Sumber: Telegraph,Reuters | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Rusia dan Belarusia nyaris berada dalam kondisi gagal bayar (default) karena sanksi besar-besaran yang dijatuhkan terhadap ekonomi mereka oleh Amerika Serikat dan sekutunya atas perang di Ukraina. Hal tersebut diungkapkan oleh kepala ekonom Bank Dunia, Carmen Reinhart, kepada Reuters.
Kondisi Rusia yang gagal membayar obligasi eksternal senilai US$ 40 miliar - gagal bayar besar pertama sejak tahun-tahun setelah revolusi Bolshevik 1917 - telah membayangi pasar sejak serangkaian sanksi dan tindakan balasan oleh Moskow sebagian besar telah membuat negara itu keluar dari pasar keuangan global.
"Baik Rusia dan Belarusia berada di wilayah default," kata Reinhart dalam sebuah wawancara. "Mereka belum dinilai oleh agensi sebagai default selektif, tapi sangat dekat."
Fitch pada hari Selasa menurunkan sovereign rating Rusia enam tingkat lebih jauh ke level junk menjadi "C" dari "B". Fitch mengatakan default akan segera terjadi karena sanksi dan pembatasan perdagangan telah merusak kesediaannya untuk membayar utang.
Reinhart mengatakan dampak sektor keuangan sejauh ini terbatas, tetapi risiko dapat muncul jika lembaga keuangan Eropa lebih terekspos pada utang Rusia daripada yang diperkirakan.
Baca Juga: Menarik! Ini Investasi yang Bisa Anda Lirik Selama Inflasi ala Warren Buffett
Sekitar setengah dari obligasi mata uang Rusia dipegang oleh investor asing dan Moskow harus membayar US$ 107 juta dalam pembayaran kupon untuk dua obligasi pada 16 Maret.
Perusahaan-perusahaan Rusia hanya memiliki kurang dari US$ 100 miliar obligasi internasional yang beredar.
Menurut data dari Bank of International Settlements, bank asing memiliki eksposur lebih dari US$ 121 miliar ke Rusia dengan sebagian besar terkonsentrasi di pemberi pinjaman Eropa.
"Saya khawatir tentang apa yang tidak saya lihat," kata Reinhart. "Lembaga keuangan memiliki kapitalisasi yang baik, tetapi neraca seringkali buram ... Ada masalah default sektor swasta Rusia. Seseorang belum bisa bernapas tenang."
Baca Juga: Perang Nuklir di Ukraina? Menlu Rusia: Saya Tidak Mempercayainya
China juga dengan cepat memperluas pinjamannya ke Rusia setelah pencaplokan Krimea pada 2014, katanya.
Mereka yang terkena dampak
The Telegraph memberitakan, Rusia saat ini memiliki utang luar negeri sebesar US$ 39,7 miliar – relatif kecil dibandingkan dengan AS yang membayar hampir US$ 140 miliar untuk utang negara pada tahun 2020 saja. Sekitar setengahnya dipegang oleh orang asing. Utang domestik 3 triliun rubel lainnya dipegang asing pada awal tahun ini.
Sebagian besar dipegang oleh lembaga keuangan: bank, dana pensiun, manajer aset, dan dana lindung nilai.
Data dari Bank for International Settlements menunjukkan bank-bank Prancis memegang sekitar US$ 4,5 miliar obligasi pemerintah Rusia pada tahun lalu, sementara pemberi pinjaman AS memegang US$ 3,8 miliar, Austria memiliki US$ 3,2 miliar dan Italia US$ 2,6 miliar. Bank Inggris hanya memiliki eksposur US$ 520 juta.
Sebuah default utang biasanya diikuti oleh periode restrukturisasi, ketika investor biasanya kehilangan uang. Perkiraan Moody's investor dapat mengharapkan untuk menerima hingga hanya dua pertiga dari nilai obligasi. Beberapa dapat menanggapi dengan tuntutan hukum.
Baca Juga: Perang Berlanjut, Ukraina dan Rusia Gagal Sepakati Gencatan Senjata
Apa artinya bagi Rusia?
Memulihkan diri dari default bisa menjadi proses yang lambat dan sulit, dan mungkin lebih rumit bagi Rusia karena Rusia sedang diisolir dari sistem keuangan global.
Jika Moskow mencoba untuk terus maju dengan melakukan pembayaran dalam rubel, hal itu dapat semakin mendevaluasi mata uang, memukul lebih banyak rasa sakit inflasi bagi konsumen Rusia.
Kerusakan reputasi juga bisa berat. Banyak investor terikat oleh perjanjian yang mencegah mereka berinvestasi di negara-negara yang dianggap gagal bayar. Jika tidak dapat menyelesaikan utangnya, Rusia mungkin akan menemukan bunga yang terbatas saat berikutnya mencoba meminjam dana dari pasar internasional.
