Sumber: The Fed | Editor: Khomarul Hidayat
Dengan menyatukan semua faktor ini, apa implikasinya bagi kebijakan moneter? Dalam jangka pendek, risiko inflasi cenderung meningkat, sementara risiko ketenagakerjaan cenderung menurun—sebuah situasi yang menantang. Ketika tujuan kita berbenturan seperti ini, kerangka kerja kita mengharuskan kita untuk menyeimbangkan kedua sisi mandat ganda kita.
Suku bunga kebijakan kita kini 100 basis poin lebih dekat ke netral dibandingkan tahun lalu, dan stabilitas tingkat pengangguran serta indikator pasar tenaga kerja lainnya memungkinkan kita untuk melangkah dengan hati-hati sembari mempertimbangkan perubahan sikap kebijakan kita. Meskipun demikian, dengan kebijakan yang berada di wilayah restriktif, prospek dasar dan pergeseran keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian sikap kebijakan kita.
Kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya. Anggota FOMC akan membuat keputusan ini, semata-mata berdasarkan penilaian mereka terhadap data dan implikasinya terhadap prospek ekonomi dan keseimbangan risiko. Kita tidak akan pernah menyimpang dari pendekatan tersebut.
Evolusi Kerangka Kerja Kebijakan Moneter
Beralih ke topik kedua saya, kerangka kerja kebijakan moneter kita dibangun di atas fondasi mandat Kongres yang tidak berubah untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi rakyat Amerika. Kami tetap berkomitmen penuh untuk memenuhi mandat hukum kami, dan revisi kerangka kerja kami akan mendukung misi tersebut di berbagai kondisi ekonomi.
Pernyataan kami yang telah direvisi tentang Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter, yang kami sebut sebagai pernyataan konsensus, menjelaskan bagaimana kami mencapai tujuan-tujuan dengan mandat ganda kami. Pernyataan ini dirancang untuk memberikan pemahaman yang jelas kepada publik tentang bagaimana kami memandang kebijakan moneter, dan pemahaman tersebut penting baik untuk transparansi maupun akuntabilitas, maupun untuk menjadikan kebijakan moneter lebih efektif.
Perubahan yang kami buat dalam tinjauan ini merupakan perkembangan alami, yang didasarkan pada pemahaman kami yang terus berkembang tentang perekonomian kami. Kami terus mengembangkan pernyataan konsensus awal yang diadopsi pada tahun 2012 di bawah kepemimpinan Ketua Ben Bernanke. Pernyataan yang direvisi hari ini merupakan hasil tinjauan publik kedua atas kerangka kerja kami, yang kami lakukan setiap lima tahun. Tinjauan tahun ini mencakup tiga elemen: acara Fed Listens di Bank Sentral di seluruh negeri, konferensi riset unggulan, serta diskusi dan pertimbangan para pembuat kebijakan, yang didukung oleh analisis staf, dalam serangkaian pertemuan FOMC.
Dalam melakukan tinjauan tahun ini, tujuan utamanya adalah memastikan bahwa kerangka kerja kami sesuai untuk berbagai kondisi ekonomi. Pada saat yang sama, kerangka kerja ini perlu berkembang seiring dengan perubahan struktur ekonomi dan pemahaman kita tentang perubahan tersebut. Depresi Besar menghadirkan tantangan yang berbeda dari Inflasi Besar dan Moderasi Besar, yang pada gilirannya berbeda dari yang kita hadapi saat ini.
Pada saat tinjauan terakhir, kita hidup dalam normal baru, yang berkarakteristik dipengaruhi oleh kedekatan suku bunga dengan batas bawah efektif (ELB), disertai pertumbuhan yang rendah, inflasi yang rendah, dan kurva Phillips yang sangat datar—artinya inflasi tidak terlalu responsif terhadap kelesuan ekonomi. Bagi saya, statistik yang menggambarkan era tersebut adalah suku bunga acuan kita tertahan di ELB selama tujuh tahun setelah dimulainya krisis keuangan global (GFC) pada akhir 2008.
![[Intensive Workshop] AI-Powered Scenario Analysis](https://fs-media.kontan.co.id/kstore/upload/brand_images/brand_images_30072514251800.jpg)
