negeri. Ke depan, ketegangan dan tren AS-China ke arah menopang membuat kami sangat berhati-hati,” jelas Jane Foley, kepala strategi valuta asing di Rabobank.
Selain itu, mata uang Tiongkok dapat rentan terhadap volatilitas menjelang pemilihan AS, menurut DBS Banking Ltd.
"Debat politik secara alami akan fokus pada hubungan perdagangan AS-China, dengan kemungkinan pertanyaan mengenai kesinambungan kesepakatan Fase satu, dan apakah langkah-langkah perdagangan baru kemungkinan besar akan dipertimbangkan. Ini bisa memicu ketegangan, dan membuat pedagang yuan waspada,” pungkas Chang Wei Liang, ahli strategi makro di DBS di Singapura.
