Yen Menguat Terhadap Dolar AS, Penurunan Harga Emas Memicu Volatilitas Pasar

Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID - SINGAPURA. Dolar AS melemah dalam perdagangan Asia pada Rabu (22/10/2025), sedikit melemah dari level tertingginya terhadap yen Jepang dalam seminggu, karena penurunan harga emas yang singkat memicu rebalancing di berbagai aset safe haven.

Mengutip Reuters, harga emas naik 0,5% menjadi US$ 4.145,29 per ons troi setelah penurunan harian terbesar dalam lima tahun pada sesi sebelumnya. Kepercayaan investor terbukti rapuh, dimana harga emas batangan sempat jatuh ke level terendah satu minggu di US$ 4.003,39 per ons troi pada pagi hari, memudarkan reli terbaik logam mulia tersebut dalam hampir setengah abad.

"Apa yang naik pasti akan turun," kata Alex Hill, direktur pelaksana di Electus Financial Ltd di Auckland.

"Pasar telah mengalami kenaikan yang luar biasa, pada titik tertentu akan sedikit mereda."

Harga emas mencatat kinerja terbaiknya sejak 1979 di tengah ekspektasi bahwa kebijakan ekonomi Presiden AS Donald Trump yang tidak lazim dan serangan terhadap independensi Federal Reserve akan melemahkan dolar sebagai mata uang cadangan global, yang telah menyebabkan beberapa bank sentral mendiversifikasi aset mereka ke logam mulia.

Namun, para analis mengatakan bahwa perdagangan telah menjadi terlalu ramai.

"Harga emas telah bergerak mendahului berita debasement," tulis Citi dalam sebuah catatan riset.

"Kami telah menandai bahwa harga telah mencapai level yang sebelumnya terkait dengan pullback dan telah mengurangi posisi long kami."

Dolar AS terakhir melemah 0,1% di level 151,74 yen, setelah rilis data yang menunjukkan ekspor Jepang naik pada bulan September untuk pertama kalinya dalam lima bulan.

Perdana Menteri baru Jepang, Sanae Takaichi, sedang mempersiapkan paket stimulus ekonomi yang kemungkinan akan melebihi 13,9 triliun yen (US$ 92,19 miliar) tahun lalu untuk membantu rumah tangga mengatasi inflasi, menurut sumber pemerintah yang mengetahui rencana tersebut mengatakan kepada Reuters pada hari Rabu.

Yen telah melemah 2,6% bulan ini karena Takaichi bersaing ketat untuk menjadi perdana menteri Jepang, menandai penurunan bulanan terbesarnya terhadap dolar AS sejak Juli, karena investor mengantisipasi kebijakan fiskal ekspansif dan hubungan yang kurang harmonis dengan bank sentral Jepang akan membebani mata uang tersebut.

"Meskipun volatilitas telah meletus selama beberapa minggu terakhir dalam mata uang kripto, bank regional AS, dan sekarang emas, dolar AS tetap relatif stabil," kata Tony Sycamore, analis pasar di IG di Sydney.

"Kami melihat peningkatan volatilitas," ujarnya. "Posisi yang terlalu padat di begitu banyak kelas aset menyebabkan gejolak ini."

Indeks dolar, yang mengukur kekuatan greenback terhadap sekeranjang enam mata uang, terakhir diperdagangkan di level 98,84, melemah 0,1% setelah tiga hari berturut-turut menguat.

Presiden Donald Trump pada hari Selasa menolak permintaan para anggota parlemen Demokrat terkemuka untuk bertemu hingga penutupan pemerintah AS yang telah berlangsung selama tiga minggu berakhir.

Ekspektasi bahwa penutupan pemerintah akan segera berakhir semakin menipis, menurut situs pasar prediksi Polymarket, yang memperkirakan probabilitas tersirat sebesar 40% bahwa pemerintah AS akan tetap tutup hingga 16 November atau lebih lama.

Kebuntuan ini mempersulit tugas yang dihadapi Federal Reserve pada pertemuannya pada 29 Oktober, tetapi bank sentral tersebut masih diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin minggu depan dan sekali lagi pada bulan Desember, menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom yang masih sangat berbeda pendapat mengenai posisi suku bunga pada akhir tahun depan.

Probabilitas pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin mencapai 97,3% , dibandingkan dengan peluang 99,4% kemarin, menurut perangkat FedWatch CME Group.