Reporter: Khomarul Hidayat | Editor: Khomarul Hidayat
Setelah jeda pada awal tahun ini, kemajuan menuju target 2% kami telah kembali berjalan. Keyakinan saya semakin besar bahwa inflasi berada pada jalur yang berkelanjutan dan kembali ke angka 2%.
Beralih ke bidang ketenagakerjaan, pada tahun-tahun sebelum pandemi, kami melihat manfaat signifikan bagi masyarakat yang dapat diperoleh dari kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam jangka waktu yang lama: tingkat pengangguran yang rendah, partisipasi yang tinggi, kesenjangan pekerjaan rasial yang secara historis rendah, dan, dengan tingkat inflasi yang rendah.
Lalu, peningkatan upah riil yang stabil dan sehat yang semakin terkonsentrasi di kalangan masyarakat berpendapatan rendah.
Saat ini, pasar tenaga kerja telah jauh lebih dingin dari kondisi sebelumnya yang terlalu panas. Tingkat pengangguran mulai meningkat lebih dari setahun yang lalu dan sekarang berada pada angka 4,3%, masih rendah jika dibandingkan dengan standar historis, namun hampir satu poin persentase di atas tingkat pada awal tahun 2023.
Sebagian besar peningkatan tersebut terjadi dalam enam bulan terakhir. Sejauh ini, peningkatan pengangguran bukan disebabkan oleh tingginya jumlah PHK, seperti yang biasa terjadi ketika perekonomian sedang lesu.
Sebaliknya, peningkatan tersebut terutama mencerminkan peningkatan substansial dalam pasokan pekerja dan perlambatan dari laju perekrutan pekerja yang sebelumnya sangat tinggi.
Baca Juga: Cegah Guncangan Pasar, Powell Diperkirakan Lebih Hati-Hati di Simposium Jackson Hole
Meski begitu, melemahnya kondisi pasar tenaga kerja merupakan hal yang wajar. Pertambahan lapangan kerja tetap solid namun melambat pada tahun ini. Lowongan kerja telah menurun, dan rasio lowongan terhadap pengangguran telah kembali ke kisaran sebelum pandemi.
Tingkat perekrutan dan pengunduran diri kini berada di bawah tingkat yang terjadi pada tahun 2018 dan 2019. Kenaikan upah nominal telah melambat. Secara keseluruhan, kondisi pasar tenaga kerja saat ini tidak seketat sebelum pandemi terjadi pada tahun 2019—tahun ketika inflasi berada di bawah 2%.
Tampaknya pasar tenaga kerja tidak akan menjadi sumber peningkatan tekanan inflasi dalam waktu dekat. Kami tidak mengharapkan atau menyambut pendinginan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja.
Secara keseluruhan, perekonomian terus tumbuh dengan kecepatan yang solid. Namun data inflasi dan pasar tenaga kerja menunjukkan situasi yang terus berkembang. Risiko positif terhadap inflasi telah berkurang. Dan risiko-risiko negatif terhadap lapangan kerja telah meningkat.
Seperti yang kami tekankan dalam pernyataan FOMC terakhir, kami memperhatikan risiko yang dihadapi kedua belah pihak dalam mandat ganda kami.
Sudah waktunya bagi kebijakan untuk melakukan penyesuaian. Arah perjalanannya jelas, dan waktu serta kecepatan penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.
