IMF: Ekonomi Global Mampu Hadapi Guncangan Energi, Kekhawatiran Fiskal Jadi Sorotan

Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Ekonomi global telah menghadapi guncangan energi akibat konflik di kawasan Teluk dengan lebih baik daripada yang dikhawatirkan sebelumnya.

Namun, Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) Kristalina Georgieva menyampaikan kekhawatiran mengenai memburuknya kondisi fiskal di beberapa negara, yang ditandai dengan kenaikan imbal hasil obligasi dan proses disinflasi yang terhenti.

Georgieva mengatakan kepada para wartawan dalam sebuah pengarahan menjelang pertemuan para pemimpin keuangan G20 pekan depan di Asheville, Carolina Utara, bahwa terdapat situasi "tarik-menarik" antara guncangan negatif pasokan energi dari kawasan Teluk dan faktor pendorong pertumbuhan (tailwinds) dari lonjakan investasi kecerdasan buatan (AI) yang mulai meluas ke luar perbatasan AS.

Ia menyatakan bahwa risiko terhadap prospek ekonomi global kini lebih seimbang dibandingkan bulan April, namun masih cenderung mengarah ke sisi negatif (risiko penurunan) akibat tekanan fiskal yang meningkat dan kemungkinan bank sentral harus mempertahankan kebijakan moneter yang ketat demi mengendalikan inflasi.

Pertumbuhan global "bertahan menghadapi hambatan kuat akibat tingkat utang yang tinggi, inflasi yang sulit turun, dan ketegangan perdagangan. Sejauh ini, ekonomi global mampu menghadapi guncangan energi akibat penutupan Selat Hormuz dengan lebih baik daripada yang kami khawatirkan, berkat kombinasi berbagai faktor," ujar Georgieva.

Faktor-faktor tersebut mencakup penggunaan cadangan minyak dan gas oleh banyak negara, peningkatan pasokan energi dari luar kawasan Teluk, penurunan permintaan energi, peningkatan kapasitas energi terbarukan, serta kembali digunakannya pembangkit listrik tenaga batu bara di beberapa wilayah.

Investasi kecerdasan buatan (AI) di AS menjaga laba perusahaan dan belanja konsumen tetap kuat, sementara negara-negara lain meningkatkan pembangunan pusat data dan pasokan perangkat keras AI, ujarnya.

Tinjauannya mengenai kondisi ekonomi global tidak disertai dengan prakiraan baru. Pada bulan Juli, IMF menurunkan prakiraan pertumbuhan global tahun 2026 ke angka yang lesu sebesar 3,0%, sembari memperingatkan adanya risiko penurunan lebih lanjut akibat perang di Timur Tengah, fragmentasi perdagangan, dan potensi ketidakpastian terkait AI.

IMF selanjutnya akan memperbarui prakiraan pertumbuhan global pada pertengahan Oktober dalam pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok.

Guncangan Energi Belum Berakhir

Georgieva memperingatkan para pembuat kebijakan agar tidak terlena, mengingat harga minyak mentah Brent—sebagai acuan utama—telah bergerak di kisaran US$ 80–US$ 90 per barel sejak pertengahan Juni; angka ini jauh di bawah puncak harga pada musim semi yang sempat melampaui US$ 118.

"Guncangan energi belum berakhir," kata Georgieva.

"Kenaikan kembali harga minyak dapat memicu inflasi, memaksa bank sentral untuk mempertahankan sikap kebijakan yang restriktif, yang pada gilirannya berdampak pada biaya pembayaran utang dan aktivitas ekonomi."

Ia menyatakan bahwa semua negara perlu mengatasi masalah fiskal mereka serta "menyusun dan memaparkan rencana yang kredibel untuk memastikan utang dan defisit mereka berada pada jalur yang berkelanjutan."

Ia tidak secara spesifik menyebutkan negara mana yang memerlukan konsolidasi fiskal. Namun, komentarnya muncul setelah lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) tenor 30 tahun ke level tertinggi dalam 19 tahun pada pekan lalu—sebuah situasi yang mendorong Menteri Keuangan Scott Bessent untuk secara mengejutkan melipatgandakan volume pembelian kembali obligasi jangka panjang demi menekan biaya pinjaman.

IMF telah lama mendesak Washington untuk mengurangi defisit fiskal yang terus membengkak; langkah ini juga akan membantu memperkecil defisit perdagangan dan transaksi berjalan AS.

Georgieva mengatakan bank sentral harus tetap "sangat fokus" pada mandat stabilitas harga di tengah risiko inflasi yang terus berlanjut, meskipun ia juga mengungkapkan kekhawatiran bahwa kebijakan moneter yang ketat dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Ia juga menyatakan perlunya negara-negara mengatasi "ketidakseimbangan global yang berlebihan" yang memicu ketegangan perdagangan.

Meski tidak menyebutkan negara secara spesifik, Georgieva telah lama mendesak China untuk menyeimbangkan kembali model pertumbuhannya—beralih dari ketergantungan pada ekspor yang membanjiri pasar global dengan barang-barang murah, menuju model yang didorong oleh permintaan konsumen domestik.

"Ekonomi yang lebih seimbang merupakan ekonomi global yang lebih kuat, dan hal itu bermanfaat bagi semua pihak," ujarnya, seraya menambahkan bahwa kondisi tersebut lebih sulit dicapai di tengah dunia yang semakin terfragmentasi.

Ia mengatakan bahwa IMF sedang menyempurnakan modelnya untuk menilai keseimbangan eksternal dan akan memperdalam analisis mengenai faktor-faktor pendorong ketidakseimbangan tersebut—termasuk interaksi antara tren makroekonomi, perdagangan, dan kebijakan industri—dalam serangkaian makalah yang akan diterbitkan mendatang.