/2025/11/21/878679960.jpg "Suara The Fed Terbelah Saat Penetapan Suku Bunga, Isyaratkan Satu Pemangkasan di 2026")
Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi
KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Federal Reserve memangkas suku bunga pada Rabu (10/12/2025), meski dengan suara yang tidak bulat. Namun memberi sinyal bahwa kemungkinan akan menunda penurunan suku bunga lebih lanjut karena bank sentral AS mencari sinyal lebih jelas tentang arah pasar tenaga kerja dan inflasi yang masih tinggi.
Mengutip Reuters, proyeksi baru yang dikeluarkan setelah pertemuan dua hari The Fed menunjukkan bahwa pembuat kebijakan rata-rata hanya memperkirakan satu kali pemangkasan suku bunga 0,25% pada tahun 2026, prospek yang sama seperti pada bulan September, dengan inflasi diperkirakan melambat menjadi sekitar 2,4% pada akhir tahun depan meskipun pertumbuhan ekonomi meningkat menjadi 2,3% di atas tren dan tingkat pengangguran tetap moderat di angka 4,4%.
"Dalam mempertimbangkan besarnya dan waktu penyesuaian tambahan terhadap kisaran target suku bunga dana federal, Komite akan dengan cermat menilai data yang masuk," kata Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga. Bahasa ini juga telah digunakan di masa lalu untuk menandakan jeda dalam tindakan kebijakan.
Baca Juga: Potong Bunga 25 Basis Poin, Berikut Pernyataan Lengkap The Fed
Prospek tersebut bertentangan dengan ekspektasi pasar, yang tetap berpegang pada dua kali pemotongan suku bunga tahun depan, bahkan setelah The Fed mengeluarkan pernyataan resminya.
Dalam konferensi pers setelah rilis pernyataan FOMC, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan, "Saya ingin mencatat bahwa setelah menurunkan suku bunga kebijakan kami sebesar 75 basis poin sejak September dan 175 basis poin sejak September lalu, suku bunga dana federal sekarang berada dalam kisaran perkiraan nilai netralnya dan kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan melihat bagaimana perekonomian berkembang."
Powell menambahkan bahwa "kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang telah ditetapkan, dan kami akan membuat keputusan berdasarkan pertemuan demi pertemuan."
Saham sebagian besar diperdagangkan lebih tinggi setelah rilis pernyataan dan proyeksi Fed. Dolar melemah terhadap sekeranjang mata uang dan imbal hasil obligasi pemerintah lebih rendah.
"Ini jelas merupakan pemotongan yang agresif, bukan karena ada dua anggota yang berbeda pendapat yang ingin mempertahankan suku bunga saat ini, tetapi jika Anda melihat dot plot, ada enam di antaranya yang memperkirakan tidak akan ada pemotongan suku bunga pada pertemuan ini," kata Art Hogan, kepala ahli strategi pasar di B. Riley Wealth.
Baca Juga: The Fed Diprediksi Pangkas Suku Bunga, Pasar Tunggu Data Inflasi dan Pekerjaan AS
Grafik titik proyeksi jalur suku bunga pembuat kebijakan Fed menunjukkan enam "titik" pada 3,9%, di mana suku bunga kebijakan berada sebelum pemotongan suku bunga pada hari Rabu. Keputusan untuk menurunkan suku bunga kebijakan acuan sebesar 0,25% ke kisaran 3,50%-3,75% memunculkan tiga perbedaan pendapat, dengan Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee bergabung dengan Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid dalam berpendapat bahwa suku bunga kebijakan harus dibiarkan tidak berubah, dan Gubernur Fed Stephen Miran kembali menganjurkan pengurangan yang lebih besar, yaitu 0,50%.
Bagaimana kebijakan moneter berkembang dari sini, menjelang tahun pemilihan paruh waktu AS yang dapat berpusat pada kinerja ekonomi dan dengan Presiden Donald Trump mendesak pengurangan yang lebih tajam, sekarang akan bergantung pada data yang masih tertinggal dari dampak penutupan pemerintah federal selama 43 hari pada bulan Oktober dan November.
Prospek Ekonomi 2026 Solid
Proyeksi tersebut dalam arti tertentu optimis: Suku bunga mungkin tetap lebih tinggi dari yang diantisipasi, tetapi ekonomi diperkirakan tumbuh lebih cepat bahkan ketika inflasi turun dan tingkat pengangguran juga menurun.
Namun, pernyataan kebijakan dan proyeksi terbaru disusun tanpa mempertimbangkan laporan pekerjaan dan inflasi terbaru, dan malah bergantung pada indikator yang tersedia, yang menurut para pejabat Fed mencakup survei internal mereka sendiri, kontak komunitas, dan data pribadi.
Data resmi terbaru tentang pengangguran dan inflasi hanya ada untuk bulan September, dan menunjukkan tingkat pengangguran naik menjadi 4,4% dari 4,3%, sementara ukuran inflasi pilihan Fed juga sedikit meningkat menjadi 2,8% dari 2,7%.
Fed memiliki target inflasi 2%, tetapi laju kenaikan harga telah meningkat secara stabil dari 2,3% pada bulan April, sebuah fakta yang setidaknya sebagian disebabkan oleh penerusan kenaikan pajak impor kepada konsumen dan merupakan kekuatan pendorong di balik perbedaan kebijakan bank sentral.
Data lapangan kerja dan inflasi untuk bulan November akan dirilis minggu depan, diikuti kemudian oleh laporan rinci tentang pertumbuhan ekonomi untuk kuartal ketiga.
Baca Juga: Yuan Stabil, Pasar Menanti Keputusan The Fed dan Sinyal Kebijakan China
"Indikator yang tersedia menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi telah berkembang dengan kecepatan moderat," kata pernyataan kebijakan Fed.
"Peningkatan lapangan kerja telah melambat tahun ini, dan tingkat pengangguran sedikit meningkat hingga September," katanya, tanpa menyebutkan tingkat pengangguran sebagai "rendah."
Proyeksi yang diperbarui menunjukkan enam pembuat kebijakan inti lebih memilih tidak ada pemotongan suku bunga tahun ini, dan tujuh memperkirakan tidak ada pemotongan lebih lanjut pada tahun 2026.
Proyeksi median adalah satu pemotongan tambahan 0,25% pada tahun 2027 juga, karena inflasi terus mereda menuju target bank sentral sebesar 2%.
