Pidato Lengkap Ketua The Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole

Sumber: The Fed | Editor: Khomarul Hidayat

KONTAN.CO.ID - JACKSON HOLE, WYOMING. Ketua The Fed Jerome Powell menyampaikan pidato dalam simposium ekonomi "Pasar Tenaga Kerja dalam Transisi: Demografi, Produktivitas, dan Kebijakan Makroekonomi" yang disponsori Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, Wyoming, Jumat (22/8/2025).

Dalam pidato di Jackson Hole tersebut, Powell mengisyaratkan untuk memangkas suku bunga The Fed pada pertemuan bulan September 2025, namun tidak berkomitmen.

Powell menyebut ada peningkatan risiko terhadap pasar kerja AS, sekaligus mengatakan risiko inflasi yang lebih tinggi masih ada.

Nah, berikut pidato lengkap Ketua The Fed Jerome Powell dalam simposiumekonomi di Jackson Hole tersebut:

Sepanjang tahun ini, perekonomian AS telah menunjukkan ketahanan di tengah perubahan besar dalam kebijakan ekonomi. Terkait tujuan mandat ganda The Fed, pasar tenaga kerja tetap mendekati tingkat kesempatan kerja maksimum, dan inflasi, meskipun masih agak tinggi, telah turun jauh dari titik tertingginya pascapandemi. Pada saat yang sama, keseimbangan risiko tampaknya sedang bergeser.

Dalam sambutan saya hari ini, pertama-tama saya akan membahas situasi ekonomi saat ini dan prospek jangka pendek kebijakan moneter. Kemudian, saya akan membahas hasil tinjauan publik kedua kami atas kerangka kerja kebijakan moneter, sebagaimana tercantum dalam Pernyataan revisi tentang Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter yang kami rilis hari ini.

Kondisi Ekonomi Saat Ini dan Prospek Jangka Pendek

Ketika saya naik podium ini setahun yang lalu, perekonomian sedang berada di titik kritis. Suku bunga acuan kami berada di kisaran 5,5% hingga 5,5% selama lebih dari setahun. Kebijakan restriktif tersebut tepat untuk membantu menurunkan inflasi dan mendorong keseimbangan berkelanjutan antara permintaan dan penawaran agregat. Inflasi telah jauh mendekati tujuan kami, dan pasar tenaga kerja telah mendingin dari kondisi sebelumnya yang terlalu panas.

Risiko kenaikan inflasi telah berkurang. Namun, tingkat pengangguran telah meningkat hampir satu poin persentase penuh, sebuah perkembangan yang secara historis tidak pernah terjadi di luar resesi. Selama tiga pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya, kami mengkalibrasi ulang kebijakan kami, yang mempersiapkan pasar tenaga kerja agar tetap seimbang mendekati tingkat kesempatan kerja maksimum selama setahun terakhir.

Tahun ini, perekonomian menghadapi tantangan baru. Tarif yang jauh lebih tinggi di antara mitra dagang kami sedang membentuk kembali sistem perdagangan global. Kebijakan imigrasi yang lebih ketat telah menyebabkan perlambatan mendadak dalam pertumbuhan angkatan kerja.

Dalam jangka panjang, perubahan kebijakan perpajakan, belanja, dan regulasi juga dapat berimplikasi penting terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas. Terdapat ketidakpastian yang signifikan tentang di mana semua kebijakan ini pada akhirnya akan berakhir dan apa dampak jangka panjangnya terhadap perekonomian.

Perubahan kebijakan perdagangan dan imigrasi memengaruhi permintaan dan penawaran. Dalam lingkungan ini, sulit untuk membedakan perkembangan siklus dari perkembangan tren, atau struktural. Perbedaan ini penting karena kebijakan moneter dapat berfungsi untuk menstabilkan fluktuasi siklus tetapi tidak banyak berpengaruh terhadap perubahan struktural.

Pasar tenaga kerja adalah contoh kasusnya. Laporan ketenagakerjaan bulan Juli yang dirilis awal bulan ini menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja per bulan melambat menjadi rata-rata hanya 35.000 per bulan selama tiga bulan terakhir, turun dari 168.000 per bulan selama tahun 2024.

Perlambatan ini jauh lebih besar daripada yang diperkirakan sebulan yang lalu, karena angka-angka sebelumnya untuk bulan Mei dan Juni direvisi turun secara substansial. Namun, tampaknya perlambatan pertumbuhan lapangan kerja ini tidak menciptakan ruang gerak yang besar di pasar tenaga kerja—suatu hasil yang ingin kita hindari.

Tingkat pengangguran, meskipun sedikit meningkat pada bulan Juli, berada pada level terendah dalam sejarah yaitu 4,2% dan secara umum stabil selama setahun terakhir. Indikator lain dari kondisi pasar tenaga kerja juga sedikit berubah atau hanya sedikit melemah, termasuk pengunduran diri, PHK, rasio lowongan kerja terhadap pengangguran, dan pertumbuhan upah nominal.

Pasokan tenaga kerja telah melemah sejalan dengan permintaan, yang secara tajam menurunkan tingkat penciptaan lapangan kerja "impas" yang diperlukan untuk menjaga tingkat pengangguran tetap konstan. Memang, pertumbuhan angkatan kerja telah melambat secara signifikan tahun ini seiring dengan penurunan tajam imigrasi, dan tingkat partisipasi angkatan kerja telah menurun sedikit dalam beberapa bulan terakhir.

Secara keseluruhan, meskipun pasar tenaga kerja tampak seimbang, keseimbangan ini merupakan jenis keseimbangan yang aneh yang dihasilkan dari perlambatan yang nyata dalam penawaran dan permintaan tenaga kerja. Situasi yang tidak biasa ini menunjukkan bahwa risiko penurunan lapangan kerja meningkat. Dan jika risiko tersebut terwujud, risiko tersebut dapat terjadi dengan cepat dalam bentuk PHK yang jauh lebih tinggi dan meningkatnya pengangguran.

Pada saat yang sama, pertumbuhan PDB telah melambat secara signifikan pada paruh pertama tahun ini menjadi 1,2%, kira-kira setengah dari laju 2,5% pada tahun 2024. Penurunan pertumbuhan ini sebagian besar mencerminkan perlambatan belanja konsumen. Sebagaimana halnya pasar tenaga kerja, sebagian perlambatan PDB kemungkinan mencerminkan pertumbuhan penawaran atau output potensial yang lebih lambat.

Beralih ke inflasi, tarif yang lebih tinggi telah mulai mendorong kenaikan harga di beberapa kategori barang. Estimasi berdasarkan data terbaru menunjukkan bahwa total harga PCE naik 2,6% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Juli. Tidak termasuk kategori makanan dan energi yang bergejolak, harga inti PCE naik 2,9%, melampaui level tahun lalu.

Dalam kelompok inti, Harga barang meningkat 1,1% selama 12 bulan terakhir, sebuah pergeseran yang signifikan dari penurunan moderat yang terlihat sepanjang tahun 2024. Sebaliknya, inflasi jasa perumahan tetap berada dalam tren menurun, dan inflasi jasa nonperumahan masih berada pada level yang sedikit di atas level inflasi 2% yang secara historis konsisten.

Dampak tarif terhadap harga konsumen kini terlihat jelas. Kami memperkirakan dampak tersebut akan terakumulasi dalam beberapa bulan mendatang, dengan ketidakpastian yang tinggi mengenai waktu dan jumlahnya. Pertanyaan yang penting bagi kebijakan moneter adalah apakah kenaikan harga ini kemungkinan akan secara material meningkatkan risiko masalah inflasi yang berkelanjutan.

Skenario dasar yang masuk akal adalah bahwa dampaknya akan relatif singkat—perubahan tingkat harga yang hanya terjadi sekali. Tentu saja, "sekali" tidak berarti "sekaligus". Kenaikan tarif akan terus membutuhkan waktu untuk menembus rantai pasokan dan jaringan distribusi. Selain itu, tingkat tarif terus berubah, yang berpotensi memperpanjang proses penyesuaian.

Namun, ada kemungkinan juga bahwa tekanan kenaikan harga akibat tarif dapat memicu dinamika inflasi yang lebih berkepanjangan, dan ini merupakan risiko yang perlu dinilai dan dikelola. Salah satu kemungkinannya adalah para pekerja, yang pendapatan riilnya menurun karena harga yang lebih tinggi, menuntut dan mendapatkan upah yang lebih tinggi dari pemberi kerja, sehingga memicu dinamika upah-harga yang merugikan. Mengingat pasar tenaga kerja tidak terlalu ketat dan menghadapi risiko penurunan yang semakin meningkat, hal tersebut tampaknya tidak mungkin terjadi.

Kemungkinan lain adalah ekspektasi inflasi dapat meningkat, yang menyeret inflasi aktual. Inflasi telah berada di atas target kami selama lebih dari empat tahun dan tetap menjadi perhatian utama bagi rumah tangga dan bisnis. Namun, ukuran ekspektasi inflasi jangka panjang, sebagaimana tercermin dalam ukuran berbasis pasar dan survei, tampaknya tetap terarah dengan baik dan konsisten dengan target inflasi jangka panjang kami sebesar 2%.

Tentu saja, kita tidak bisa menganggap remeh stabilitas ekspektasi inflasi. Apa pun yang terjadi, kita tidak akan membiarkan kenaikan harga yang hanya sekali saja menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan.

Dengan menyatukan semua faktor ini, apa implikasinya bagi kebijakan moneter? Dalam jangka pendek, risiko inflasi cenderung meningkat, sementara risiko ketenagakerjaan cenderung menurun—sebuah situasi yang menantang. Ketika tujuan kita berbenturan seperti ini, kerangka kerja kita mengharuskan kita untuk menyeimbangkan kedua sisi mandat ganda kita.

Suku bunga kebijakan kita kini 100 basis poin lebih dekat ke netral dibandingkan tahun lalu, dan stabilitas tingkat pengangguran serta indikator pasar tenaga kerja lainnya memungkinkan kita untuk melangkah dengan hati-hati sembari mempertimbangkan perubahan sikap kebijakan kita. Meskipun demikian, dengan kebijakan yang berada di wilayah restriktif, prospek dasar dan pergeseran keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian sikap kebijakan kita.

Kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya. Anggota FOMC akan membuat keputusan ini, semata-mata berdasarkan penilaian mereka terhadap data dan implikasinya terhadap prospek ekonomi dan keseimbangan risiko. Kita tidak akan pernah menyimpang dari pendekatan tersebut.

Evolusi Kerangka Kerja Kebijakan Moneter

Beralih ke topik kedua saya, kerangka kerja kebijakan moneter kita dibangun di atas fondasi mandat Kongres yang tidak berubah untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi rakyat Amerika. Kami tetap berkomitmen penuh untuk memenuhi mandat hukum kami, dan revisi kerangka kerja kami akan mendukung misi tersebut di berbagai kondisi ekonomi.

Pernyataan kami yang telah direvisi tentang Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter, yang kami sebut sebagai pernyataan konsensus, menjelaskan bagaimana kami mencapai tujuan-tujuan dengan mandat ganda kami. Pernyataan ini dirancang untuk memberikan pemahaman yang jelas kepada publik tentang bagaimana kami memandang kebijakan moneter, dan pemahaman tersebut penting baik untuk transparansi maupun akuntabilitas, maupun untuk menjadikan kebijakan moneter lebih efektif.

Perubahan yang kami buat dalam tinjauan ini merupakan perkembangan alami, yang didasarkan pada pemahaman kami yang terus berkembang tentang perekonomian kami. Kami terus mengembangkan pernyataan konsensus awal yang diadopsi pada tahun 2012 di bawah kepemimpinan Ketua Ben Bernanke. Pernyataan yang direvisi hari ini merupakan hasil tinjauan publik kedua atas kerangka kerja kami, yang kami lakukan setiap lima tahun. Tinjauan tahun ini mencakup tiga elemen: acara Fed Listens di Bank Sentral di seluruh negeri, konferensi riset unggulan, serta diskusi dan pertimbangan para pembuat kebijakan, yang didukung oleh analisis staf, dalam serangkaian pertemuan FOMC.

Dalam melakukan tinjauan tahun ini, tujuan utamanya adalah memastikan bahwa kerangka kerja kami sesuai untuk berbagai kondisi ekonomi. Pada saat yang sama, kerangka kerja ini perlu berkembang seiring dengan perubahan struktur ekonomi dan pemahaman kita tentang perubahan tersebut. Depresi Besar menghadirkan tantangan yang berbeda dari Inflasi Besar dan Moderasi Besar, yang pada gilirannya berbeda dari yang kita hadapi saat ini.

Pada saat tinjauan terakhir, kita hidup dalam normal baru, yang berkarakteristik dipengaruhi oleh kedekatan suku bunga dengan batas bawah efektif (ELB), disertai pertumbuhan yang rendah, inflasi yang rendah, dan kurva Phillips yang sangat datar—artinya inflasi tidak terlalu responsif terhadap kelesuan ekonomi. Bagi saya, statistik yang menggambarkan era tersebut adalah suku bunga acuan kita tertahan di ELB selama tujuh tahun setelah dimulainya krisis keuangan global (GFC) pada akhir 2008.

Banyak di sini yang masih ingat pertumbuhan yang lambat dan pemulihan yang sangat lambat pada era tersebut. Tampaknya sangat mungkin jika ekonomi mengalami penurunan, bahkan sedikit saja, suku bunga acuan kita akan kembali ke ELB dengan sangat cepat, mungkin untuk periode yang lebih panjang. Inflasi dan ekspektasi inflasi kemudian dapat menurun dalam ekonomi yang lemah, sehingga meningkatkan suku bunga riil karena suku bunga nominal tertahan mendekati nol. Suku bunga riil yang lebih tinggi akan semakin membebani pertumbuhan lapangan kerja dan memperkuat tekanan ke bawah pada inflasi dan ekspektasi inflasi, yang memicu dinamika yang merugikan.

Kondisi ekonomi yang mendorong suku bunga kebijakan ke ELB dan mendorong perubahan kerangka kerja tahun 2020 dianggap berakar pada faktor-faktor global yang bergerak lambat yang akan bertahan untuk jangka waktu yang panjang—dan mungkin saja demikian, jika bukan karena pandemi. Pernyataan konsensus tahun 2020 mencakup beberapa fitur yang membahas risiko terkait ELB yang semakin menonjol selama dua dekade sebelumnya.

Kami menekankan pentingnya ekspektasi inflasi jangka panjang yang terjangkar untuk mendukung tujuan stabilitas harga dan lapangan kerja maksimum kami. Berdasarkan literatur yang luas tentang strategi untuk memitigasi risiko yang terkait dengan ELB, kami mengadopsi penargetan inflasi rata-rata yang fleksibel—sebuah strategi "pengganti" untuk memastikan bahwa ekspektasi inflasi akan tetap terjangkar dengan baik bahkan dengan kendala ELB.

Secara khusus, kami menyatakan bahwa, setelah periode ketika inflasi terus-menerus berada di bawah 2%, kebijakan moneter yang tepat kemungkinan akan bertujuan untuk mencapai inflasi sedikit di atas 2% untuk beberapa waktu.

Dalam hal ini, alih-alih inflasi rendah dan ELB, pembukaan kembali ekonomi pascapandemi justru membawa inflasi tertinggi dalam 40 tahun terakhir bagi perekonomian di seluruh dunia. Seperti kebanyakan bank sentral dan analis sektor swasta lainnya, hingga akhir tahun 2021 kami memperkirakan inflasi akan mereda cukup cepat tanpa pengetatan tajam dalam kebijakan kami.

Ketika menjadi jelas bahwa hal ini tidak terjadi, kami merespons dengan tegas, menaikkan suku bunga kebijakan kami sebesar 5,25 poin persentase selama 16 bulan. Tindakan tersebut, dikombinasikan dengan meredanya gangguan pasokan akibat pandemi, berkontribusi pada inflasi yang bergerak jauh lebih dekat ke target kami tanpa kenaikan pengangguran yang menyakitkan yang menyertai upaya-upaya sebelumnya untuk melawan inflasi tinggi.

Elemen-Elemen Pernyataan Konsensus yang Direvisi

Tinjauan tahun ini mempertimbangkan bagaimana kondisi ekonomi telah berkembang selama lima tahun terakhir. Selama periode ini, kami melihat bahwa situasi inflasi dapat berubah dengan cepat dalam menghadapi guncangan besar. Selain itu, suku bunga sekarang jauh lebih tinggi daripada yang terjadi selama era antara Krisis Keuangan Global (GFC) dan pandemi. Dengan inflasi di atas target, suku bunga kebijakan kami bersifat restriktif—cukup moderat, menurut saya.

Kami tidak dapat memastikan di mana suku bunga akan stabil dalam jangka panjang, tetapi tingkat netralnya mungkin sekarang lebih tinggi daripada di tahun 2010-an, yang mencerminkan perubahan dalam produktivitas, demografi, kebijakan fiskal, dan faktor-faktor lain yang memengaruhi keseimbangan antara tabungan dan investasi. Selama peninjauan, kami membahas bagaimana fokus pernyataan tahun 2020 pada ELB dapat mempersulit komunikasi tentang respons kami terhadap inflasi yang tinggi.

Kami menyimpulkan bahwa penekanan pada serangkaian kondisi ekonomi yang terlalu spesifik mungkin telah menyebabkan kebingungan, dan, sebagai hasilnya, kami membuat beberapa perubahan penting pada pernyataan konsensus untuk mencerminkan wawasan tersebut.

Pertama, kami menghapus pernyataan yang menunjukkan bahwa ELB merupakan ciri khas lanskap ekonomi. Sebaliknya, kami mencatat bahwa "strategi kebijakan moneter kami dirancang untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil di berbagai kondisi ekonomi." Kesulitan beroperasi di dekat ELB tetap menjadi potensi kekhawatiran, tetapi itu bukan fokus utama kami. Pernyataan yang direvisi menegaskan kembali bahwa Komite siap menggunakan seluruh perangkatnya untuk mencapai tujuan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga, terutama jika suku bunga dana federal dibatasi oleh ELB.

Kedua, kami kembali ke kerangka kerja penargetan inflasi yang fleksibel dan menghapus strategi "makeup". Ternyata, gagasan tentang pelampauan inflasi yang disengaja dan moderat terbukti tidak relevan. Tidak ada yang disengaja atau moderat tentang inflasi yang muncul beberapa bulan setelah kami mengumumkan perubahan pernyataan konsensus tahun 2020, seperti yang saya akui secara publik pada tahun 2021.

Ekspektasi inflasi yang terjangkar dengan baik sangat penting bagi keberhasilan kami dalam menurunkan inflasi tanpa peningkatan tajam dalam pengangguran. Ekspektasi yang terjangkar mendorong kembalinya inflasi ke target ketika guncangan yang merugikan mendorong inflasi lebih tinggi, dan membatasi risiko deflasi ketika ekonomi melemah.

Lebih lanjut, guncangan tersebut memungkinkan kebijakan moneter untuk mendukung lapangan kerja maksimum dalam perlambatan ekonomi tanpa mengorbankan stabilitas harga. Pernyataan revisi kami menekankan komitmen kami untuk bertindak tegas guna memastikan ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik, demi kepentingan kedua belah pihak dalam mandat ganda kami.

Pernyataan tersebut juga mencatat bahwa "stabilitas harga sangat penting bagi ekonomi yang sehat dan stabil serta mendukung kesejahteraan seluruh rakyat Amerika." Tema ini tersampaikan dengan lantang dan jelas di acara-acara Fed Listens kami. Lima tahun terakhir telah menjadi pengingat yang menyakitkan akan kesulitan yang ditimbulkan oleh inflasi yang tinggi, terutama bagi mereka yang paling tidak mampu memenuhi biaya kebutuhan pokok yang lebih tinggi.

Ketiga, pernyataan kami tahun 2020 menyatakan bahwa kami akan memitigasi "kekurangan," alih-alih "penyimpangan," dari lapangan kerja maksimum. Penggunaan istilah "shortfalls" mencerminkan pemahaman bahwa penilaian waktu nyata kami terhadap tingkat pengangguran alami—dan karenanya "kesempatan kerja maksimum"—sangat tidak pasti.

Tahun-tahun terakhir pemulihan pasca-GFC menampilkan tingkat ketenagakerjaan yang berjalan dalam jangka waktu yang panjang di atas perkiraan umum mengenai tingkat berkelanjutannya, seiring dengan inflasi yang terus-menerus berjalan di bawah target 2 persen kami. Tanpa adanya tekanan inflasi, pengetatan kebijakan mungkin tidak perlu hanya berdasarkan perkiraan waktu nyata tingkat pengangguran alami yang tidak pasti.

Kami masih memiliki pandangan tersebut, tetapi penggunaan istilah "shortfalls" tidak selalu ditafsirkan sebagaimana mestinya, sehingga menimbulkan tantangan komunikasi. Secara khusus, penggunaan istilah "shortfalls" tidak dimaksudkan sebagai komitmen untuk secara permanen meninggalkan preemption atau mengabaikan ketatnya pasar tenaga kerja. Oleh karena itu, kami menghapus istilah "shortfalls" dari pernyataan kami.

Sebaliknya, dokumen yang direvisi sekarang menyatakan dengan lebih tepat bahwa "Komite mengakui bahwa tingkat ketenagakerjaan terkadang dapat berjalan di atas penilaian waktu nyata tingkat ketenagakerjaan maksimum tanpa harus menciptakan risiko terhadap stabilitas harga." Tentu saja, tindakan preemptif kemungkinan besar diperlukan jika ketatnya pasar tenaga kerja atau faktor-faktor lain menimbulkan risiko terhadap stabilitas harga.

Pernyataan yang direvisi juga mencatat bahwa lapangan kerja maksimum adalah "tingkat lapangan kerja tertinggi yang dapat dicapai secara berkelanjutan dalam konteks stabilitas harga." Fokus pada upaya mendorong pasar tenaga kerja yang kuat ini menggarisbawahi prinsip bahwa "mencapai lapangan kerja maksimum secara berkelanjutan akan mendorong peluang dan manfaat ekonomi yang luas bagi seluruh warga Amerika." Umpan balik yang kami terima di acara Fed Listens memperkuat nilai pasar tenaga kerja yang kuat bagi rumah tangga, pemberi kerja, dan masyarakat Amerika.

Keempat, sejalan dengan penghapusan "kekurangan", kami membuat perubahan untuk memperjelas pendekatan kami pada periode ketika tujuan ketenagakerjaan dan inflasi kami tidak saling melengkapi. Dalam keadaan tersebut, kami akan mengikuti pendekatan yang seimbang dalam mempromosikannya. Pernyataan yang direvisi sekarang lebih selaras dengan bahasa asli tahun 2012.

Kami mempertimbangkan tingkat penyimpangan dari tujuan kami dan potensi perbedaan cakrawala waktu di mana masing-masing tujuan diproyeksikan akan kembali ke tingkat yang konsisten dengan mandat ganda kami. Prinsip-prinsip ini memandu keputusan kebijakan kami saat ini, sebagaimana yang terjadi selama periode 2022–24, ketika penyimpangan dari target inflasi 2% menjadi perhatian utama.

Selain perubahan-perubahan ini, terdapat banyak kesinambungan dengan pernyataan-pernyataan sebelumnya. Dokumen ini terus menjelaskan bagaimana kami menafsirkan mandat yang diberikan Kongres kepada kami dan menjelaskan kerangka kebijakan yang kami yakini paling baik untuk mendorong peningkatan lapangan kerja dan stabilitas harga.

Kami tetap meyakini bahwa kebijakan moneter harus berwawasan ke depan dan mempertimbangkan kelambatan dampaknya terhadap perekonomian. Oleh karena itu, tindakan kebijakan kami bergantung pada prospek ekonomi dan keseimbangan risiko terhadap prospek tersebut. Kami tetap meyakini bahwa menetapkan target angka untuk lapangan kerja tidaklah bijaksana, karena tingkat lapangan kerja maksimum tidak dapat diukur secara langsung dan berubah seiring waktu karena alasan-alasan yang tidak terkait dengan kebijakan moneter.

Kami juga tetap memandang tingkat inflasi jangka panjang sebesar 2% sebagai yang paling konsisten dengan tujuan mandat ganda kami. Kami yakin bahwa komitmen kami terhadap target ini merupakan faktor kunci yang membantu menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik. Pengalaman menunjukkan bahwa inflasi 2 persen cukup rendah untuk memastikan inflasi tidak menjadi perhatian dalam pengambilan keputusan rumah tangga dan bisnis, sekaligus memberikan fleksibilitas kebijakan bagi bank sentral untuk mengakomodasi kondisi ekonomi yang memburuk.

Akhirnya, pernyataan konsensus yang direvisi mempertahankan komitmen kami untuk melakukan tinjauan publik kira-kira setiap lima tahun. Tidak ada yang ajaib dalam kecepatan lima tahun. Frekuensi tersebut memungkinkan para pembuat kebijakan untuk menilai kembali fitur struktural ekonomi dan untuk berinteraksi dengan publik, praktisi, dan akademisi mengenai kinerja kerangka kerja kami. Hal ini juga konsisten dengan beberapa rekan global.

Kesimpulan

Sebagai penutup, saya Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada Presiden Schmid dan seluruh stafnya yang telah bekerja keras untuk menyelenggarakan acara luar biasa ini setiap tahun. Dengan memperhitungkan beberapa penampilan virtual selama pandemi, ini adalah kedelapan kalinya saya mendapat kehormatan untuk berbicara dari podium ini.

Setiap tahun, simposium ini menawarkan kesempatan bagi para pemimpin Federal Reserve untuk mendengarkan gagasan dari para pemikir ekonomi terkemuka dan berfokus pada tantangan yang kita hadapi. The Kansas City Fed telah bertindak bijaksana dengan mengundang Ketua Volcker ke taman nasional ini lebih dari 40 tahun yang lalu, dan saya bangga menjadi bagian dari tradisi tersebut.