Ini Mata Uang dengan Kinerja Terburuk di Asia, Anjlok 5,3% Sepanjang 2025

Sumber: Reuters | Editor: Anna Suci Perwitasari

KONTAN.CO.ID - MUMBAI. Nilai tukar rupee India terus melemah terhadap dolar Amerika Serikat. Rabu (3/12/2025), rupee melemah melewati 90 per dolar AS, ke rekor terendah.

Ini juga menandakan rupee sudah melemah untuk sesi keenam berturut-turut karena para pedagang memperkirakan perdagangan yang lesu dan arus portofolio akan terus menekan mata uang dengan kinerja terburuk di Asia tanpa intervensi dari bank sentral.

Rupee jatuh ke rekor terendah 90,29 per dolar AS, melampaui level terendah sebelumnya sehari sebelumnya. Nilai tukar terakhir tercatat di 90,11, turun 0,3% dari penutupan di hari sebelumnya.

Penurunan ini menggarisbawahi adanya divergensi dalam posisi makroekonomi domestik dan eksternal India. Meskipun pertumbuhan PDB lebih kuat dari perkiraan, tarif AS yang memberatkan dan arus modal yang lemah telah memberikan tekanan pada rupee.

Nilai rupee telah jatuh 5,3% sejak awal tahun, menempatkannya di jalur penurunan tahunan tertajam sejak 2022, dan menjadikannya mata uang Asia dengan kinerja terburuk.

"Saya tidak khawatir tentang hal itu," ujar V Anantha Nageswaran, kepala penasihat ekonomi negara itu, dalam sebuah acara pada hari Rabu. Pelemahan tersebut tidak berdampak pada inflasi, tambahnya, dan mengatakan ia memperkirakan mata uang tersebut akan pulih pada tahun 2026.

ALIRAN ASING MELAMBAT

"Setiap hari tanpa adanya kesepakatan dagang, permintaan valuta asing dari defisit perdagangan dan arus keluar terus mendorong USD/INR menguat, sementara pasokan valuta asing relatif tipis dan tidak konsisten," kata Joey Chew, kepala riset valuta asing Asia di HSBC di Singapura.

"Investor asing juga mulai kehilangan kesabaran. Kita mengalami arus masuk bersih selama satu bulan di bulan Oktober, tetapi tanpa adanya berita utama kesepakatan dagang sejak saat itu, arus masuk bersih menjadi stagnan," ujarnya.

Investor asing telah menarik sekitar US$ 17 miliar dari pasar saham India di tahun ini. Sementara, investasi langsung asing bersih dan pinjaman komersial luar negeri melemah, memperburuk tekanan pada rupee.

Pada hari Rabu, indeks saham acuan India, Nifty 50, turun 0,3%, sementara imbal hasil obligasi acuan 10 tahun naik tipis menjadi 6,528%.

Defisit perdagangan India telah melebar dan mencapai rekor lebih dari $40 miliar pada bulan Oktober.

HDFC Bank memperkirakan defisit transaksi berjalan India akan meningkat mendekati 1,1% dari PDB tahun fiskal ini dan neraca pembayaran akan tetap defisit.

"Gambaran makro yang lemah di India membuat kinerja mata uang yang lemah tak terelakkan, telah terjadi penurunan pada begitu banyak poin data baru-baru ini – meningkatnya defisit perdagangan, melemahnya pertumbuhan PDB nominal, FDI yang lemah, dan investor asing yang menjual saham domestik, dll," kata Sat Duhra, manajer portofolio di Janus Henderson Investors di Singapura.

Investor dan bankir mengatakan bahwa pelonggaran nilai tukar rupee bergantung pada terobosan dalam negosiasi perdagangan AS-India, yang telah terhenti selama berbulan-bulan.

"Semakin lama kesepakatan dagang tercapai, semakin lama pula tekanan terhadap rupee kemungkinan akan berlanjut," kata Sakshi Gupta, ekonom utama di HDFC Bank.

Gupta memperkirakan rupee akan berada di kisaran 92 hingga 93 pada kuartal mendatang.

Dampak hambatan ekonomi makro diperparah oleh tanda-tanda aktivitas spekulatif, seperti yang terlihat pada peningkatan poin forward non-deliverable dolar/rupee dan peningkatan lebih lanjut dalam permintaan dolar yang didorong oleh importir.

Poin forward non-deliverable dolar/rupee 1 bulan melonjak ke level tertinggi tujuh bulan di 23,25 paisa pada hari Rabu, melonjak hampir 50% dalam tiga hari.

"Pergerakan poin-poin ini menunjukkan bahwa spekulan hanya memperdagangkan apa yang diisyaratkan oleh aksi harga - momentum kenaikan (dolar/rupee) sedang meningkat," kata seorang bankir yang berbasis di Singapura.

Intervensi yang relatif ringan – dan keengganan bank sentral untuk menekan nilai tukar dolar/rupee kembali – membuat para spekulan semakin yakin, kata bankir yang tidak ingin disebutkan namanya tersebut.

Poin forward onshore juga melonjak, seiring melonjaknya permintaan lindung nilai importir, dengan ekspektasi cenderung mengarah pada pelemahan rupee lebih lanjut. Imbal hasil forward dolar/rupee 1 tahun yang tersirat melonjak 12 basis poin ke level tertinggi sejak Januari.