Reporter: Maizal Walfajri | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - BEIJING. Pasar keuangan China tengah mengalami kenaikan permintaan seiring meningkatnya permintaan uang tunai menjelang Imlek. Kondisi ini diperparah dengan banyaknya utang yang jatuh tempo pada awal tahun 2022.
Mengutip Bloomberg pada Selasa (4/1), permintaan likuiditas akan mencapai US$ 708 miliar pada Januari 2022. Meningkat 18% dibandingkan permintaan likuiditas pasar uang di periode yang sama tahun lalu.
Bank sentral mengklaim likuiditas masih memadai sebab baru saja melonggarkan rasio pencadangan bagi bank dalam mengelola kas. Pengamat memperkirakan PBOC akan menambah stimulus guna menghindari krisis likuiditas.
Terlihat dari langkah bank sentral yang semakin berupaya mendukung pertumbuhan perekonomian. Terlebih setelah kasus China Evergrande Group yang mendorong gelombang default oleh enam pengembang lainnya yang gagal membayar utang tepat waktu pada kuartal terakhir.
“Ada sejumlah faktor yang dapat menimbulkan ancaman pada Januari terhadap kondisi likuiditas yang dijanjikan stabil oleh bank sentral untuk dipertahankan. Pasar obligasi saat ini rentan setelah peningkatan leverage pada bulan Desember, yang berarti lembaga keuangan akan lebih bergantung pada dukungan likuiditas PBOC,” kata Yishuang Li, seorang analis di Cinda Securities Ltd.
Baca Juga: Saham China Evergrande Ditangguhkan dari Perdagangan
Pelonggaran kebijakan lebih lanjut akan menjadi pedang bermata dua bagi bank sentral China. Sementara langkah seperti itu dapat menenangkan kekhawatiran tentang biaya pendanaan yang lebih tinggi dan mencegah tekanan likuiditas. Namun juga dapat memicu gelembung aset yang ingin dihindari Beijing.
Menjelang Tahun Baru Imlek di tahun 2019 dan 2020 lalu, otoritas menurunkan rasio cadangan untuk memompa uang tunai. Namun, mereka menghindari penyediaan dana tambahan tahun lalu, memicu kekhawatiran tentang sikap kebijakan yang lebih ketat dan membuat biaya pendanaan jangka pendek melonjak.
Pada hari Selasa, PBOC mengurangi suntikan uang tunai jangka pendek menjadi ¥10 miliar dari ¥100 miliar di sesi sebelumnya. Itu menghasilkan drainase likuiditas bersih sebesar ¥260 miliar, terbesar sejak awal Oktober.
Setidaknya, terdapat sekitar ¥1,2 triliun yuan sertifikat deposito yang dapat dinegosiasikan akan jatuh tempo pada Januari, bersama dengan ¥500 miliar pinjaman kebijakan jangka menengah dan ¥700 miliar lainnya dari perjanjian pembelian kembali terbalik, menurut Bloomberg. perhitungan.
Zhaopeng Xing, ahli strategi senior China di Australia & Selandia Baru Banking Group Ltd. ANZ memperkirakan bahwa sekitar 1 triliun yuan diperlukan untuk memenuhi kewajiban pajak dan bank dapat membeli bersih ¥ 300 miliar obligasi pemerintah daerah dan pusat yang diterbitkan pada bulan Januari.
Selain itu, perusahaan properti China akan membutuhkan setidaknya US$189 miliar untuk menutupi obligasi dalam negeri yang jatuh tempo, produk perwalian, dan upah jutaan pekerja migran, menurut perhitungan Bloomberg dan perkiraan analis. Ini terjadi karena kesengsaraan utang sektor ini telah menutup sebagian besar dari pasar primer lepas pantai untuk pembiayaan kembali.
Baca Juga: Ingin Jaga Pertumbuhan, Penerbitan Obligasi Negara China Sentuh Rekor di 2022
Meskipun sebagian besar analis memperkirakan dukungan likuiditas, sebagian besar tidak mengharapkan PBOC untuk memotong rasio cadangan lagi atau bahkan menurunkan suku bunga kebijakan. Bank sentral kemungkinan besar akan menggunakan alat jangka pendek dan menengah untuk menyesuaikan pasokan uang tunai, menurut Peiqian Liu, seorang ekonom di Natwest Group Plc.
