Reporter: Selvi Mayasari | Editor: Noverius Laoli
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Morgan Stanley memangkas target harga pada indeks saham utama di Tiongkok dan Hong Kong untuk kedua kalinya dalam tiga bulan karena Wall Street menjadi lebih berhati-hati terhadap negara perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut.
Dikutip dari Bloomberg, menurut catatan penelitian, bank tersebut menurunkan target dasar untuk Indeks MSCI Tiongkok pada Juni 2024 menjadi 60, turun 14% dari perkiraan sebelumnya. Berdasarkan pandangan bearish Morgan Stanley, indeks bisa turun ke 40, turun 33% dari level saat ini di sekitar 60.
Analis termasuk Laura Wang dan Jonathan Garner menulis dalam sebuah catatan bahwa perubahan tersebut terkait dengan penurunan peringkat perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok tahun depan oleh Morgan Stanley baru-baru ini.
Baca Juga: Masuk MSCI Small Cap, Simak Prospek Bisnis & Rekomendasi Saham SMSM
“Meningkatnya tekanan pendapatan disebabkan oleh masalah sektor properti, sarana pembiayaan pemerintah daerah, deflasi dan penundaan stimulus. Dengan adanya revisi penurunan target, kami didorong oleh kombinasi estimasi pendapatan yang jauh lebih rendah untuk tahun 2023 dan beberapa asumsi penilaian yang lebih rendah,” kata para analis.
Pemotongan ini dilakukan setelah Goldman Sachs Group Inc memangkas target saham Tiongkok sebesar 4% pada awal pekan ini, dengan alasan lemahnya respons kebijakan terhadap lesunya pasar properti. Para analis telah memangkas perkiraan mereka terhadap pertumbuhan ekonomi Tiongkok tahun ini di tengah tidak meratanya stimulus dan kurangnya tanda-tanda perbaikan makro.
Morgan Stanley juga menurunkan target dasar Indeks Hang Seng, Indeks Hang Seng China Enterprises, dan Indeks CSI 300 pada Juni 2024 masing-masing menjadi 18.500 poin, 6.450 poin, dan 4.000 poin. Selain itu, mengingat bobot Tiongkok di MSCI EM dan MSCI APxJ sekitar 30%, maka target harga kedua indeks ini juga diturunkan.
Awal bulan ini, Wall Street juga menurunkan peringkat saham Tiongkok ke bobot yang sama dan menyarankan investor untuk mengambil keuntungan setelah janji stimulus pemerintah memicu reli saham.
Baca Juga: MSCI Kocok Ulang Small Cap Index
Perusahaan tersebut meningkatkan kepemilikannya di saham-saham Tiongkok pada bulan Desember ketika perekonomian negara tersebut dibuka kembali, namun memangkas target acuan utamanya enam bulan kemudian karena tertundanya pemulihan pendapatan, prospek mata uang yang lebih lemah, dan ketidakpastian geopolitik.
Morgan Stanley mengatakan, saham-saham real estat juga diturunkan peringkatnya menjadi lebih rendah karena prospek penjualan yang mengecewakan dan masih tingginya risiko gagal bayar pengembang.
Bank Dunia tetap memilih sektor diskresi konsumen, mengingat konsumsi swasta memiliki ekposur yang lebih rendah terhadap utang dan masalah deflasi, serta pendekatan bottom-up yang dilakukan perusahaan-perusahaan untuk meningkatkan pendapatannya.
Di sisi lain, Bank tersebut menaikkan bobot utilitas ke bobot yang sama dari yang lebih rendah sebagai respons terhadap sikap defensif selama gejolak pasar, dan mengurangi eksposur terhadap saham-saham teknologi informasi mengingat perlambatan makroekonomi dan ketidakpastian geopolitik.
Sementara itu, ahli strategi Goldman Sachs dalam catatannya mengungkapkan, bahwa dampak melimpahnya tekanan pasar properti Tiongkok ke seluruh Asia akan memperlambat pendapatan dan imbal hasil di wilayah tersebut, dan memangkas target harga untuk indeks MSCI Asia Pasifik di luar Jepang.
Baca Juga: Efektif 1 September 2023, AUTO, CUAN, SMSM Masuk Indeks MSCI Small Cap
"kami memangkas perkiraan pertumbuhan pendapatan regional tahun 2023 menjadi -2% dari 0% untuk memperhitungkan revisi perkiraan Tiongkok karena risiko real estat dan hubungan Tiongkok dengan Asia. Ini termasuk pendapatan yang lebih rendah di Australia, Hong Kong dan Malaysia," tulis Pakar strategi termasuk Timothy Moe.
Moe dan tim menurunkan target 12 bulan mereka untuk indeks MSCI Asia Pasifik di luar Jepang menjadi 555 dari 580. Itu mewakili keuntungan sebesar 10% untuk indeks dari penutupan hari Kamis, dibandingkan dengan keuntungan sebesar 23% berdasarkan perkiraan target ekuitas konsensus, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Para ahli strategi juga memangkas target indeks tiga bulan mereka menjadi 505 dari 540 dan target enam bulan mereka menjadi 530 dari 560. Mereka juga menurunkan target indeks pada bulan Mei. Sejak itu, angka tersebut menurun sekitar 3%.
Baca Juga: Wall Street Terjun Akibat Penjualan Ritel yang Kuat
Mereka menempatkan Korea Selatan, Jepang dan Tiongkok sebagai negara dengan alokasi overweight utama di Asia, dengan alasan pendapatan tahun depan, peningkatan tata kelola perusahaan dan potensi dukungan kebijakan sebagai alasan untuk masing-masing pasar.
Saham-saham real estat Tiongkok hampir kehilangan semua keuntungan yang mereka peroleh selama pembukaan kembali besar-besaran tahun lalu, menunjukkan bahwa investor tetap bersikap bearish pada sektor ini meskipun ada upaya Beijing untuk menopang pasar.
Investor global telah menjual saham-saham blue-chip di negara tersebut selama periode arus keluar terpanjang yang pernah tercatat. Dana pasar negara-negara berkembang (emerging market fund) yang aktif rata-rata memberikan bobot yang lebih rendah pada Tiongkok dengan rata-rata hampir 100 basis poin sepanjang kuartal kedua, selisih yang lebih bearish dibandingkan selisih 24 basis poin pada akhir bulan Maret.
