Penulis: Tiyas Septiana
KONTAN.CO.ID - Kesalahan bukanlah hal yang jarang terjadi dalam karier Buffett yang panjang. Namun, yang membuatnya berbeda adalah seberapa jujurnya ia mengakuinya.
Pada tahun 1993, Warren Buffett membuat apa yang kemudian disebutnya sebagai transaksi terburuknya: akuisisi Dexter Shoe.
Sekilas, Dexter tampak sesuai dengan pola Berkshire Hathaway: merek yang kuat, pelanggan setia, budaya hemat. Namun, ada kelemahan fatal: biaya produksi di AS yang tinggi harus bersaing dengan impor Tiongkok yang semakin meningkat.
Melansir dari Market Watch, Buffet membayar US$443 juta dalam bentuk saham Berkshire. Kurang dari satu dekade, Dexter tidak berharga lagi.
Baca Juga: IHSG Melonjak 2,15% ke 6.979 pada Rabu (14/5), BBNI, BBRI, BBTN Top Gainers LQ45
Yang lebih menyakitkan? Pada tahun 2019, nilai saham yang ia lepaskan bernilai hampir US$8 miliar. Seperti yang kemudian dikatakan Buffett, ia berhasil mengubah "bisnis yang bagus menjadi investasi yang buruk" — dan membayarnya dengan emas.
Kesalahan seperti Dexter bukanlah hal langka dalam karier panjang Buffett. Namun yang membedakannya adalah seberapa jujurnya ia membicarakannya.
Dalam edisi ke-8 "The Essays of Warren Buffett," yang diterbitkan sejak 1995, Buffett mengidentifikasi lebih dari 30 kesalahan serupa. Bagi Buffett, kesalahan tidak disembunyikan — tetapi dianalisis secara mendalam.
1. Gen Re: Kepercayaan dan gejolak
Pada tahun 1998, Buffett membeli General Re seharga US$22 miliar, meskipun ada kekhawatiran tentang eksposur derivatifnya. Mitra bisnis lamanya, Charlie Munger, telah memperingatkan agar tidak melanjutkan kesepakatan tersebut.
Namun, Buffett tetap melakukannya dengan rencana untuk menutup unit berisiko tersebut setelah akuisisi. Namun, itu tidak terjadi.
Hasilnya: Masalah selama bertahun-tahun. Gen Re menjual polis dengan harga yang terlalu rendah, tidak menyediakan cadangan risiko yang memadai, dan mengalami kerugian underwriting sebesar $6,1 miliar antara 1999 dan 2001.
Ini menjadi pelajaran berharga tentang kepercayaan yang keliru — bukti bahwa bahkan hubungan dekat pun tetap memerlukan uji kelayakan yang ketat.
2. Kejutan Sokol
Pada tahun 2011, David Sokol, seorang eksekutif Berkshire yang pernah dianggap sebagai penerus Buffett, merekomendasikan untuk mengakuisisi Lubrizol.
Tanpa sepengetahuan Buffett, Sokol telah membeli saham Lubrizol senilai US$10 juta — setelah memulai pembicaraan dengan perusahaan tersebut namun sebelum mengungkapkan idenya.
Siaran pers awal Buffett memuji kontribusi Sokol dan mengulangi penjelasannya. Para kritikus segera menyerang, menyebutnya lebih mirip ucapan perpisahan daripada teguran. Buffett kemudian mengakui bahwa pernyataan itu seharusnya berasal dari pengacara, bukan dirinya.
Insiden itu mengungkap ketegangan di jantung budaya Berkshire: kepercayaan yang terdesentralisasi versus akuntabilitas yang tersentralisasi.
Sementara para pendukung melihatnya sebagai kesalahan langka dalam model yang seharusnya kuat, yang lain memperingatkan bahwa otonomi tanpa pengawasan merupakan risiko tersendiri.
Baca Juga: Tesla Lanjutkan Pengiriman Suku Cadang dari China Pasca Kesepakatan Gencatan Tarif
3. Filosofi yang Terbentuk dari Kegagalan
Di luar kasus-kasus individual, Buffett telah mengembangkan kerangka kerja untuk belajar dari kesalahan. Dimulai dari Berkshire Hathaway itu sendiri — akuisisi perusahaan tekstil yang sedang berjuang pada tahun 1965, yang didasarkan terutama pada harga murah.
Itu adalah investasi “puntung cerutu” pertamanya: bisnis yang hanya memiliki satu tarikan terakhir, menawarkan keuntungan murah sebelum akhirnya habis.
Dari kegagalan awal itu, Buffett belajar untuk lebih menghargai kualitas daripada harga, dan kemudahan daripada kompleksitas. "Kita belum belajar cara memecahkan masalah bisnis yang sulit," tulisnya.
"Yang kita pelajari adalah menghindarinya." Itulah sebabnya dia lebih memilih "rintangan setinggi satu kaki" daripada rintangan setinggi tujuh kaki — bisnis yang lebih sederhana dan lebih dapat diprediksi.
Ia juga memperingatkan terhadap "dorongan institusional" — kecenderungan untuk melakukan sesuatu hanya karena orang lain melakukannya. “Saya dulu berpikir bahwa manajer yang cerdas dan berintegritas secara otomatis akan membuat keputusan rasional,” ia pernah mengakui. “Tapi saya belajar seiring waktu bahwa itu tidak selalu terjadi.”
Buffett mencatat bahwa beberapa kesalahan terburuknya adalah tidak bertindak — kesepakatan yang ia lewatkan, termasuk peluang awal untuk membeli Amazon.com dan Walmart.
Untuk menghindari hal ini, Buffett bersikeras untuk berbisnis hanya dengan orang yang ia sukai, percayai, dan kagumi. "Kami tidak pernah berhasil membuat kesepakatan yang bagus dengan orang yang buruk," katanya.
Dan dalam hal risiko, Buffett tetap berpijak pada prinsip kehati-hatian. Ia terkenal konservatif dalam hal hutang, sering kali mengorbankan potensi keuntungan lebih tinggi demi menjaga stabilitas keuangan. “Kemungkinan kecil terjadinya kesulitan atau aib tidak dapat, menurut pandangan kami, ditutupi oleh peluang besar untuk mendapatkan keuntungan lebih besar.”
Tonton: BREAKING NEWS! Pidato Lengkap Donald Trump di acara Arab Saud-US Investment Forum
Mencegah kesalahan ala Berkshire
Kesalahan Buffett bukanlah pengakuan untuk sekadar mencari pelampiasan — tetapi sudah tertanam dalam DNA operasional Berkshire. Perusahaan menghindari utang, jarang menggunakan saham untuk akuisisi, dan menolak tekanan “social proof” yang kerap mendorong perusahaan lain untuk bertindak gegabah. Meski demikian, bahkan dengan pagar pembatas tersebut, kesalahan tetap terjadi.
Yang membedakan Buffett bukanlah kesempurnaan, melainkan proses. Ia mengakui kesalahan, menjelaskannya, dan memperbarui cara berpikirnya. Bagi para pemegang saham Berkshire — dan dunia bisnis secara umum — transparansi radikal tersebut menjadi studi kasus tentang kepercayaan dan ketahanan.
Buffett memperlakukan pemegang saham bukan sebagai bawahan, tetapi sebagai mitra. Surat tahunan yang ia tulis terasa lebih seperti seminar daripada propaganda. Kegagalan diungkapkan dengan terbuka, sama bebasnya dengan keberhasilan. Itu bukan hanya menyegarkan — tetapi juga penuh pelajaran.
Ternyata, kekuatan sejati Sang Oracle bukanlah ramalan masa depan — tetapi kemampuan melihat ke belakang tanpa mencari kambing hitam.
