Sumber: Reuters | Editor: Khomarul Hidayat
KONTAN.CO.ID - NEW YORK. Investor sedang mempertimbangkan sejumlah skenario pasar yang berbeda jika Amerika Serikat (AS) memperdalam keterlibatannya di perang Iran-Isael.
Keterlibatan AS akan berpotensi membawa efek berantai jika harga energi meroket.
Seperti dikutip Reuters, para investor fokus pada situasi yang berkembang antara Israel dan Iran, yang telah saling menyerang dengan rudal, dan siap beraksi jika AS memutuskan untuk bergabung dengan Israel.
Itu kemungkinan akan menyebabkan aksi jual awal ekuitas dan kemungkinan tawaran safe haven untuk dolar AS karena kekhawatiran tindakan militer AS terhadap Iran akan menaikkan inflasi, meredam kepercayaan konsumen dan mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga jangka pendek.
Langkah AS untuk mengerahkan pesawat pengebom B-2 ke Guam pada Sabtu (21/6) telah menarik perhatian para pelaku pasar. Sementara pesawat pengebom tersebut dapat digunakan untuk mengirimkan bom seberat 30.000 pon yang dapat menghancurkan fasilitas program nuklir bawah tanah Iran, tidak jelas apakah langkah tersebut terkait dengan peristiwa Timur Tengah.
"Langkah tersebut hanya menggarisbawahi kesediaan pemerintah untuk mengancam akan campur tangan," kata Mark Spindel, Kepala Investasi Potomac River Capital LLC seperti dilansir Reuters.
Baca Juga: Perang Israel–Iran Memasuki Pekan Kedua: Eropa Desak Damai, Trump Belum Bersikap
Spindel bilang, hal ini akan membuat harga minyak tetap tinggi. Sementara harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS telah naik sekitar 10% selama seminggu terakhir.
"Namun, jika serangan itu akan menghancurkan pasokan minyak Iran, itulah pasar akan duduk dan memperhatikan," kata Art Hogan, Kepala Strategi Pasar di B Riley Wealth.
"Jika Anda mengalami gangguan pada pasokan produk minyak di pasar global, itu tidak tercermin dalam harga WTI saat ini dan di situlah keadaan menjadi negatif," kata Hogan.
Gedung Putih mengatakan pada hari Kamis, Presiden Donald Trump akan memutuskan keterlibatan AS dalam konflik tersebut dalam dua minggu ke depan. Namun, pejabat Israel telah memberi tahu pemerintahan Trump bahwa mereka tidak ingin menunggu dua minggu dan Israel dapat bertindak sendiri sebelum batas waktu habis, kata dua sumber.
Analis di Oxford Economics memodelkan tiga skenario, termasuk de-eskalasi konflik, penghentian total produksi Iran, dan penutupan Selat Hormuz. "Masing-masing dengan dampak yang semakin besar pada harga minyak global," kata perusahaan itu dalam sebuah catatan.
Dalam kasus yang paling parah, harga minyak global melonjak hingga sekitar US$ 130 per barel, yang mendorong inflasi AS mendekati 6% pada akhir tahun ini, kata Oxford dalam catatan itu.
"Meskipun guncangan harga pasti akan melemahkan belanja konsumen karena pukulan terhadap pendapatan riil, skala kenaikan inflasi dan kekhawatiran tentang potensi efek inflasi putaran kedua kemungkinan akan merusak peluang penurunan suku bunga di AS tahun ini," kata Oxford dalam catatan itu.
Dampak Minyak
Dampak pasar terbesar dari konflik yang meningkat telah terbatas pada minyak, dengan harga minyak melonjak karena kekhawatiran bahwa konflik Iran-Israel dapat mengganggu pasokan. Harga minyak mentah Brent sebagai acuan global telah naik sebanyak 18% sejak 10 Juni, mencapai level tertinggi hampir lima bulan di US$ 79,04 pada hari Kamis.
Peningkatan ekspektasi investor terhadap volatilitas jangka pendek lebih lanjut dalam harga minyak telah melampaui peningkatan ekspektasi volatilitas untuk kelas aset utama lainnya, termasuk saham dan obligasi.
Namun kelas aset lainnya, termasuk saham, masih dapat merasakan dampak lanjutan dari harga minyak yang lebih tinggi. Terutama jika terjadi lonjakan harga minyak yang lebih besar jika kekhawatiran pasar terburuk akan gangguan pasokan menjadi kenyataan.
"Ketegangan geopolitik sebagian besar diabaikan oleh ekuitas, tetapi mereka diperhitungkan dalam minyak," tulis analis Citigroup dalam sebuah catatan. "Bagi kami, kunci ekuitas dari sini akan datang dari harga komoditas energi," kata mereka.
Baca Juga: Trump Butuh Waktu 2 Minggu Buat Keputusan Apakah AS Terlibat dalam Perang Iran-Israel
Saham Tidak Terganggu
Saham AS sejauh ini telah melewati konflik Timur Tengah yang meningkat dengan sedikit tanda-tanda kepanikan. Namun, keterlibatan AS yang lebih langsung dalam konflik tersebut dapat membuat pasar ketakutan, kata para investor.
Seiring berjalannya waktu, kata Spindel dari Potomac River Capital, pasar semakin berfokus pada Timur Tengah. "Pasar saham hanya dapat mencerna satu hal pada satu waktu, dan saat ini kita semua berfokus pada apakah, apakah, dan kapan AS akan memasuki konflik ini."
Para ekonom memperingatkan kenaikan harga minyak dapat merusak ekonomi global yang sudah terbebani oleh tarif Trump.
Namun, kemunduran apa pun dalam ekuitas mungkin akan cepat berlalu. Selama beberapa contoh ketegangan Timur Tengah yang memuncak, termasuk invasi Irak tahun 2003 dan serangan tahun 2019 silam terhadap fasilitas minyak Saudi, saham awalnya merana tetapi segera pulih untuk diperdagangkan lebih tinggi di bulan-bulan mendatang.
Rata-rata, S&P 500 turun 0,3% dalam tiga minggu setelah dimulainya konflik, tetapi naik 2,3% rata-rata dua bulan setelah konflik, menurut data dari Wedbush Securities dan CapIQ Pro.
Baca Juga: AS Siap Serang Iran? Trump: 'Mungkin Akan Saya Lakukan, Mungkin Tidak'
Nasib Dolar AS
Eskalasi konflik dapat memiliki implikasi beragam bagi dolar AS, yang telah jatuh tahun ini di tengah kekhawatiran atas berkurangnya keistimewaan AS.
Jika AS terlibat langsung dalam perang Iran-Israel, dolar AS awalnya dapat diuntungkan dari tawaran keamanan, kata para analis.
"Para pedagang kemungkinan lebih khawatir tentang erosi implisit dari ketentuan perdagangan untuk Eropa, Inggris, dan Jepang, daripada guncangan ekonomi terhadap AS, produsen minyak utama," kata Thierry Wizman, Ahli Strategi Valuta Asing & Nilai Tukar Global di Macquarie Group, dalam sebuah catatan.
Namun dalam jangka panjang, prospek "pembangunan negara" yang diarahkan AS mungkin akan melemahkan dolar. "Kami ingat bahwa setelah serangan 9/11, dan berlanjut hingga kehadiran AS selama satu dekade di Afghanistan dan Irak, USD melemah," kata Wizman.
Baca Juga: Trump Bungkam soal Serangan ke Iran, Sebut “Terlambat untuk Bicara”
