Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - Menurut analisa sebuah bank investasi terkemuka, tingkat utang China yang sangat besar, populasi yang menua, dan krisis properti yang sedang berlangsung membuat China mungkin tidak akan pernah bisa melampaui AS untuk menjadi negara dengan perekonomian terbesar di dunia.
Mengutip The Telegraph, Nathan Sheets, kepala ekonom global di Citi dan mantan pejabat Departemen Keuangan AS di pemerintahan Obama, mengatakan bahwa perekonomian China belum akan mampu melampaui AS setelah Beijing kehilangan kekuatan besar dalam dua tahun terakhir.
Sheets menunjukkan bahwa ekonomi China sebenarnya telah menyusut dibandingkan dengan ekonomi AS. Dia bilang, perekonomian China kini setara dengan 65% PDB Amerika, turun dari 75% pada tahun 2021.
Ekonom Wall Street ini mengatakan banyak faktor yang mendorong kebangkitan China menjadi negara adidaya ekonomi global selama dua dekade terakhir kini mulai memudar.
Misalnya saja, manfaat urbanisasi, yang mana jutaan pekerja berpindah dari pedesaan ke kota, kini sebagian besar telah “dimanfaatkan”.
Selain itu, negara ini juga memiliki populasi yang menua, dengan hampir sepertiganya diperkirakan berusia di atas 60 tahun pada tahun 2040 menurut Organisasi Kesehatan Dunia (WHO).
Baca Juga: Buntut Kasus Evergrande Diyakini Tidak Akan Merembet ke Indonesia
Pertumbuhan konstruksi yang didorong oleh utang yang membantu menggerakkan perekonomian dalam negeri juga terhenti.
Awal pekan ini seorang hakim Hong Kong memerintahkan likuidasi pengembang Tiongkok Evergrande, perusahaan properti yang paling banyak berutang di dunia, sebagai perwujudan simbolis dari keterpurukan tersebut.
Sheets, yang menjabat sebagai wakil menteri urusan internasional di Departemen Keuangan AS pada masa pemerintahan Presiden Obama, memperkirakan bahwa perekonomian China akan tumbuh rata-rata sebesar 4% dalam jangka menengah, turun dari level 10% sebelum krisis keuangan.
“Tantangan muncul dari tingkat utang yang tinggi, tekanan pada sektor properti, demografi yang menua, dan hambatan geopolitik. Pemerintah telah meresponsnya dengan berupaya mendorong manufaktur maju, produksi berteknologi tinggi, dan infrastruktur ramah lingkungan. Namun apakah dorongan ini akan cukup masih menjadi pertanyaan terbuka,” jelas Sheets.
Kemunduran yang terjadi selama dua tahun terakhir berarti bahwa asumsi dasar Citi adalah bahwa perekonomian China kini hanya akan melampaui Amerika Serikat pada “awal tahun 2040-an”.
Baca Juga: China Beri Stimulus untuk Mendorong Ekonomi, Bagaimana Dampaknya Bagi Rupiah?
Sheets mengatakan “masuk akal” bahwa peralihan tersebut akan memakan waktu hingga “sampai tahun 2080”.
Para analis telah memperkirakan selama bertahun-tahun bahwa Tiongkok akan melampaui AS sebagai negara dengan perekonomian terbesar di dunia berkat tingkat pertumbuhannya yang cepat dan melambatnya ekspansi di negara-negara Barat.
Goldman Sachs mulai berspekulasi pada tahun 2003 bahwa Tiongkok dapat menyalip Amerika Serikat pada tahun 2041.
Pada saat itu, ukuran ekonomi Tiongkok hanya 15% dari ukuran AS. Namun perekonomiannya tumbuh pesat setelah bergabung dengan Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) pada awal milenium. Akibatnya, banyak pengamat mulai memperkirakan bahwa Tiongkok bisa menyalip Amerika Serikat pada dekade ini.
Namun, kebijakan nol-Covid di Beijing telah menyebabkan perlambatan besar dalam beberapa tahun terakhir.
Sikap terhadap Beijing juga semakin keras di Kongres, baik dari Partai Republik maupun Demokrat yang menyerukan pemutusan hubungan ekonomi dan keuangan dengan China, termasuk penghapusan tarif rendah yang diberlakukan pada barang-barang China ketika negara tersebut bergabung dengan WTO.
Lebih cerah dari yang terlihat
Pendapat berbeda diungkapkan oleh seorang mantan penasihat Bank Rakyat China, Yu Yongding.
Mengutip Business Insider, menurut Yu Yongding, meskipun China tampaknya sudah tidak berdaya lagi dalam menghadapi kesulitan ekonomi selama satu tahun terakhir, namun prospeknya lebih cerah dari yang terlihat.
"Negara ini masih berada di jalur yang tepat untuk memenuhi target pertumbuhan PDB tahunan sebesar 5% tahun ini, selama Beijing bersandar pada stimulus fiskal," tulis Yu Yongding dalam Project Syndicate.
Baca Juga: China: Hubungan Kami dengan AS Terhambat Isu Kemerdekaan Taiwan
Beijing telah memberlakukan kebijakan yang menunjukkan kesediaannya untuk memperluas stimulus, seperti penerbitan obligasi pemerintah senilai US$ 137 miliar pada tahun lalu.
Selain itu, baru-baru ini, China juga menurunkan persyaratan modal bank untuk meningkatkan likuiditas ekonomi sebesar US$ 140 miliar.
Prospek Yongding berbeda dengan proyeksi yang kurang optimis, seperti perkiraan pertumbuhan Dana Moneter Internasional (IMF) sebesar 4,6%.
Ia juga tampak tidak terpengaruh oleh utang daerah yang tinggi dan sektor real estat yang tidak stabil, dan menyatakan bahwa masalah-masalah tersebut adalah masalah yang dapat dikelola.
“Pemerintah China memiliki sumber daya keuangan yang dibutuhkan untuk menghadapi tantangan ini secara langsung,” tulisnya.
Dia menambahkan, “Dengan menerapkan kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif dan melakukan reformasi yang berarti, China akan berada pada posisi yang tepat untuk membalikkan perlambatan ekonomi yang telah berlangsung selama satu dekade pada tahun 2024 dan mempertahankan pertumbuhan yang kuat di tahun-tahun mendatang.”
Pada tahun 2023, tingkat konsumsi China menyumbang 82,5% terhadap ekspansi PDB. Namun karena momentum ini sepertinya tidak akan bertahan lama – dan dengan pertumbuhan ekspor bersih China yang sudah menurun – Beijing harus meningkatkan investasi infrastruktur sebesar lebih dari 10%.
Karena alasan ini, perekonomian China menghadapi dua deflasi, yaitu indeks harga konsumen dan produsen berada di zona merah, tulis Yongding.
Artinya, Beijing dapat menyuntikkan stimulus fiskal dalam jumlah besar tanpa mengkhawatirkan inflasi.
