Perusahaan zombie terbanyak dunia ada di Eropa dan AS (2)

Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie

Setelah terjadi krisis finansial 2008, bank sentral di seluruh dunia mulai secara agresif mencetak uang untuk mendongkrak kembali pertumbuhan. 

Pelonggaran kredit pun terjadi di seluruh dunia, sehingga menghilangkan disiplin finansial perusahaan. Anggaran belanja perusahaan melampaui pendapatan selama kurang lebih tujuh tahun. 

Pada tahun fiskal 2018, total dana tunai yang berhasil dihimpun perusahaan dari operasionalnya menyentuh rekor tertinggi senilai US$ 5,7 triliun. Namun, total cash flow investasi, atau uang yang digunakan untuk fasilitas, peralatan, atau merger dan akuisisi, plus dana tunai yang dikembalikan kepada investor melalui dividen dan buyback saham, nilainya lebih besar lagi mencapai US$ 6,6 triliun. 

Di sisi lain, cash flow investasi menunjukkan adanya sinyal flat di tengah melambatnya pertumbuhan global. 

Adanya perbedaan yang cukup besar antara pengeluaran dan pendapatan ini menyebabkan beban utang perusahaan terus melonjak. Nilai total bunga yang harus ditanggung perusahaan mencapai US$ 22 triliun pada tahun fiskal 2018, hampir naik dua kali lipat dari satu dekade sebelumnya. 

Peningkatan jumlah perusahaan zombie menunjukkan bahwa pasar bebas yang diharapkan bisa menghilangkan para pecundang terus mengalami pelemahan, sehingga mengganggu kesehatan sektor korporasi.

Jika pendapatan perusahaan terus memburuk karena perlambatan ekonomi, zombie akan berjuang untuk menanggung beban bunga. Bahkan jika suku bunga ditahan secara keseluruhan melalui pelonggaran moneter, biaya pinjaman untuk perusahaan yang lemah secara finansial dapat naik, yang pada akhirnya memicu ke serangkaian kegagalan bayar oleh perusahaan. Ini menambah risiko perekonomian dunia.