Sumber: Reuters | Editor: Noverius Laoli
KONTAN.CO.ID - LONDON. Eskalasi konflik Israel-Gaza telah menimbulkan keprihatinan akan dampak yang lebih luas terhadap pertumbuhan ekonomi global dan potensi menghentikan tren disinflasi yang saat ini sedang berlangsung.
Reaksi pasar, meskipun demikian, masih relatif terbatas, namun perubahan situasi ini dapat memengaruhi pasar secara signifikan.
“Apakah konflik ini hanya sebatas konfrontasi antara Hamas dan Israel atau meningkat menjadi konflik regional yang lebih luas yang melibatkan kelompok bersenjata proksi Iran, terutama Hizbullah, akan memiliki implikasi yang signifikan,” kata Hamza Meddeb, direktur program ekonomi politik di Malcolm H. Pusat Timur Tengah Kerr Carnegie di Beirut.
Baca Juga: Pemerintah akan Cari Sumber Minyak dari Negara Lain, Antisipasi Konflik Timur Tengah
“Eskalasi seperti itu dapat menyebabkan kenaikan harga minyak, kekhawatiran terhadap pasokan minyak, dan potensi penurunan ekonomi global.”
Berikut adalah beberapa skenario yang menjadi fokus.
1. Iran lalu Minyak
Potensi Iran untuk lebih terlibat dan respons AS yang meningkatkan sanksi terhadap minyak Iran menjadi sorotan. “Tekanan keras terhadap ekspor minyak Iran dapat segera menghilangkan 1-2 juta barel per hari dari pasar dalam sekejap,” kata pendiri hedge fund Cayler Capital dan CIO Brent Belote.
Jika Amerika Serikat mengirim pasukan ke Timur Tengah, Belote memperkirakan harga minyak akan melonjak sebesar US$ 20, "jika tidak lebih".
Minyak melonjak lebih dari 2% menjadi lebih dari US$ 92 pada hari Rabu dan naik 7,5% dari minggu lalu.
Dari Oktober 1973 hingga Maret 1974, ketika perang Yom Kippur memicu embargo minyak terhadap pendukung Israel oleh negara-negara Arab, harga minyak melonjak lebih dari 300%.
Baca Juga: Harga Minyak Melaju, Begini Dampaknya Bagi Emiten Saham
“Israel memiliki hubungan yang lebih baik dengan negara-negara Arab lainnya dibandingkan saat itu,” kata ahli strategi bank swasta JP Morgan, Madison Faller dalam sebuah catatan, “dan pasokan minyak global tidak begitu terkonsentrasi.”
Nadia Martin Wiggen, direktur investor komoditas Svelland Capital, menambahkan konflik regional akan mengganggu rute kapal tanker minyak di Mediterania, Laut Hitam dan sekitar Turki.
2. Lonjakan Inflasi
Lonjakan inflasi telah mereda dan kenaikan suku bunga global hampir berakhir. Lonjakan harga minyak, yang sempat mencapai US$ 139 setelah invasi Rusia ke Ukraina tahun lalu, dapat menghentikan penurunan inflasi. Harga gas melonjak 45% minggu lalu, tanda lain yang mengkhawatirkan.
“Jika Iran terlibat, hal ini berarti harga komoditas akan lebih tinggi, guncangan eksternal akan lebih tinggi, dan hal ini merupakan pemicu berkurangnya pandangan disinflasi,” kata Alessia Berardi, kepala penelitian makro dan strategi pasar negara berkembang di Amundi, seraya menekankan bahwa hal ini bukanlah alasan yang mendasarinya.
Baca Juga: WTO Ingatkan Dampak Luar Biasa dari Konflik Israel-Hamas Terhadap Perdagangan Global
Pengukur pasar jangka panjang terhadap ekspektasi inflasi AS dan kawasan euro menunjukkan inflasi tetap berada di atas target 2%.
Kemungkinan besar akan ada penderitaan lebih lanjut bagi investor obligasi. Indeks obligasi agregat S&P AS (.SPUSAGGT), yang merupakan penanda kinerja Treasury dan utang perusahaan, berada 14% di bawah puncaknya pada bulan Januari 2021.
3. Dolar AS Menguat
Permintaan terhadap safe-haven telah mendorong dolar, mendorongnya menuju 150 yen, dan franc Swiss, yang pada hari Jumat mencatatkan hari terbaiknya terhadap euro sejak Januari.
Dolar mungkin bukan taruhan satu arah jika harga minyak tinggi dan inflasi memicu resesi AS, kata Berardi dari Amundi.
Trevor Greetham, kepala multi-aset di Royal London, mengatakan setiap "langkah risk-off global" juga dapat memperkuat yen karena "investor Jepang menarik uang mereka pulang."
4. Pasar Keuangan Terbenam
Mata uang, obligasi dan saham Israel telah terkena dampak dari krisis ini, seperti halnya yang terjadi di Mesir, Yordania dan Irak, serta Arab Saudi, Qatar dan Bahrain.
Baca Juga: Korea Utara Bantah Senjatanya Digunakan Hamas untuk Serang Israel
Setelah beberapa tahun yang sulit, perang Israel-Gaza "hanyalah satu hal lagi yang meredam sentimen pasar negara berkembang," kata Kepala Utang Perusahaan Negara Berkembang di Barings, Omotunde Lawal.
Dia sangat optimis bahwa sebagian besar negara berkembang lainnya mengabaikan ketegangan untuk saat ini. Morgan Stanley juga tidak memperkirakan adanya penularan.
Namun Jeff Grills dari Aegon Asset Management memperingatkan eskalasi regional dapat "dengan mudah" menyebabkan harga minyak melonjak 20%, sehingga merugikan puluhan negara pengimpor minyak yang sudah miskin.
5. Ketidakpastian Sektor Teknologi
Apa yang baik bagi stok minyak bisa berdampak buruk bagi perusahaan teknologi besar.
Indeks MSCI untuk saham teknologi global bergerak berbanding terbalik dengan saham minyak dan gas pada tahun 2022 karena perang di Ukraina mendorong naiknya harga minyak, sehingga menambah ketakutan terhadap inflasi yang disebabkan oleh imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.
Baca Juga: Brutal! Enam Jurnalis Palestina Tewas saat Israel Membom Gaza Membabibuta
Pola itu bisa terbentuk lagi, kata Greetham dari Royal London, jika suku bunga AS naik lagi untuk menahan dampak inflasi dari konflik terbaru.
Potensi gangguan terhadap infrastruktur juga merupakan sebuah risiko.
“Mesir adalah salah satu lokasi di mana banyak kabel antarbenua melintasi daratan di Terusan Suez digital,” kata Deutsche Bank. “Setidaknya 17% lalu lintas internet global melintasi rute ini.”
Sementara itu, saham-saham maskapai penerbangan bisa menderita sementara saham-saham pertahanan berkinerja lebih baik. Sejak serangan Hamas 7 Oktober di Israel, indeks saham maskapai penerbangan MSCI turun sekitar 5%. Pangsa kedirgantaraan dan pertahanan hampir 6% lebih tinggi.
Berita Terkait
Ini 2 Resolusi dari Rusia & Brazil untuk Israel & Gaza
