/2021/03/12/1484613308.jpg "Bank Sentral Eropa (ECB) Mengerek Suku Bunga Jadi 2,5%")
Sumber: Reuters | Editor: Khomarul Hidayat
KONTAN.CO.ID - FRANKFURT. Sesuai perkiraan, Bank Sentral Eropa (ECB) menaikkan suku bunga pada Kamis (10/9/2026). Ini untuk kedua kalinya pada tahun ini ECB menaikkan suku bunga sebagai upaya meredam kenaikan inflasi akibat lonjakan harga energi yang dipicu oleh perang Iran.
Saling serang antara Amerika Serikat (AS) dan Iran sejak akhir Agustus telah mengakhiri masa tenang selama sebulan. AS dan Iran saling menyerang aset militer, pelayaran, dan energi.
Hal ini mendorong harga minyak kembali ke atas level US$ 100 per barel dan memicu kembali kekhawatiran akan gelombang kenaikan harga di zona euro yang bergantung pada impor bahan bakar.
ECB merespons dengan menaikkan suku bunga kebijakannya menjadi 2,50% dari sebelumnya 2,25%. ECB juga menyatakan bahwa inflasi diperkirakan akan tetap berada di atas target 2% untuk beberapa waktu.
"Konflik di Timur Tengah terus menimbulkan tekanan inflasi, dan inflasi diperkirakan akan tetap jauh di atas target untuk jangka waktu yang cukup lama," demikian pernyataan pers ECB seperti dikutip Reuters, Kamis (10/9/2026).
Baca Juga: AS Masih Ragu Terapkan Tarif Tembaga, Khawatir Picu Kenaikan Biaya Industri
Bank sentral bagi 21 negara pengguna mata uang euro ini juga menaikkan sejumlah proyeksi pertumbuhan dan inflasi, yang mencerminkan ketahanan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan serta dampak kenaikan biaya bahan bakar terhadap harga-harga lainnya.
ECB kini memproyeksikan inflasi sebesar 3,0% tahun ini, 2,5% tahun depan, dan 2,1% pada tahun 2028.
Namun, perkiraan yang dirilis hari Kamis tersebut kemungkinan belum sepenuhnya mencerminkan lonjakan harga energi terkini, khususnya harga gas alam, yang menjadi sumber pemanas utama bagi banyak negara Eropa.
"Hal ini sangat relevan karena, meskipun dampak lonjakan harga gas cenderung merambat lebih lambat dibandingkan lonjakan harga minyak, dampaknya terhadap inflasi non-energi justru lebih besar dan lebih persisten," ungkap Barclays dalam sebuah catatan.
Pasar Mengantisipasi Kenaikan Bunga Lanjutan
Pasar keuangan telah memperhitungkan satu kali lagi kenaikan suku bunga tahun ini, diikuti oleh satu atau dua langkah serupa pada tahun depan.
Sebaliknya, para ekonom berpendapat bahwa langkah yang diambil pada hari Kamis ini mungkin menjadi yang terakhir bagi ECB untuk saat ini, meskipun semakin banyak pihak yang melihat adanya risiko perlunya pengetatan lebih lanjut.
ECB tidak memberikan sinyal apa pun mengenai langkah di masa mendatang, dan hanya mengulangi pernyataan standar bahwa keputusan akan didasarkan pada data yang masuk.
Para investor akan mencari petunjuk saat Presiden ECB, Christine Lagarde, menggelar konferensi pers rutinnya pada pukul 12.45 GMT.
"Kami memperkirakan Presiden Lagarde akan mempertahankan sikap *hawkish* yang bersifat 'menunggu dan melihat' (*wait-and-see*), sembari tetap membuka peluang bagi pengetatan lebih lanjut," ujar Martin Wolburg, ekonom senior di Generali Investments.
Baca Juga: Harga Emas Menguat Seiring Pelemahan Dolar AS, Pasar Menanti Data Inflasi AS
Lagarde dan jajaran pejabat ECB—yang berkumpul di Berlin untuk agenda tahunan di luar kantor pusat bank sentral di Frankfurt—kemungkinan merasa lega melihat data pertumbuhan ekonomi terkini.
Ekonomi zona euro menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari perkiraan, meskipun dihadapkan pada biaya bahan bakar yang lebih tinggi, persaingan dari Tiongkok, serta dampak kekeringan.
Penyaluran kredit perbankan bahkan meningkat pada bulan Juli, yang mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga ECB pada bulan Juni tidak menghambat aktivitas ekonomi, sekaligus memberikan ruang bagi para pembuat kebijakan untuk melakukan pengetatan lebih lanjut pada hari Kamis ini.
Saat ini, ECB memproyeksikan ekonomi zona euro akan tumbuh sebesar 0,9% pada tahun 2026, 1,4% pada tahun 2027, dan 1,5% pada tahun 2028.
Namun, para pembuat kebijakan akan terus memantau kenaikan biaya pinjaman pemerintah yang telah memperketat kondisi pembiayaan.
Imbal hasil obligasi jangka panjang telah mencapai level tertinggi yang belum pernah terlihat sejak sebelum krisis keuangan global, mencerminkan kekhawatiran akan inflasi dan membengkaknya utang pemerintah.
Persaingan dari penjualan obligasi oleh perusahaan teknologi besar—yang secara agresif menggalang dana untuk membiayai lonjakan sektor AI—turut menambah tekanan kenaikan pada imbal hasil, sementara gejolak politik di Jerman telah mengguncang pasar obligasi pemerintahnya, yang menjadi acuan bagi zona euro.
Sejauh ini, indikator-indikator ekonomi yang dipantau oleh ECB secara umum menunjukkan kondisi yang tidak mengkhawatirkan.
Baca Juga: Efek Harga BBM Melonjak 27,7%, Inflasi Tahunan Final Jerman di Agustus Naik 2,9%
Inflasi inti—yang tidak memperhitungkan harga energi dan pangan—melandai ke angka 2,4% bulan lalu, dan survei terbaru menunjukkan bahwa konsumen telah menurunkan ekspektasi mereka terhadap kenaikan harga. Laju kenaikan upah juga telah melambat.
"Berbeda dengan guncangan energi tahun 2022, guncangan harga energi tahun ini kemungkinan tidak akan memicu spiral upah-harga, karena kondisi permintaan tidak cukup mendukung terjadinya inflasi yang lebih tinggi," ujar Andrew Kenningham dari Capital Economics.
Kepala Makro Global ING, Carsten Brzeski, mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan—setidaknya di Jerman—sejauh ini telah menanggung sendiri beban biaya yang lebih tinggi tersebut. Hal ini sangat kontras dengan situasi tahun 2022, ketika guncangan energi akibat invasi Rusia ke Ukraina mendorong inflasi hingga melampaui 10%.
Masa Depan Lagarde
Dalam konferensi pers usai pengumuman keputusan nanti, Lagarde kemungkinan akan ditanya mengenai masa jabatannya sebagai Presiden ECB, yang dijadwalkan berlangsung hingga 31 Oktober 2027.
Namanya telah berulang kali dikaitkan dengan posisi kepemimpinan di World Economic Forum (Forum Ekonomi Dunia), dan pada bulan Juli lalu ia sempat mengungkapkan keinginannya untuk memperjuangkan nilai-nilai Eropa dalam kapasitas tertentu...dalam kampanye pemilihan presiden Prancis tahun depan.
Ketika ditanya lebih lanjut pada bulan itu apakah itu berarti meninggalkan ECB lebih awal, Lagarde hanya berkata: "Anda tidak akan melihat saya pergi sebelum tahun 2027."
Sebuah laporan pekan lalu yang menunjukkan bahwa anggota dewan ECB, Isabel Schnabel, sedang dalam pembicaraan untuk bergabung dengan Dana Moneter Internasional dapat menandai perombakan di puncak bank sentral zona euro.
Baca Juga: NATO Gagalkan Latihan Rahasia Rusia untuk Lumpuhkan Kabel Bawah Laut
